（一）文旅部发布《旅游强国建设“十五五”规划》，明确2030年发展目标

经国务院同意，文化和旅游部近日印发《旅游强国建设“十五五”规划》。规划提出，到2030年，旅游业高质量发展取得明显成效，现代旅游业体系更加完善，旅游强国建设取得显著进展；国内居民出游人次达到83亿，国内出游总花费达到7.7万亿元，入境旅游人次达到1.9亿、总花费超过1500亿美元。重点任务包括优化旅游空间布局、培育发展新动能、丰富高品质供给、释放消费潜力、完善公共服务、加强对外及港澳台旅游交流合作、推进高效能治理和健全保障体系等。

（二）政策从供需两端支撑产业扩容提质，关注景区、酒店、OTA及目的地运营

我们认为，《规划》将旅游业定位为战略性支柱产业和民生产业，政策重点不止于短期促消费，更强调以文旅深度融合、智慧旅游、绿色转型和公共服务补短板提升产业效率。需求端，带薪休假、春秋假、旅游套票/年卡、消费券、跨区域联票，以及夜游、演艺、赛事、购物等场景拓展，有望提升出游频次与客单；供给端，景区强基焕新、度假区品质提升、乡村旅游提质、入境便利化等方向，有利于推动目的地运营、酒店住宿、交通出行、OTA平台及旅游零售等产业链扩容。

投资建议

建议关注高景气成长赛道以及政策、科技加持下服务业景气拐点赛道，具体包括：（1）旅游强国建设政策框架进一步清晰，服务消费迎来政策及行业新需求共振，有望驱动旅游、酒店、景区、免税及银发旅游等方向景气修复。受益标的包括中国中免、华住酒店、锦江酒店、首旅酒店、三峡旅游、君亭酒店、携程集团、同程旅行、百胜中国、长白山等。（2）新消费拥有需求长逻辑，景气度有望维持，当前行业龙头估值处于相对低位，26年仍然拥有足够弹性，包括潮玩、茶饮、时尚黄金珠宝、保健品等。受益标的包括泡泡玛特、名创优品、潮宏基、老铺黄金、若羽臣、古茗、蜜雪集团等。（3）零售业态创新 出海打开新成长空间，受益标的包括小商品城、赛维时代等。（4）AI 应用26年有望迎来百花齐放，从主题到商业化变现加速，受益标的包括焦点科技、豆神教育、青木科技、科锐国际、米奥会展等。

风险提示：宏观经济下行，居民收入及消费意愿恢复不及预期，行业竞争加剧。