1、美伊围绕海峡博弈上升，近期摩擦升级，原油继续大涨。甲醇中东占全球17%产能，伊朗占比最大；目前中东开工持续回升，但仍在低位，中期进口压力待观察；但短期因浮仓集中发出 非伊朗货增多，7月进口上调至100万吨（预计下降到港开始体现，至少未来四周到港高），关注后续开工及出口情况。

2、需求下降，总体仍弱。MTO 传统需求同比均弱，近期MTO开工仍有继续下降预期（诚志二期60万吨检修及渤化MTO60万吨，计划近期检修，合计占3.6%甲醇需求），传统下游需求淡季也很弱。

3、甲醇化工、燃烧性价比回至正常水平。

结论：短期地缘、原油仍是化工主要驱动，继续关注地缘矛盾是否进一步加剧。甲醇基本面目前随着进口集中到港、需求下降，预计未来四周左右会持续大幅累库，短期压力上升。短期地缘与基本面不共振，震荡观点；但因海外开工仍不高，中期进口压力待观察，若地缘矛盾下降再考虑逢高空。

后续关注：美伊谈判、海峡实际通行情况；中东装置及真实出口情况；MTO装置情况。