英矽智能、艾力斯、康龙化成等中报预喜，生物医药板块迎来上行周期

进入七月中旬，生物医药上市公司开始密集披露中期业绩预告。截至目前，多家CXO及创新药公司公布业绩大幅预增，提振了市场情绪和行业信心。

CXO板块中，翰宇药业、康龙化成、昭衍新药、美迪西等先后发布中期业绩预增公告，不仅覆盖多肽、小分子等多个赛道，也映射出从早研到商业化的全产业链复苏。

创新药企则受益于海外授权收入兑现、自研产品放量的双重驱动，收入持续高增，利润加速释放，海思科、康诺亚等尤其体现了这一逻辑。同时，海正药业、罗欣药业、艾力斯，以及今日科创板上市的泰诺麦博等，也都凭借核心创新药的销售放量实现了业绩大幅增长。

对于生物医药产业，CXO和创新药既是核心增长引擎，更是发展风向标。如今多家公司中报预喜，似乎预示着，生物医药产业正在告别过去几年的低迷，进入新一轮的上行周期。

CXO验证，全球创新药回暖

7月11日，翰宇药业发出CXO板块首份半年度业绩预告，释放积极信号：得益于原料药业务持续放量，翰宇药业营收、利润双增长，上半年营业收入预计6.8亿元-7亿元，同比增长23.76%-27.40%，归母净利润预计2.25亿元-2.45亿元，同比增长54.67%-68.42%。

2026年，翰宇药业先在1月拿下1.8亿元GLP-1原料药订单，又在5月达成一份不低于3.27亿元的多肽原料药销售合作框架协议，以拓宽海外业务布局，加快推进GLP-1原料药的商业化进程，足见多肽CDMO和原料药的高景气还在持续。

火热的不止多肽——康龙化成紧随翰宇药业发布中期预告，预计2026年上半年营业收入为74.72亿元-76.65亿元，同比增长16%-19%，经调整Non-IFRS归母净利润为8.84亿元-9.22亿元，同比增长17%-22%。

在公告中，康龙化成表示，上半年，随着公司战略客户的持续拓展，以及小分子CDMO服务项目管线持续向后期推进，公司新签订单同比增长超过30%；其中，实验室服务新签订单同比增长超过20%、小分子CDMO服务新签订单同比增长超过50%。

值得一提的是，今年3月，礼来与康龙化成就口服小分子GLP-1受体激动剂Orforglipron达成生产合作协议。Orforglipron目前已获FDA批准上市，也已在中国申报上市，有望成为中国首个获批的口服GLP-1减重药物，这为康龙化成中长期业绩增长提供了一重保障。

翰宇药业和康龙化成的强劲增长，也揭示出当前中国CDMO企业的核心成长逻辑，就是深度参与全球新一代药物的产业化。就像华鑫证券指出的，CDMO行业正在进入新签订单和海外重磅品种上量的关键期，今年，除了Orforglipron，美国FDA还批准了IL-23R拮抗剂Icotrokinra、PCSK9抑制剂Enlicitide等口服环肽药物上市，有望为药明康德等中国CDMO企业带来持续订单增长。

同样令市场关注的是早研阶段CXO的“翻身”。昭衍新药实验用猴价格上涨带来归母净利润的暴涨，成为当前早研需求旺盛的直接信号。

在业绩预告中，昭衍新药表示，预计上半年归母净利润为6亿元-9亿元，同比增长884.9%-1,377.4%，其中生物资产公允价值变动贡献的净利润约为7.03亿元-7.77亿元。不过，昭衍新药同时表示，实验室服务受前期行业激烈竞争滞后影响，营收仅微增、毛利仍待恢复。

此外，A股中少数聚焦临床前研究的CRO美迪西，近日发布“扭亏为盈”的业绩预告，同步验证了创新药早期研发的复苏。

美迪西预计，2026年半年度营业收入同比增长约40%，归母净利润将实现扭亏为盈，为4,200万元-6,300万元，同比增长425.62%至588.43%。

在公告中，美迪西将这一增长态势归因于“全球创新药研发需求明显回暖”，并表示市场需求增长带动业务量与定价同步向好，充足的订单储备为业绩良性增长奠定了坚实基础。

据医药魔方，2026年上半年，全球及中国创新药一级市场投融资均呈现“量价齐升”的回暖态势，且中国增速高于全球。

具体来看，上半年全球创新药投融资事件总计505起，同比增长6.1%，总金额为267.5亿美元，同比增长58.5%；国内创新药投融资事件243起，同比增长16.3%，总金额为58.1亿美元，同比增长79.1%。

同时，上半年，中国相关交易总金额已突破1,000亿美元，同比增长73%，全年总额有望达到历史新高。

多家机构一致指出，随着全球创新药投融资明显回暖，以及对外授权交易持续升温，创新药企业资金充足，将会加速开发临床管线和商业化落地，为CXO带来充裕的早研及后期商业化生产订单。

