7月16日，长鑫科技开启申购了！

按网传0.6%的中签概率测算，投资者在沪市日均持有市值越大，中签概率越高：500万以上铁中，千万以上闭眼都能中。

长鑫科技发行价定在8.66元/股，据此计算市值约5792亿元，但市场推测其市值能达到3万亿，股民中一签约赚2万元。

而阿里作为长鑫科技持股最高的产业资本股东，这次要赚翻了！

阿里“捆绑”长鑫科技，持股超过创始人

阿里巴巴第一次投资长鑫科技是在2021年；2025年，又一口气投了61亿元。据报道，两次累计投入约76亿元。

目前，阿里系持有长鑫科技股份近5%，比创始人朱一明的2.64%还高。

发行后，阿里持有股权将稀释至不到4.5%。假设按3万亿市值计算，阿里持股市值高达1350亿元，投资收益约17倍，够它再打次外卖大战了。

不过，对阿里来说，投资回报只是一部分，更重要的是战略意义。

阿里现在疯狂砸钱建AI服务器、搞云计算，这些服务器里最重要的零件之一就是DRAM，也就是动态随机存取存储器。

招股书显示，长鑫科技和阿里云是深度合作关系。双方以股权和采购双绑定，等于给阿里云的供应链上了保险，不怕卡脖子。

而且，同等规格服务器内存，长鑫科技供货价比进口的低三成，对阿里来说能大大降低采购成本。

阿里的投资版图涉猎广泛。近几年，其投资方向从多元化扩张，转向战略收缩与聚焦，卖掉银泰百货、高鑫零售等资产，加码电商、AI与云计算两大领域。

据不完全统计，近3年阿里对外AI投资约360亿元，覆盖芯片、大模型、AI应用、具身智能等核心环节，投资智谱、月之暗面等至少24个明星标的，其中多家已经上市。

例如智谱，是"全球大模型第一股"，上市后股价飙升，市值一度突破1.3万亿港元。阿里及蚂蚁合计持有智谱约6%股份，巅峰时价值超700亿港元。

MiniMax被誉为“国内AI六小虎”之一。阿里是其最大外部机构股东，持股约13%，对应最新市值超百亿。

此外，阿里还投资澜起科技、翱捷科技、曦智科技等芯片公司，覆盖内存接口、通信基带、光子计算等关键环节。

另外，阿里还有多家参投的AI公司处于IPO阶段。

月之暗面，核心产品Kimi大模型知名度极高。阿里在2024财年，以约8亿美元购入月之暗面36%的股权，其中部分是以阿里云提供的算力来结算。之后，阿里也多次出手投钱。

据称，月之暗面正寻求新一轮融资，投前估值涨至315亿美元，并且计划下半年赴港IPO。

宇树科技，是全球领先的机器人公司。阿里在C轮入局，旗下杭州灏月持股0.45%，蚂蚁集团旗下上海云玚持股约0.23%。

在新一轮AI浪潮中，阿里的投资风格也经历转型。

移动互联网时代，阿里习惯先投资少量股权，借商业合作磨合关系，待价值放大后再择机收购，甚至追求排他性控制与深度整合。例如要求美团"二选一"，对银泰、高鑫、饿了么等公司采取派驻管理层、改造组织架构的强势打法。

如今，它换了副面孔，通过资本与算力锁定上游资源，却不谋求控制、不搞排他、不强控。即便成为月之暗面最大机构股东，也仅以优先股形式持股而不介入治理，同时允许腾讯、美团等对手同轮跟投。

这种变化的核心在于，阿里从主导者退为“在场者”。它在AI全产业链上同时扮演股东、供应商与竞争者，确保无论算力、存储还是应用层哪个环节爆发，自己始终在场。

策略上，它投早、投小、投前沿，通过小比例、广覆盖的布局捕捉AI赛道中的红利。阿里正在用更轻巧、更开放的方式，押注一个难以预测的AI未来。

一位长期投资大模型和具身智能的投资人，对我们指出，“阿里做得比腾讯好，因为阿里的AI战略执行比腾讯更坚决，这应该跟蔡崇信常年待在美国，跟进国际最前沿的AI沟通，能及时快速反馈有关系。”

他认为，更关键的拐点是在2024年，蔡崇信回来当董事会主席，坚决执行大投入AI，现在出了成果。同时，阿里有多年的底子，以阿里云为核心，围绕大模型和硬件为生态，大规模投入。

阿里其实有两个投资大脑，一个是蔡崇信，把控战略方向，还有一个是CEO吴泳铭，活跃于风投圈，主导业务层的技术投资和AI战略。

可见，阿里像极了中国版的谷歌，它们的投资都围绕生态布局，服务主业，把AI投资融进生意里，由此继续拉动增长。