行业层面：1）新能源车船税优惠政策将调整。财政部、税务总局、工信部近日发布公告，自2027年1月1日起，取消节能汽车减半征收车船税政策，并取消纯电动商用车、插电式（含增程式）混合动力汽车、燃料电池商用车免征车船税政策。纯电动乘用车、燃料电池乘用车不受影响，仍不征收车船税。2）组合驾驶辅助强制性国标发布。6月27日，《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》（GB47955—2026）强制性国家标准正式发布，拟于2027年1月1日起实施。标准聚焦组合驾驶辅助系统安全要求，覆盖安全策略、人机交互、软件升级、自动驾驶数据记录等内容，有助于完善智能网联汽车技术标准体系。3）机器人量产时刻接近。7月1日，马斯克晒弗里蒙特工厂产线合照（原 Model S/X 产线已拆完改造为 Optimus专线）。马斯克曾在2026年第一季度财报电话会议表示，Optimus的量产线将于7月底或8月左右在弗里蒙特工厂启动，德州第二座Optimus工厂也预计在2027年夏天投产；双基地布局意味着特斯拉正在为百万台级别的年产量打下根基。同日，证监会同意宇树科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市的注册申请。

公司层面：1）比亚迪：7月2日，公司上市海豹08，新车共推出6款配置，售价区间为19.69万-23.99万元，提供纯电和插混两套动力方案。配置方面，海豹08搭载云辇-A闭式双腔空悬、路面预瞄、后轮转向及智能蟹行iDCW等技术。动力方面，纯电版基于800V高压平台打造，CLTC续航最高905km，四驱版零百加速3.3秒；插混版CLTC纯电续航400km，综合续航1000km，覆盖家用通勤、商务接待和长途自驾等场景。2）小鹏汽车：小鹏MONAL03开启预订，提供纯电和超级增程两套动力，预售价区间为14.38万-16.58万元。纯电版CLTC最高625km、10%-80%充电19.1分钟，超级增程版CLTC综合续航1330km、纯电续航315km。新车最高搭载2颗图灵AI芯片，并配备第二代VLA、AI底盘、DCC智能可变阻尼减振器及BOCSHIPB等配置。3）地平线：6月29日，地平线正式发布全场景辅助驾驶系统HSDV2.0，为HSD系列史上新增幅度最大的OTA版本。该系统基于世界模型与端到端强化学习技术架构打造，并通过虚拟仿真完成复杂驾驶场景训练。相比以往简单叠加单车功能的更新方式，HSDV2.0重点提升车辆对周边环境的识别、其他交通参与者行为预测及决策能力。

投资建议：1）静待7-8月内需逐渐修复，看好出海长线主题：当前汽车板块整体市盈率已逐步回落至31倍水平，估值水平达近2年约37%分位，伴随6月比亚迪、零跑等新车密集发布，国内终端需求有望逐步回暖修复。出口端，2026Q1中国乘用车累计出口184万辆，同比大幅增长65%,出口韧性持续验证。叠加高油价背景下海外需求旺盛，建议关注汽车出海长线确定性投资机遇。2）机器人量产时刻接近，海外产业兑现、国内资本赋能双向共振：人形机器人赛道有望进入“产能落地、技术迭代、业绩逐步释放”的实质性成长周期。车企凭借自动驾驶算法、整车电控、柔性制造、成熟供应链四大核心优势，有望成为人形机器人产业化的核心主力。零部件厂商第二增长曲线逻辑彻底夯实，上游减速器、伺服电机、关节模组、机器视觉等核心零部件国产化替代节奏将加速推进。3）地缘冲突剧烈期已过，积极把握主题性行情轮动机会：中东地缘冲突风险阶段性缓和，全球市场风险偏好逐步修复，AI产业长期成长逻辑未发生改变，建议重点关注前期调整充分的核心资产布局机会。伴随英伟达、谷歌新一代AI芯片陆续落地，算力需求持续爆发，液冷、商业航天等高景气主题性行情有望持续轮动演绎。4）关注商用车“出海与AI外溢”双主线。2026下半年建议重点关注“出口高景气延续”与“北美AI缺电产业链”两大核心主线。核心商用内燃机零部件及整车龙头正经历从“传统周期股”向“AIDC能源全面供应商”的估值重塑。

