近期国产算力迎来供需双重改善，叠加中报预期升温，市场进一步聚焦业绩兑现。

海外高端AI芯片产能紧张，以及国内大模型商业化提速，推进算力刚性需求持续增长。

供给端，以华为昇腾为核心代表的国产AI芯片超节点集群，逐步从试点验证转向规模化商用放量。此外，中报预期升温，市场进一步聚焦业绩兑现。

现阶段国产算力核心环节已形成自主可控闭环，正构建“大模型应用-国产算力芯片-本土硬件制造”的自主内循环。

本文重点聚焦国产算力五大核心赛道：服务器、算力租赁、国产AI芯片、超节点、高速交换网络。

国产算力产业链

国产算力是以自主可控算力芯片、算力服务器、组网通信设备为核心硬件，搭建而成的AI训练、推理算力集群。核心目标是摆脱海外技术与供应链依赖，夯实国内人工智能底层底座。

上游核心元器件：AI芯片、光模块、核心材料，整体价值占比40%，是产业链技术壁垒最高、价值权重最大的环节。

中游整机与组网设备：AI服务器、超节点集群、高速交换机，价值占比合计45%（服务器30%、网络设备15%），为算力落地的核心载体。

下游算力服务与应用：算力租赁、AI大模型行业应用，价值占比15%，决定产业链商业变现能力。

01

AI服务器

AI服务器是算力硬件基石。

专门适配模型训练、业务推理两类算力任务，搭载多核主控CPU、高性能AI加速卡、高速存储组件，能够高效处理大规模数据集和复杂计算任务。

硬件普遍采用异构计算架构，主流方案包含CPU GPU、CPU FPGA、CPU NPU、CPU ASIC以及多类型加速卡混插架构，适配差异化AI算法算力需求。

按应用场景，分为训练服务器、推理服务器两大类：

AI训练服务器：面向基础大模型预训练、微调场景，对峰值算力、显存带宽、集群互联速率要求极高，硬件成本高昂。

AI推理服务器：面向ToB政企赋能、ToC产品落地场景，侧重业务运行稳定性、响应低延迟，对瞬时峰值算力要求更低，整体性价比更高。

从价值维度来看，传统通用业务服务器单机柜价值仅数万元；迭代至超节点高密度架构后，高阶AI算力服务器单机柜价值攀升至数百万元，硬件附加值大幅提升。

服务器竞争格局

中游服务器参与者主要划分为ODM代工厂商、自有品牌服务器厂商两大阵营。

ODM代工厂商：代表企业包含鸿海精密、工业富联、英业达、广达电脑、纬创资通、华勤技术、Supermicro。该类厂商深度绑定云厂商、上游芯片供应商，具备供应链稳定、交付速度快、制造成本可控优势；互联网大厂自建智算中心，优先采购ODM整机，降低算力基建成本，近年双方合作持续深化。

自研品牌服务器厂商：依托整机架构自研、算力适配调优、国产化解决方案能力获取产品溢价，政企算力市场壁垒深厚。代表厂商中，浪潮信息AI服务器市占率超30%，2026年上半年业绩大幅增长，旗下超节点产品实现批量出货，客户覆盖海内外各类云厂商与政企客户。中科曙光作为国产算力标杆企业，液冷服务器技术行业领先，超节点集群落地案例丰富，在政务、科研等国产化核心市场具备深厚壁垒。

行业发展趋势

短期：海内外算力订单集中释放，AI 服务器供需偏紧，行业高景气延续。

中期：大模型推理需求快速崛起，带动传统服务器、存储设备、液冷系统、运维平台配套需求全面增长。

长期：行业集中度持续提升，头部整机厂商凭借技术、交付、服务优势，掌握产业链定价主导权。

AI算力芯片

AI芯片是支撑AI训练、推理的核心元器件。

品类包含通用GPU、专用ASIC、端侧NPU等，也是国产算力产业链中技术壁垒最高、价值占比最大的环节。

当前国内大模型产业爆发，Token调用量高速增长，直接拉动国产AI芯片出货量快速提升。

国产AI芯片三大技术路线

国内企业基于自身技术积累与应用场景，分化出三条差异化发展路线，覆盖全场景算力需求：

全栈自研路线：华为昇腾从芯片架构到软件框架实现全链路自主可控，产品同时覆盖训练、推理两大场景，端到端安全性与适配性突出，主攻政务、大型企业等核心国产化场景。

通用GPU路线：寒武纪、海光信息、壁仞科技、摩尔线程采用GPGPU架构，兼顾训练与推理能力，生态兼容性强，可适配多元化AI工作负载，通用场景落地优势明显。

推理专用路线：沐曦、天数智芯依托片上SRAM存储优化芯片架构，主打低延迟、高推理能效比，精准匹配大模型推理细分赛道。

03

算力租赁

算力租赁是通过共享硬件资源（如GPU、CPU、存储设备等），以按需付费形式向用户提供弹性算力服务的商业模式。

算力租赁厂商自建大规模算力集群，按照卡时、Token两种主流计费模式对外提供算力服务，有效解决中小科技企业、初创公司算力硬件投入高、运维难度大的痛点。

算力租赁逻辑：Token暴涨→AI芯片需求爆发→（企业自建成本高、周期长）算力租赁是解决算力缺口的核心方案→推动AIDC需求增长（受资源、审批限制）→大型AIDC机房稀缺。

Token的本质：在大模型时代Token成为核心生产资料。Token是模型处理信息的基本单元，无论是文本、图像还是其他类型的数据，都会被转化为Token供模型进行训练和推理。

