【华创交运】航空行业6月数据点评：油价承压，三大航H1预告增亏；6月春秋吉祥运力同比保持增长，其余航司有所减投

航司6月数据分析：

1、整体来看：

6月：ASK同比：春秋(15.9%) > 吉祥(0.8%) > 南航(-1.2%) > 东航(-3.9%) > 国航(-6.1%) > 海航(-7.0%)；RPK同比：春秋(15.5%) > 吉祥(1.2%) > 南航(-2.5%) > 国航(-2.9%) > 东航(-3.4%) > 海航(-7.7%)；

1~6月累计：ASK同比：春秋(15.4%) > 南航(4.1%) > 东航(1.74%) > 国航(1.70%) > 吉祥(0.6%) > 海航(-1.7%)；RPK同比：春秋(18.0%) > 国航(6.8%) > 东航(4.3%) > 南航(3.3%) > 吉祥(2.7%) > 海航(0.1%)。

1）国内线

6月：ASK同比：春秋(21.5%) > 吉祥(4.6%) > 南航(-4.0%) > 东航(-5.6%) > 海航(-6.8%) > 国航(-7.7%)；RPK同比：春秋(20.3%) > 吉祥(3.4%) > 南航(-5.5%) > 国航(-6.7%) > 东航(-7.2%) > 海航(-8.3%)；

1~6月累计：ASK同比：春秋(18.4%) > 吉祥(4.0%) > 南航(0.8%) = 国航(0.8%) > 东航(-0.2%) > 海航(-1.3%)；RPK同比：春秋(20.2%) > 吉祥(4.3%) > 国航(4.0%) > 东航(0.7%) > 南航(-0.3%) > 海航(-0.7%)。

2）国际线

6月：ASK同比：南航(6.8%) > 东航(-0.3%) > 国航(-1.6%) > 春秋(-7.3%) > 海航(-7.4%) > 吉祥(-9.3%)；RPK同比：国航(7.4%) > 南航(6.4%) > 东航(4.7%) > 春秋(-4.8%) > 海航(-5.2%) > 吉祥(-5.4%)；

1~6月累计：ASK同比：南航(13.1%) > 东航(5.9%) > 国航(4.1%) = 春秋(4.1%) > 海航(-3.1%) > 吉祥(-7.5%)；RPK同比：国航(14.0%) > 南航(13.3%) > 东航(12.2%) > 春秋(9.3%) > 海航(3.4%) > 吉祥(-1.6%)。

3）地区线

6月：ASK同比：吉祥(29.9%) > 春秋(24.8%) > 南航(-5.8%) > 东航(-9.0%) > 海航(-11.8%) > 国航(-16.4%)；RPK同比：吉祥(33.9%) > 春秋(24.2%) > 东航(-7.4%) > 南航(-9.6%) > 海航(-11.5%) > 国航(-11.5%)；

1~6月累计：ASK同比：春秋(41.2%) > 吉祥(4.6%) > 南航(0.7%) > 国航(-0.7%) > 海航(-1.7%) > 东航(-2.5%)；RPK同比：春秋(44.2%) > 吉祥(9.0%) > 海航(7.6%) > 国航(6.8%) > 南航(4.2%) > 东航(1.6%)。

2、客座率

6月：春秋(91.9%，同比-0.3%，环比-1.1%) > 吉祥(87.1%，同比 0.4%，环比-0.3%) > 东航(86.6%，同比 0.5%，环比-0.3%) > 南航(84.0%，同比-1.1%，环比-0.7%) > 国航(83.9%，同比 2.8%，环比-0.6%) > 海航(81.8%，同比-0.7%，环比-1.8%) ；1~6月累计：春秋(92.6%，同比 2.1%) > 吉祥(87.0%，同比 1.8%) > 东航(86.9%，同比 2.1%) > 南航(84.9%，同比-0.6%) > 国航(84.7%，同比 4.0%) > 海航(84.3%，同比 1.5%)。

3、机队数：2026年6月6家上市航司合计净引入19架飞机；截至6月底，6家航司机队数同比增加3.3%。

4、航司披露2026H1预告：受油价成本大幅上涨影响，三大航同比增亏。Q2国内航油综采价格为10352元/吨，同比 90%，航司成本端承压，业绩同比下滑。国航：H1归母净利润为亏损21到26亿元，上年亏损18.06亿元；Q2亏损38.1到43.1亿元，上年同期为盈利2.4亿元。东航：H1归母净利润为-24到-18亿元，上年同期亏损14.31亿元；Q2亏损40.3到34.3亿元，上年同期亏损10.0亿元。南航：H1归母净利润为-34.7到-39.7亿元，上年为-15.3亿元；Q2归母净利为-49.5到-54.5亿元，上年同期为-7.9亿元。吉祥：H1归母净利润1.40–2.10亿元，上年同期为5.05亿元，Q2归母净利为亏损2.3-3.0亿元。华夏：H1归母净利润区间为0.35到0.5亿元，同比下降80.1%-86.0%；Q2归母净利为-0.99到-0.84亿元，上年同期为盈利1.7亿元。

投资建议：暑期到来燃油附加费下调，旅客量率先同比转正，同时航司成本端环比减负明显，行业预计逐步转好，关注后续需求表现。

风险提示：经济出现下滑、油价大幅上升及人民币大幅贬值