外部环境：美伊局势螺旋升级，油价向上升高，带动美债实际利率上升，海外债券包括科技企业债券都遭到抛售，因此影响了市场对AI融资的信心，外盘科技股持续回调。

基本面：数据显示消费和固定投资仍然较弱，财政发力偏慢，政策上仍然在强调科技，关注7月重要会议发力方向。

资金面：央行本周通过MLF净投放重回扩表，中美利差扩大带来一定压力，国内利率仍然维持在偏低的水平。但市场去杠杆和风偏下行仍在继续，成交量大幅回落至2万亿以内。

逻辑：股市过去上行的逻辑是政策资金面在技术革命背景下支持的慢牛，但随着美伊战争升级，油价大幅上涨造成了全球融资成本的走高，市场对AI Capex能否持续增长更加怀疑，内外科技硬件股出现了共振式下跌，因此虽然AI企业财报和预期并未令市场失望，但地缘冲突高油价问题不缓和，股指也难以企稳