回看刚刚结束的上半年的A股，科技板块领跑全场，尤其是“光”颇为耀眼，5G通信半年上涨84.55%，“站在光里”的追光者们，脸上的笑很难藏住。到了下半年，A股的画风略有变化，上半年表现一般的创新药，反弹了。“光”宗“药”祖的说法，一时鹊起。
那么，创新药是又行了么？还能不能参与？
基民的祖传技能：凡是上涨的，总要问一句，为什么。目前来看，医药板块反弹，有4个比较明显的信号。
今年4月到6月，共有68家A股医药公司实施回购，合计总金额38亿元，相比一季度增加54%。这期间还有70多家医药公司发布回购预案、相比一季度的31家数量翻倍，计划回购金额超百亿元、相比一季度增加了三倍。港股同样活跃，4月以来共有51家医药企业实施回购，合计回购金额65.84亿（港元），较一季度的10亿（港元）增长了5倍多。
说一句医药是A股回购最积极的赛道不过分吧？事实上，上市公司最精了。回购股票这件事，向内，可以让自己的财务指标好看；向外，则向市场和投资者表示，我账上的活钱儿很多，我对我们的行业信心满满
作为医药板块的“情绪风向标”，头部CXO企业今年延续订单回暖的趋势。以药明康德为例，今年一季度营收首次突破百亿大关，同比增长超28%。而放眼全行业，今年一季度国产创新药出海BD合作总额突破600亿美元，用3个月的时间就完成去年半年的“KPI”。另外，海外药企合作首付款大幅上涨，平均从2022年5200万美元涨到1.8亿美元，涨幅高达250%。创新药的新周期，离不开国外老铁的支持。
6月底，相关部门对通过2026年目录初审的药品名单做了最新公示，557个药品通过医保目录初审、54个药品通过商保创新药目录初审，标志着“医保 商保”双目录谈判进入实质性阶段。
固然打铁还需自身硬，但是也要市场给机会。就如咱们文章开头所说，上半年是“光”宗行情，要站在“光”里、走进“芯”里，否则很难赚到钱。而当K型行情走到极致时，总有获利资金想要出来透透气。出来的钱去哪儿？不能瞎跑吧，所以流入五年调整底部 政策面破局 基本面改善 全球景气共振的创新药，就显得顺理成章了。
“行情能持续多久”这种问题，即便回答了，也和算命、扔骰子差不多。还是回归本质来看待这个问题，也就是目前医药板块的业绩和估值。
据Wind统计，2026年一季度科创板28家创新药公司合计实现营业收入约192.33亿元，净利润19.94亿元，行业整体跨过盈利拐点，营收在2025年高基数基础上续增超30%。头部创新药企正在从预期定价到业绩兑现过程中，换句话说，行业彻底从烧钱研发迈向“盈利兑现 高速增长”的黄金周期。
当前医药生物板块整体市盈率和市净率分别为32倍和3倍，处于近10年来历史分位的43%和12%，比较便宜。在此背景下，行业以真金白银入场，形成规模较大的回购潮。
那么，科创创新药到底该怎么配置：
A1：业绩好（基本面较硬） 资金切换（有钱从科技里跑了）
A2：如果您怕科技高、有较多闲钱不知道买什么，要重点关注科创创新药。
A3：假如你有10000块，可考虑先建个1000块的底仓听听响，之后慢慢加。加的时候要分笔，如每周逢跌买一次，不要一把梭。
A4：闲钱，如货币基金里的钱。
Q5：我有港股医药，
还需要买科创创新药么？
A5：科创创新药单日涨跌上限20%，比港股“药劲儿”大，可以考虑双管齐下。
科创医药ETF华夏（588130）跟踪科创生物指数（000683.SH），前三大权重行业医疗器械 化学制药 生物制品，超90%权重布局医药创新核心环节，且成分股自带科创板20%涨跌幅高弹性
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