据储能知家获悉，7月16日，天合光能正式披露2026年半年度业绩预告，这份看似仍未完全扭亏的成绩单，实现接近九成的减亏幅度。公司在公告中明确点出了“储能业务、分布式系统业务贡献了可观的正向利润”，在光伏依旧深陷泥潭的2026年，储能正在成为天合光能穿越周期的重要筹码。 

今年前5个月，我国光伏新增装机仅59.59GW，同比大幅下降69.9%。终端需求的骤然降温，叠加此前无序扩张的产能，导致全产业链价格崩塌，价格战进入“拼刺刀”阶段。目前，已有超30家光伏上市公司半年报预亏，主产业链巨头通威股份、隆基绿能、TCL中环等合计预亏上限逼近190亿元。

行至“至暗时刻”，天合光能迎来转机。

要读懂这份减亏，需回溯三年业绩脉络。

2023年，全球光伏市场仍处于高速扩张的红利期，当年天合光能实现营业收入867.9亿元；归母净利润达到36.82亿元，同比增长近70%，创下了公司上市以来的业绩峰值，彼时行业普遍对未来几年的市场增长抱有极高预期，全球范围内的光伏产能扩张浪潮也正是在这一阶段达到顶峰。

2024年，行业供需失衡的矛盾开始集中爆发，光伏全产业链产品价格出现断崖式下跌，天合光能营收仍保持在812.6亿元；归母净利润却同比大幅下滑至12.35亿元，几乎腰斩的利润数据，显露出行业价格战的巨大杀伤力。

2025年，天合光能营收回落至721.4亿元；归母净利润亏损达到41.26亿元，这也是公司成立以来首次出现年度大额亏损。不仅是天合光能，国内绝大多数光伏头部企业都陷入了不同程度的亏损，硅料、硅片、组件环节的亏损面一度超过60%，整个行业都在经历一场惨烈的产能出清。

2026年上半年，天合光能预计归母净利润亏损1.8亿元至3.6亿元，同比减亏87.66%至93.83%；预计扣非净利润亏损27.8亿元至29.6亿元，去年同期亏损约29.56亿元。

从单季度来看，天合光能第一季度实现营收168.3亿元，同比增长17.4%；归母净利润亏损2.83亿元，海外高价值组件订单、储能业务已展现出对冲风险能力。结合半年预告区间测算，公司第二季度归母净利润亏损为0.77亿元至1.03亿元，单季亏损环比大幅收窄超60%，业绩修复节奏持续加快。 

对此，天合光能在公告中指出：

2026年上半年，公司凭借多元化的业务结构、深厚的技术积累、强大的品牌影响力和完善的全球渠道布局，公司光伏产品和系统解决方案业务保持行业领先水平。

1、公司深耕高价值市场，组件业务高质量订单占比稳步提升，盈利能力持续改善；

2、公司加速推动储能业务和系统解决方案业务转型发展，公司储能业务、分布式系统业务为公司贡献了可观的正向利润，进一步巩固了公司多元化业务的协同发展格局；

3、公司部分处置了前期战略性交易安排中所获股权资产取得了较高的投资收益，同时剩余未处置的股权资产公允价值显著上升，相应确认较大规模公允价值变动收益，对当期利润形成积极贡献，充分体现了公司前瞻性的交易决策与价值管理能力。

近年来，天合光能深耕储能。

2015年，天合储能正式成立，作为天合光能的控股子公司，定位为天合光能“光储一体双轮驱动”的战略板块；2019年，借助新能源高速发展布局锂电池产业；2021年，设立先进储能电池研究院自研储能专用电芯，发布储能专用天合芯；2023年，开启大规模制造投资，滁州储能电池及系统集成超级工厂投产；2025年，天合储能发布587Ah大容量天合芯、Elementa金刚3系统解决方案，业务覆盖6大洲100多个国家……

“墙里开花墙外香。”

从细分市场来看，在亚太地区，公司2025年出货量约1.8GWh；在欧洲市场出货超过1.2GWh；在拉美市场，公司已完成超过1.2GWh的项目交付；在北美市场，依托本地化服务体系与定制化方案，出货量超过1GWh。

值得注意的是，凭借稳定可靠的项目交付与成熟的本土化服务，天合储能已连续九个季度入选BNEF Tier1全球储能系统供应商名单。在标普全球能源2025年发布的榜单中，公司位列全球储能系统集成商第8位，并在欧洲、中东非、澳大利亚等多个核心区域市场同步进入前十。

为何会有海外机遇？

一方面，在海外储能订单暴涨背后，是长期存在的电力需求未被满足。其中，欧洲正面临消纳瓶颈与电价波动的双重挑战；北美电网设备老旧，输电网络投资长期不足；中东许多国家正深陷“用电地狱”，大部分地区每日停电时长达7小时。此时，储能成了那块不可或缺的“刚性补丁”。

另一方面，海外储能市场受政策刺激爆发。例如：美国《通胀削减法案》为储能项目提供30%的税收抵免，如果项目满足本土制造的要求，还可额外获得10%的抵免额度；欧盟层面《净零工业法案》推动欧洲家用储能市场需求恢复，英国、印度、澳大利亚等国的补贴政策刺激户用储能装机激增；中东等地的大型储能项目陆续启动，储能电池需求大幅增长。

展望“十五五”，天合储能将继续深化全产业链协同与光储融合创新，以更高效、更可靠、更智能的储能系统解决方案，积极参与全球能源清洁化与智能化进程。预计2026年出货15GWh至16GWh，现海外在手订单已超12GWh，预计2026年外销比例将进一步提升。因公司订单饱满度高，未来对于订单会自主选择，或通过外购电芯方式匹配低价值订单