一、市场供应大背景：行业格局迎来重塑拐点

2026上半年乙烷市场供给端矛盾凸显，形成国产增量有限、进口风险攀升的分化格局。国内新建液化乙烷装置尚未完全达产，本土货源增量缓慢；进口渠道受多重外部因素制约，中东地缘冲突推高海运成本，叠加中美贸易政策不确定性，市场普遍担忧后期进口货源收紧。

进入下半年，国内供给自主能力迎来跨越式提升。大牛地核心气田产能全面释放，西南区域液化乙烷装置恢复满负荷运行，西北多套新建液化产能进入投产倒计时，本土增量成为平衡市场的核心抓手。但外部风险并未完全消除，中东地缘局势与北美政策风险成为最大变量，行业正式进入“国产增量能否填补进口潜在缺口”的关键验证周期。在此背景下，持续扩容的国内需求，成为乙烷产业稳定发展的核心支撑。

二、化工裂解赛道：需求基本盘，全年产能集中释放

化工裂解是国内乙烷消费绝对主力，2026年是乙烷制乙烯产能集中落地大年，为全年需求提供刚性底部支撑。

新增裂解产能集中投放，需求底盘持续抬升。2026年东北、西北、华东多地乙烷制乙烯新项目有望陆续建成投产，新增乙烯产能或合计509万吨/年；万华化学100万吨乙烷深加工装置已于年初投产，全年稳定高负荷运行，是下半年拉动乙烷消费的核心增量。据卓创资讯统计，截至2026年末，国内乙烷制乙烯总产能或将达到2546万吨/年，行业规模实现跨越式增长。成本层面来看，乙烷裂解路线对比传统石脑油制乙烯具备稳定成本优势，油价波动周期内盈利稳定性更强，持续引导化工企业新增产能倾斜乙烷工艺，长期拓宽乙烷消费上限。

分季度消费节奏分化，四季度消费有望冲高创年内新高。下半年化工端消费或呈现清晰季度分化。三季度行业进入年度常规检修周期，多套乙烯装置可能阶段性降负停工，乙烷原料消耗增速阶段性放缓，但依托庞大存量产能基数，整体消费量可能依旧高于2025年同期，需求底部支撑稳固。四季度市场多重利好共振，检修装置集中复产，下游聚乙烯、乙二醇等化工品进入传统产销旺季，化工企业主动抬升乙烯装置运行负荷，原料集中采购释放，或带动液化乙烷月度消费量攀升至年内峰值，用量有望创下历史新高。

三、燃烧燃料赛道：季节性增量补充，四季度迎来需求爆发

燃烧市场作为乙烷消费补充赛道，下半年消费规模或较上半年稳步上行，整体节奏或与化工板块同步，呈现“三季度蓄势、四季度冲高”特征，进一步增厚全年需求总量。

三季度需求平稳蓄势，消费动能偏弱。三季度全国大范围高温，多地出台工业错峰生产、高温限电政策，工业燃料、车用清洁乙烷需求大概率同步走弱。市场采购或以刚需零星补货为主，无大规模备货行为，整体消费维持低位平稳运行，为四季度需求释放积蓄空间。

四季度多重利好叠加，燃料需求集中释放。步入四季度，届时北方供暖季正式启动，民用、商业采暖清洁燃料需求迎来旺季；叠加工业企业年底赶工生产、物流运输需求回升，液化乙烷作为高效清洁燃料，市场消费量或迎来阶段性增长。燃烧板块季节性增量，与化工端高负荷需求形成合力，有望共同推升下半年整体消费规模。

四、全年需求综合预判：需求基本面稳固，抗风险能力或进一步提升

综合两大消费板块走势，2026年下半年乙烷需求基本面十分稳固。化工端持续落地的裂解产能筑牢长期刚需底盘，燃烧端冬季季节性需求补充增量，双重动力或支撑消费量宽幅增长。全年维度来看，国内乙烷消费量稳步上行，据卓创资讯预估，2026年下半年中国液化乙烷消费量有望达到49.39万吨，环比上半年增加33.57%，同比2025年下半年增加166.52%，需求增长确定性较强，能够有效对冲进口端不确定性供给波动带来的市场冲击。