这一系列连锁反应，带来一个清晰的信号：生物医药行业已进入内外需共振、新分子放量、业绩逐步改善的新一轮复苏上行周期。

创新药利润猛增，新一轮行情即将催化

随着自研产品持续放量及海外BD收入逐步落地，国内创新药企的半年业绩迎来集中兑现，行业整体呈现收入高速增长、利润加速释放的向好态势。中邮证券分析指出，重点创新药上半年销售增速大多符合或超预期，业绩期板块有望进一步上涨。

从目前各家披露的业绩预告看，有多家药企在利润端都实现了爆发式增长。

海思科是本次业绩增幅尤为亮眼的药企。其预告显示，2026年上半年净利润预计达7.9亿—8.7亿元，同比大幅增长513.25%—575.35%，增幅在一众创新药企中遥遥领先。值得注意的是，海思科本期研发费用同比增长超50%，在高额研发投入的背景下，依旧实现利润高速增长，增长韧性凸显。

对于业绩增长，海思科归因于两个方面：一是自家创新药在国内销售保持快速增长；二是签署多个产品对外授权的交易合同，根据协议约定在上半年收到了首付款等款项，实现了较大金额的产品授权收入。上半年，海思科总计完成了4项BD出海交易，首付款总计2.65亿美元。

同样打开双向增长空间的还有康诺亚。其业绩预告显示，2026年上半年，核心产品康悦达（司普奇拜单抗）收入超过3.9亿元，同比增幅超132%。核心产品商业化全面提速，市场渗透率也在持续提升。

据康诺亚披露，自2026年起，康悦达已经获批上市的成人中重度特应性皮炎、慢性鼻窦炎伴鼻息肉以及季节性过敏性鼻三项适应症，以及西林瓶、预充式自动注射笔两种包装规格，全部纳入国家医保药品目录。截至2026年6月30 日，公司商业化团队总人数超过500人，覆盖1600余家医院以及260多个城市，市场准入工作快速推进。

与此同时，康悦达的产品潜力仍在持续释放。其用于青少年中重度特应性皮炎、结节性痒疹的上市申请，分别在2026年1月、3月获得国家药品监督管理局受理。

基于强劲的产品实力，这家药企也在公告中表示将持续推进全球化创新，多项BD进展验证平台创新潜力和多元化授权合作成果，为公司价值打开持续向上的成长空间。

艾力斯则靠3款新药半年卖出了33亿元。受此拉动，其预计上半年实现营业收入33.1亿元，同比增长39.44%；归母净利润15.4亿元，同比增长46.49%。

艾力斯在公告中指出，公司积极发挥商业化产品的协同效应，形成多层次的发展动力，充分发挥公司在肿瘤领域的平台优势。而在国家医保政策的支持与覆盖下，凭借突出的差异化临床优势，甲磺酸伏美替尼片、枸橼酸戈来雷塞片及商业推广产品普拉替尼胶囊产品相关收入持续增长。

值得一提的是，伏美替尼是艾力斯的大单品。2025年仅这一款药就实现销售额51.2亿元，占全年总营收超98%。到了今年一季度，伏美替尼增长势头依旧不减，单季销售已达14.98亿元。

罗欣药业预计上半年实现净利润同比增长176.91%-188.22%，至4900万元-5100万元。主要原因是其核心产品替戈拉生片销售收入增长及股权处置确认投资收益。罗欣药业Q2净利润预计为0.25-0.27亿元，Q1净利润0.24亿，这意味着Q2净利润预计环比增长2%-11%，业绩呈现逐季改善的向好趋势。

海正药业因为创新药、原料药及宠物药产品销售稳步增长，销量提升有效释放生产规模效应，带动生产成本持续下降，以及产品结构优化、整体运营效率的改善，其主营业务盈利能力稳步提升。公告显示，其预计上半年净利润约6亿元-6.5亿元,同比增加100.62%-117.34%。

产品持续放量及海外BD逐步落地，也促使一些药企有望扭亏为盈。康诺亚就表示2026年上半年净利润预计不低12亿元，实现历史性扭亏为盈。三叶草生物也因与Gavi达成和解协议带来10.89亿至13.36亿元，实现大幅扭亏为盈。受此消息影响，三叶草生物当天盘中股价更是一度涨超10%。

而在AI制药领域，尚未有产品上市的英矽智能，则依靠对外授权、合作等模式逐渐跑通AI制药的商业闭环。业绩预告显示，英矽智能上半年预计收入达1.025亿-1.065亿美元，同比增长约272.7%-287.3%；净利润约3350万-3950万美元，将扭转2025年上半年1920万美元的净亏损；调整后非IFRS净利润4550万-5150万美元。

医药魔方数据库显示，截至目前，英矽智能在今年总计达成了超10起交易，其中不乏与礼来、SK Biopharma等总金额超过25亿美元的交易。

整体来看，国内创新药企集体迎来业绩兑现期，为板块上行筑牢基本面基础。中邮证券指出，除去业绩端的表现外，8月起将逐步进入WCLC、ESMO等医学大会时期，国产新药临床数据也将进一步成熟，板块有望迎来业绩和临床数据催化的共振行情。中长期成长行情值得期待