事件：国务院批复《扩大消费“十五五”规划》，明确坚持扩大内需战略基点，扩大服务消费，升级商品消费，丰富业态场景，提升消费能力等，到2030年社会消费品零售总额达到60万亿元左右。

坚持扩大内需，关注餐供链与健康食品。《规划》主要内容包括：一、总体要求：坚持扩大内需战略基点，形成更高水平更具活力的消费市场；二、促进服务消费提质惠民：完善生活服务消费、扩大养老消费、支持托育消费、发展文化和旅游消费、促进健康消费、鼓励体育消费、提升教育和培训消费品质；三、推动商品消费扩容升级：促进大宗耐用商品消费、稳步提升生活类商品消费、推动技术应用和产品创新、加强自主品牌建设；四、培育打造消费新业态新模式新场景：发展数字消费、推广绿色消费、因地制宜推进首发经济、培育体验式消费、扩大入境消费；五、着力提升消费能力；六、大力优化消费环境；七、加力完善促进消费制度机制。此外，《规划》中提到“实施地域餐饮品牌培育工程”、“优化保健食品、特殊医学用途配方食品供给” “创新特色食品产品生产，开发营养健康的休闲食品和饮品、保健食品、特殊膳食用食品”等观点，对应板块中建议重点关注：①“地域餐饮品牌化 特色食品产业”带动的餐饮链/休闲食品/调味品；②挂钩“银发经济”和“健康消费”的保健食品/特医食品/特殊膳食。

投资建议：随着政策端预期的升温，叠加市场资金有望迎来再平衡，我们建议从Q2业绩出发，结合“估值 回购/增持 股息率”，重点关注具备安全边际 中长期产业趋势的标的。

酒类：1）白酒：二季度仍处调整阶段，重点关注收入有韧性的标的：贵州茅台、今世缘、迎驾贡酒、金徽酒。2）其他酒类：啤酒Q2旺季不旺，关注燕京啤酒利润弹性；百润股份Q2超预期，维持推荐；会稽山利润有望持续修复。

大众品： 1）餐供：二季度相对领先的板块，特别是复调表现更优，关注：海天味业、安井食品、安琪酵母、天味食品、颐海国际、中炬高新、宝立食品。2）零食：零食量贩渠道仍是重要增量，关注：万辰集团、卫龙美味、劲仔食品、有友食品。3）大健康：低温、代糖、保健品仍具备行业趋势，关注：妙可蓝多、西麦食品、新乳业、百龙创园、H&H国际控股。

风险提示：消费力恢复不及预期，行业竞争加剧，食品安全问题等