我们认为海外GEO（Generative Engine Optimization）商业化的快速推进已为中国生成式搜索营销的发展路径提供了清晰参照。海外实践表明，围绕Prompt监测、AI答案可见度分析与内容结构化优化构建的GEO工具，已实现从概念验证到订阅制变现的关键跨越，并与既有SEO（Search Engine Optimization）体系形成协同而非完全替代关系。对中国市场而言，GEO有望在AI搜索流量重构与企业营销预算迁移的推动下，由项目制探索逐步迈向产品化与规模化阶段，成为搜索营销体系中的重要增量模块，长期成长空间明确。基于此，我们看好在AI内容生成、程序化投放具备长期积累，具备向GEO能力升级并率先兑现商业价值的公司。
▍海外GEO厂商已完成从概念验证到产品落地，标志着生成式搜索营销进入可复制、可规模化阶段。
从海外实践看，围绕AI搜索可见度监测、Prompt体系管理与内容结构化优化构建的GEO产品，已形成清晰的标准化形态与商业模式：一方面，以AthenaHQ、Profound为代表的原生GEO公司，沿着“监测—优化—执行—验证”的闭环路径推进产品化，并通过订阅制与企业定制实现稳定变现；另一方面，Otterly、PeecAI等工具型厂商以轻量化监测切入，降低企业参与门槛，加速GEO能力在中小客户中的渗透。同时，Semrush等传统SEO龙头通过将GEO系统性纳入既有SEO工具体系，验证了GEO并非对SEO的完全替代，而是对其能力边界的外延扩展。整体来看，海外GEO市场已呈现出“原生初创推动范式创新、SEO龙头完成能力整合、订阅制商业模式逐步成熟”的清晰演进路径，为中国GEO行业由验证期迈向放量期提供了直接参照。
▍中国GEO市场空间快速打开，目前仍以项目制交付为主，未来有望推出标准化工具实现商业化落地。
在生成式AI加速重构搜索与内容分发逻辑的背景下，GEO作为AI营销的重要新增模块已具备明确的需求基础与增长弹性，易观分析预测其市场规模在2025-2027年将呈现跨越式扩张。同时，国内GEO参与主体仍以平台型厂商、传统营销/SEO服务商及少量初创团队为主，整体以项目制与解决方案交付为核心，尚未形成具备标准化产品与规模化客户基础的头部厂商。借鉴海外GEO由工具化走向订阅制的演进路径，随着企业对AI可见度、AI引用等指标关注度提升，国内GEO商业模式有望逐步向产品化、订阅制转型。GEO在中国更可能以“SEO能力延伸 AI搜索增量优化”的协同形态持续成长。
▍风险因素：
AI搜索渗透进度不及预期；大模型平台规则变化风险；客户预算转移不及预期风险；行业竞争加剧风险；商业化路径验证不足风险。
▍投资策略。
我们认为，具备程序化广告、AI投放与多平台内容分发基础的营销服务商，在GEO场景下具备天然的能力迁移优势。
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