供给：

资源端本周南美地区盐湖区域大雪以及巴西锂矿环保问题停产或致南美锂资源供应短期减少。据Mysteel统计，本周港口贸易商锂矿库存-0.66至8.99万吨，可售库存-0.9至4.3万吨。加工端。国内锂盐项目检修减产延续，本周国内锂盐加工产量下降680吨至2.39万吨。在高价刺激下，海内外锂资源释放积极。国内锂云母矿复产进度超预期。近期南美锂资源因部分扰动与季节性因素阶段性供应减量，国内加工厂有集中停产检修，短期锂资源，锂盐供应有所下降。中长期供应持续释放预期较强。

需求：

大东时代智库8月锂电排产304GWh，预计环比提升7.4%。碳酸锂现实需求强劲。后续随着补贴退坡以及中下游反内卷，需求高增速持续性存疑。

库存：

本周机构小样本-2726吨，大样本 -5341吨。碳酸锂仓单-466至39876吨，仓单持续下降，总量仍处高位。

结论

当前碳酸锂整体维持强现实与弱预期的矛盾，强现实的核心逻辑是下游产能投产与锂资源供应的阶段性错配，弱预期的核心逻辑是极高利润对中长期锂资源供应释放的刺激作用与需求增速的趋缓，在弱预期下预计碳酸锂价格中枢会缓慢下移，超额利润逐步消失。供需错配的强现实阶段，锂价易出现反弹，短期在高库存环境下锂盐厂检带来的反弹空间与持续性或相对有限。下游大量持续补库、旺季需求超预期、资源供应扰动驱动持续才有进一步打开反弹空间的可能。预计下周碳酸锂合约在13-17万区间震荡运行。

风险：锂电需求增速下滑；宏观需求风险；供应增长超预期

1、【SQM与Wesfarmers就Mt Holland锂矿扩建项目做出最终投资决定】SHMET07月22日讯，智利锂矿商SQM与澳大利亚企业集团Wesfarmers周二表示，双方已就澳大利亚Mt Holland锂矿扩建项目做出最终投资决定。SQM在一份声明中表示，该项目资本支出中SQM的份额按名义价值计算约为4.5-5亿美元。确定性可行性研究显示，扩建后铭牌锂辉石精矿产能将从目前的约38万吨/年提升至76万吨/年。（文华财经）

2、【西格玛锂矿因法律纠纷再次停工】SHMET7月24日讯，巴西米纳斯吉拉斯州的环境监督机构Feam已禁止西格玛（Sigma）锂业公司在其“Grota do Cirilo”矿区的采矿活动。这是自去年12月以来，巴西最大锂生产商遭遇的第三起法律挫折。 Feam已暂停西格玛锂业公司位于年产27万吨的“Grota do Cirilo”矿场的锂辉石矿运营许可证，直至另行通知为止。该机构指出，该公司在矿区存在非法清除植被和未经授权的地下水开采行为，这已是自去年12月以来针对该公司的一系列法律行动中的最近一次。Feam表示，在环境许可过程中，西格玛公司未能告知Grota do Cirilo的项目将干扰依法受保护的环境区域（APP），该区域根据巴西法律被永久划定，旨在保护水资源、景观、地质稳定性和生物多样性。（阿格斯金属）

3、【Sibanye-Stillwater的芬兰Keliber锂项目进入运营阶段】SHMET7月24日讯，21日，Sibanye-Stillwater首席执行官Richard Stewart 表示，公司位于芬兰的Keliber锂项目已从建设阶段进入运营升级阶段，有望成为欧洲首个一体化锂矿生产项目，预计年产量约为1.5万吨电池级氢氧化锂；Sibanye 露天矿的采矿工作已经开始，关键的加工基础设施也已到位。Keliber公司现已完成主要基础设施选矿厂和精炼厂的建设。露天矿当前正在进行产能提升工作，矿山开采的矿石将在选矿厂进行加工，该选矿厂预计每年可生产约20万吨锂辉石精矿；而后这些精矿将被运往科科拉工业园供应Keliber锂精炼厂，该精炼厂正在进行调试准备工作。（中联金新能源）

4、【国内碳酸锂产能释放存在时间错配，短期增量有限】SHMET7月22日讯，2026 年全年规划新增 17 万吨产能分两批在Q2和Q3投产，新建锂盐产线普遍存在3-6个月爬坡周期，2026年内难以实现满负荷运行，实际贡献有效产量将显著低于17万吨，短期供给增量相对温和。2027年供给持续加码，全年合计 15 万吨规划产能投放，四川持续承接主要新增产能，浙江引入青山集团大型项目。随着早期投产产线完成爬坡，叠加新项目陆续投产，国内碳酸锂有效供给将进一步扩张。2028年万华化学、盛屯矿业项目投产，两大企业依靠自身资金、化工配套、产业链资源参与市场竞争，进一步丰富行业参与者结构。（安泰科）

5、【阿根廷6月出口碳酸锂10,378.36吨】阿根廷国家统计与人口普查研究所最新公布的数据显示，阿根廷6月出口碳酸锂10,378.36吨，当月对中国出口碳酸锂8,506.40吨