算力租赁竞争格局

当前国内八大国家算力枢纽节点算力产能持续扩容，西北、华北低成本算力基地供给提速。

国内算力租赁赛道参与者分为四大主体：传统云服务提供商、专业IDC服务商、具备IDC建设运营相关能力的民企以及跨界厂商。

头部云服务商：以三大电信运营商、阿里云、腾讯云、金山云、华为云和字节跳动等厂商为代表，手握政企客户资源，算力调度能力领先。

专业第三方IDC服务商：第三方机房是国内新增算力机柜主力供给方，行业竞争分散，暂未形成垄断格局。依据中国信通院公开数据，头部厂商包含万国数据、世纪互联、秦淮数据（东阳光收购）、宝信软件、润泽科技、数据港、奥飞数据、光环新网、网宿科技。此外包括利通电子、世纪华通、中贝通信、优刻得等在该领域布局。

基建跨界民企：协创数据搭建跨区域算力调度平台，打通京津冀、长三角、粤港澳算力资源互通；智微智能子公司腾云智算发布AIGC全栈算力解决方案，切入政企推理算力市场。

垂直算力厂商：宏景科技等厂商落地高端算力服务器，卡位大模型落地刚需赛道。此外，中科曙光、浪潮信息等服务器龙头在自有算力租赁布局。

04

算力超节点

超节点是高密度、高带宽、低时延大型聚合算力集群。

通过板间高速互联总线实现多颗AI芯片直连通信，规避传统组网转发时延损耗，突破单卡算力性能上限，是现阶段国产算力对标海外、实现差异化超车的核心方案。

行业节奏层面，国内头部厂商全面启动超节点建设，技术与商业化同步落地。今年下半年有望迎来集中交付期，未来三年或将成为算力板块增速最高、弹性最大细分赛道。

行业公开信息显示，华为Atlas 950超节点整机将于7月17日上海世界人工智能大会（WAIC）公开真机首秀，产品已于前期完成技术发布，计划2026年下半年启动批量交付；目前海外商业化订单逐步落地，韩国本地云厂商有测试/试点意向，预计2026年第四季度上线商用算力服务；马来西亚规划规模化部署3000台昇腾算力服务器；俄罗斯联邦储蓄银行（Sberbank）明确算力采购意向，适配自研大模型算力需求，国产算力出海进程提速。

当前国内超节点产业链已形成算力芯片-高速互联-整机集成-液冷温控-存储配电五大闭环环节：华为、中科曙光、浪潮信息主导整机交付与一体化解决方案；旭创、华丰科技、盛科通信等分环节卡位领先，全链条国产化率持续上行。

超节点多卡互联技术路线

多卡互联架构决定超节点算力效率，国内形成三类成熟技术路线。

华为灵衢UB自研互联架构：配套自研专用互联芯片，单机柜原生支持64卡高密度部署，集群互联带宽达16.3PB/s，横向可扩容至8192卡超大算力集群，综合性能对标海外头部方案，为国产超节点标杆架构，主攻政务、万亿参数大模型训练场景。

PCIe5.0/CXL通用总线路线：代表厂商澜起科技、万通发展，通过标准化高速总线实现多卡直连，缓解内存吞吐瓶颈，主打存量传统服务器算力升级场景；其中万通发展子公司数渡科技，为国内少数实现PCIe5.0交换芯片量产落地企业。

以太网Scale-out组网路线：以盛科通信、锐捷网络为核心，量产25.6T/51.2T高端交换芯片，搭建万卡级超大算力集群，扩容灵活，侧重大规模云端推理算力集群搭建。

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高速交换网络

高速交换网络是串联算力服务器、AI加速芯片的通信底座。

核心产品包含以太网交换机、高端交换芯片、高速光模块，相当于算力集群的神经网络，决定算力集群协同运行效率。

伴随大模型算力扩容，集群组网带宽从25.6T快速迭代至100T、200T，高端网络设备需求迎来爆发。

传统分散算力架构下，AI加速卡与交换芯片配比约20:1；超节点高密度架构组网复杂度陡增，交换芯片、高速交换机增量空间进一步放大。

长期以来，高端交换芯片、AI交换机市场被海外巨头垄断，英伟达、博通等企业高端芯片产能紧张、交付周期拉长，全球订单加速向国内转移。

叠加超节点作为国产算力弯道超车的核心载体，国产交换设备、交换芯片的市场份额将持续提升，行业自主可控进程全面提速。

目前国产51.2T交换芯片已逐步放量，未来三年高增。此外大模型推理成本下降50%以上，国产算力集群加速开启对海外高端产品的替代。

锐捷网络：国内云服务商CSP交换机龙头，2026年二季度业绩大幅增长；同时布局NPO液冷交换机、CPO交换机、LPO光模块等前沿产品，多业务线驱动高增长。

紫光股份：高端交换芯片 交换机双布局龙头，服务器业务同步提速，一季度业绩超市场预期，深度受益国产算力替代。

中兴通讯：自研“凌云”系列交换芯片，旗下Nebula星云超节点完成落地，是国产算力组网核心供应商。

整体来看，在供需缺口、政策支持、技术突破、业绩兑现四大逻辑共振下，国内算力正迈入高景气长增长周期。产业链核心赛道协同联动，逐步搭建安全可控、商业化成熟的本土算力底座，后续伴随超节点交付、出海订单落地，产业增长确定性进一步强化。