相关标的：潍柴动力、天润工业、比亚迪、上汽集团、中原内配、宇通客车、零跑汽车、小鹏汽车、松原安全、三花智控、拓普集团、银轮股份、均胜电子、地平线机器人、比亚迪电子、禾赛科技等。

报告正文

01   本周市场表现回顾

1.1 A股重点上市公司表现

本周恒生指数上涨2.99%，重点个股地平线机器人-W上涨29.64%，速腾聚创上涨22.43%，禾赛-W上涨21.06%，小鹏汽车-W上涨13.43%，岚图汽车上涨10.37%，零跑汽车上涨9.54%。

截至2026年7月03日收盘，A股汽车板块上涨7.06%，沪深300指数下跌0.54%，汽车板块跑赢沪深300指数7.60个百分点。

2.1 重点传统车企月度批发量跟踪

6月合资品牌持续承压，自主品牌分化。2026年6月，重点车企销量表现仍呈现自主强于合资的结构性特征，但自主品牌内部增速差异较大。上汽乘用车延续高增，6月同比增长82.51%，今年累计增幅达49.35%；广汽传祺本月销量微降，同比下降3.08%，今年累计增幅达12.36%。合资方面，广汽本田降幅最大，5月销量1.41万辆，同比下降53.03%；上汽大众、上汽通用分别同比下降35.36%、18.24%；广汽丰田5月销量6.44万辆，同比下降9.39%，但累计销量仍同比增长3.29%。

2.2 重点新能源车企月度批发销量跟踪

6月新能源车企销量延续分化，高增长品牌表现突出。2026年6月，国内重点新能源车企整体表现分化，零跑、蔚来、极氪、岚图等新势力品牌同比增速较快。分车企来看，极氪表现最为突出，6月销量达35,169辆，同比增长110.6%，增速居首；零跑汽车销量达93,376辆，同比增长94.5%；蔚来销量达40,597辆，同比增长62.9%。

2.3 行业库存跟踪

2026年5月乘用车库存环比下降。2026年5月乘用车库存下降8.4万辆，当前库存为399.2万辆。2026年5月乘用车库存中燃油车占比69%，为274.81万辆，新能源汽车占比31%，为124.34万辆。

03   本周重点上市公司公告与行业动态

3.1 上市公司重要公告

3.2 行业重点新闻动态梳理

小鹏集团发布X-Mind技术框架。6月29日消息，小鹏汽车正式发布X-Mind技术框架。该框架通过内嵌预测性世界模型，赋予车载智能体视觉思维链能力，让车辆在做出动作之前先进行“脑内推演”，使自动驾驶从被动反应转变为主动决策。X-Mind包含三项核心技术：一是思维草图——将12帧未来世界推演压缩至仅96个Token，仅保留道路拓扑、交通灯状态等核心语义，从根本上解决了长上下文带来的计算瓶颈；二是循环块扩散机制——在单次前向传播中生成高质量未来推演，推理延迟几乎持平；三是视觉思维链——让模型决策逻辑透明可解释。

奇瑞成立千农科技公司含AI及机器人业务。企查查APP显示，安徽千农科技有限公司近日成立，经营范围包含人工智能应用软件开发；软件销售；人工智能硬件销售；智能机器人的研发；智能机器人销售等。企查查股权穿透显示，该公司由奇瑞控股集团有限公司间接全资持股。

地平线发布HSDV2.0:世界模型 端到端强化学习。6月29日消息，地平线正式发布全场景辅助驾驶系统HSDV2.0版本。这是HSD系列有史以来更新幅度最大的OTA版本，基于世界模型 端到端强化学习技术架构打造，与以往简单叠加功能的更新完全不同。研发阶段在虚拟环境中完成了各类复杂路况的训练，使车辆识别周边环境、预判车辆行人动向及博弈能力明显增强。

