零部件本周复盘总结：
本周SW汽零指数-7.61%（2026年初至今-13.33%），在SW汽车中排名第4；以2010年-2026.06.26数据为基准，最新交易日SW汽零PE(TTM)处于历史的59.68%分位；PB(LF)处于历史的51.83%分位。
机器人本周复盘总结：
本周万得机器人指数-8.21%（2026年初至今-4.78%），较SW汽零超额收益为-0.60%；最新交易日万得机器人PE(TTM)处于2025年以来的89.64%分位，PB(LF)处于2025年以来的67.51%分位。
零部件中，已覆盖标的中本周表现前五名为：
【飞龙股份】 5.27%、【北特科技】 2.16%、【福耀玻璃】 0.96%、【华域汽车】-2.46%、【耐世特】-4.00%。
本周机器人大事：
1）优必选：6月22日，发布全新一代面向商用服务场景的具身智能人形机器人Walker C1，6月25日，发布轮式工业人形机器人Cruzr Y1；2）锋龙股份：6月23日，公司公告拟与关联方优必选及其控制的公司于2026年度进行关联交易（预计金额合计不超过人民币8250万元，不含税）；3）智元机器人：6月23日，多台智元精灵G2机器人开启长达6天的全透明产线直播作业，为全球首个3C产线质检工段全覆盖机器人作业直播；4）宇树科技：6月19日，与GMO AI签订日本内正规代理合同，6月24日，将双足人形机器人Unitree R1起售价从3.99万元下调至2.99万元人民币；5）英伟达：6月22日，发布NVIDIA Halos for Robotics；6）软银集团：6月24日，董事长孙正义宣布公司面向物理AI应用场景的机器人产品已开始量产；7）领益智造：6月26日，领益智造港交所主板挂牌，实现A H双上市平台，机器人产品涵盖零部件及整机。
我们构建的缺电指数本周表现：
1）国内：本周-4.22%，近一月-8.27%，2026年初至今 39.37%，板块本周较申万汽零超额收益为 3.39%；2）国外：本周-8.25%，近一月-10.67%，2026年初至今 50.04%。
国内缺电指数池标的中，本周表现前五名为：
【振华股份】 18.43%、【春晖智控】 8.77%、【长源东谷】 6.03%、【三环集团】 1.37%、【杰瑞股份】-1.64%。
本周AIDC缺电产业大事：
1）6月25日，Rystad Energy发布报告，预测数据中心燃料电池投资到2030年将增至300亿美元（2025年约28亿美元）；2）6月16日-6月22日，Open Router数据显示，周度Token用量达39.5T，较年初（6.42T）增长515.26%，今年周度Token用量峰值为46.6T（6月9日-6月15日）。
投资建议：
1）零部件—寻找结构性机会：优选产品型公司 内生外延切入高价值赛道提高ASP的公司 优先布局欧洲/北美/东南亚产能的潜在龙头型公司；2）机器人—寻找确定性机会：Optimus V3发布在即，当前板块交易热度较低，调整较多，需关注V3订单落地时间节点及国内如小鹏、宇树、智元等厂商的应用端落地；3）缺电板块—长期逻辑不变：优选柴发/燃发产业链核心环节标的。
汽零&机器人具体来看：
1）EPS维度推荐福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁，关注新泉股份；2）PE维度，推荐拓普集团、均胜电子、双环传动、敏实集团、银轮股份、飞龙股份，关注亚普股份、岱美股份。
AIDC缺电产业具体来看：
风险提示：
地缘政治不确定性风险增大；全球经济复苏力度低于预期；新兴产业进度低于预期。
VIP复盘网
