国轩高科
据储能知家获悉，7月14日，国轩高科发布2026年半年度业绩预告。公司预计归母净利润最高增长322.77%，扣非归母净利润最高增长64.68%，增速明显低于归母净利润增幅。这意味着，公司本期利润的大幅增长主要并非来自主营业务盈利释放，而是投资收益及公允价值变动等非经营性因素贡献。 

同时，国轩高科在投资者互动平台回应称，公司海外布局战略明确，德国、越南、印尼、泰国等海外基地陆续投产以匹配日益增长的海内外车企客户需求，完善客户结构；G垣固液混合电池已完成多项测试与验证，顺利通过夏冬极限工况测试，具备量产能力；动力和储能业务在手订单充足。

这家A股大佬，为何会赚这么多？

作为国内最早一批实现新能源动力锂电池自主研发、生产与销售的企业，也是少数具备垂直一体化能力的企业之一，国轩高科构建了从矿产开采、材料生产、电池制造、产品应用再到回收利用的全产业链体系。其中，动力电池系统和储能电池系统业务是公司业绩增长的主要引擎。

近期，公司业绩经历波动。

2025年，国轩高科实现营业收入450.70亿元，同比增长27.35%；归母净利润23.83亿元，同比增长97.49%；扣非净利润4.32亿元，同比增长64.48%。 

2026年第一季度，国轩高科实现营业收入117.08亿元，同比增长29.30%；归母净利润2109.32万元，同比下降79.04%；扣非净利润4077.65万元，同比增长179.51%。呈现营收同比增长近三成、净利润却同比缩水近八成的局面。

2026年上半年，国轩高科预计归母净利润为12亿元—15.5亿元，较上年同期的3.67亿元，同比增长227.31%—322.77%；扣非净利润预计为8500万元—1.2亿元，较上年同期的7287.07万元，同比增长16.65%—64.68%。 

对于业绩增长原因，公告指出：

1.报告期内，公司加快研发产业化落地，推进产品迭代升级，优化客户结构，加强海内外市场开拓，公司市场占有率稳步提升，业绩稳健增长。公司归属于上市公司股东的净利润显著增长。

2.报告期内，非经常性损益对公司净利润的影响金额预计约11—14亿元。主要系公司所持股票产生的投资收益及公允价值变动损益影响。

值得注意的是，对于电池企业而言，扣非净利润更能体现产品竞争力、产能利用率、成本控制以及订单结构变化。国轩高科此次业绩预告显示，公司主业已进入修复阶段，但后续盈利增长能否持续，仍需观察扣非利润能否进一步扩大。

当前，国轩高科正推进新一轮的产能扩张，在安徽芜湖、南京六合区等布局多个动力电池生产基地，并在前沿电池技术研发、海外市场拓展上持续加大投入，对中长期运营资金的需求始终维持在较高水平。而密集的扩产计划背后，是持续放大的资金需求。

今年7月初，国轩高科全资子公司合肥国轩通过集中竞价交易方式，出售所持安徽铜冠铜箔集团股份有限公司A股股票共计839.95万股，最终成交总金额达到8.29亿元。截至当日，国轩高科仍持有铜冠铜箔1053.16万股股份，占其总股本的1.27%。

这笔款项份量不小，所对应的交易收益已经占公司2025年度净利润的10%以上。通过出售这笔金融资产，公司不需要动用主业经营的现金流，就能快速回笼大额资金，既可以补充日常经营的流动性，也能为后续的产能扩建充足的弹药。

储能，已成为国轩高科“第二增长极”。

对于储能的布局，最早可追溯至2016年。

彼时，储能市场尚未进入规模化爆发阶段，行业多数企业对这一领域仍持观望态度。国轩高科凭借对能源转型趋势的前瞻性判断，正式成立储能事业部。历经十年发展，储能已经从业务补充，成为与动力电池并驾齐驱的核心板块。

从细分业务来看，国轩高科2025年动力电池系统实现收入340.74亿元，占营业收入比重75.60%，同比增长32.85%；储能电池系统收入90.66亿元，占比20.12%，同比增长15.76%；输配电产品收入4.23亿元，占比0.94%，同比下降7.43%；其他业务收入15.07亿元，占比3.34%，同比增长3.59%。

2026年以来，国轩高科不断加码。

今年5月的2026全球科技大会上，公司一口气推出两款重磅储能相关产品。其中，乾元智储2.0构网型高压级联储能系统采用全球首创的“三相一舱”全新设计，支持高压直挂并网，省去了传统储能电站的升压变环节，不仅大幅提升系统运行效率，还能有效缩减电站占地与初始投资成本。这套系统搭载轻量化AI运维平台，可实现电芯健康状态的智能诊断与故障提前预警，搭配超长寿命电芯能实现25年光储同寿，毫秒级响应电网调度需求，发布即实现量产交付，全面覆盖电源侧、电网侧、用户侧全场景储能需求；另一款全球首款混合固液大电量移动储充换设备，则瞄准重卡补能的核心痛点，补齐了新能源重卡终端补能的最后一块短板，完成了“固定储能 移动补能”的全场景产品布局。

在储能核心电芯层面，国轩高科也完成了多技术路线的同步迭代。适配大储场景的新一代锰铁锂电池，在循环寿命、能量密度、成本控制上实现了三重突破，完美贴合当前大储市场对“大电芯、长循环、低成本”的核心需求；-50℃超低温放电的钠离子电池，则填补了高寒地区、偏远无电区域储能应用的技术空白，让储能产品的适用边界大幅拓宽。

当然，在行业整体产能过剩、头部企业快充技术比拼日趋白热化的背景下，国轩高科接下来仍要面对不少挑战，高倍率充电带来的电池寿命平衡、固态电池从实验室走向大规模量产的周期把控、海外市场拓展的本地化运营压力，都是后续需要持续突破的关卡。但这份半年业绩预告，无疑给市场传递了一个明确信号——这家稳居全球动力电池装机量前五的企业，已经把过去几年的技术积累转化成了实实在在的经营成果