宁德时代与福特的美国首座磷酸铁锂电工厂建成投产。6月30日，据财新网报道，中国汽车动力电池产业创新联盟年会上，宁德时代副总裁孟祥峰宣布，宁德时代与福特汽车合作的美国密歇根州电池工厂已建成投产。该工厂名为“密歇根BlueOval电池产业园”，是福特全资拥有的美国首个磷酸铁锂电池工厂，年产能35GWh，预计可供应40万辆电动汽车电池。工厂目前已开始电芯制造，并计划年底前雇用800人，未来目标1700人。这一合作模式是“福特出钱出地、宁德时代出技术”。

华为openPangu-2.0-Flash模型正式开源上线。6月30日，华为开源盘古920亿参数的openPangu-2.0-Flash模型正式开源上线。开源盘古openPangu是华为开源AI模型品牌，致力于通过昇腾原生训练与推理技术，为业界用好昇腾提供最佳实践参考。openPangu-2.0-Flash模型权重、基础推理代码、训推算子，6月30日正式上线开源平台。openPangu-2.0-Pro模型权重、基础推理代码，将于7月上线开源平台。更多开源组件，将于下半年陆续上线。

2026年电动汽车销量预计将占全球新车销量近30%。7月1日，国际能源署最新发布的《全球电动汽车展望2026》报告预计，2026年全球电动汽车销量将达到2300万辆，占全球新车销量近30%，而五六年前这一比例仅为5%左右。其中，欧洲市场电动汽车预计销量增幅为20%；除中国以外的亚太地区国家电动汽车销量预计增长50%以上；拉美地区销量将增长45%。国际能源署署长法提赫·比罗尔近日表示，全球电动汽车市场进入加速增长新阶段。

《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》强制性国家标准正式发布。6月27日，工业和信息化部组织制定并归口的《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》（GB47955—2026）强制性国家标准由国家市场监督管理总局、国家标准化管理委员会批准发布，拟于2027年1月1日起正式实施。组合驾驶辅助系统是指在驾驶人持续观察交通状况并控制车辆的前提下，辅助驾驶人在特定的设计运行条件下执行车辆横向和纵向控制的系统。近年来，新一轮技术革命和产业变革纵深推进，驱动汽车产品形态、使用方式、商业模式等发生深层次变革，我国智能网联汽车产业迎来高速发展“窗口期”。2026年以来，我国搭载组合驾驶辅助功能的乘用车新车市场渗透率达到70%，其中，配备领航驾驶辅助功能（NOA）的车型渗透率超过30%。工业和信息化部高度重视智能网联汽车产业发展，先后制定两版智能网联汽车技术标准体系，发布实施信息安全、软件升级、自动驾驶数据记录系统等一批重要急需标准。在前期发布实施单车道行驶控制、多车道行驶控制等组合驾驶辅助系统推荐性国家标准的基础上，工业和信息化部自2024年起组织全国汽车标准化技术委员会启动《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》强制性国家标准的研制工作。

中国具身智能市场规模年均复合增长率22%至23%。7月2日，《中国具身智能产业发展报告(2026)》在上海发布。该报告称，中国已成为全球增长最快的具身智能市场之一，据多家研究机构测算，中国具身智能市场规模从2018年的约2133亿元人民币到2026年预计的1.09万亿元，年均复合增长率为22%至23%。报告指出，中国在具身智能领域拥有全球唯一且最为完整的全链条产业配套，从核心传感器、伺服电机、谐波减速器到整机组装、算法适配，形成了高度集聚的产业集群。

04   近期新车上市

    05   汽车再融资动态

06   原材料成本情况概览

6.1电池相关原材料概览

6.2 整车相关原材料概览

07   风险提示

乘用车销量不及预期；新能源车销量不及预期；政策刺激效果不及预期等