2026 Force 大会前瞻：模型升级、Agent 和商业化
2026 火山引擎 Force 大会定于 6 月23-24 日举办，议程覆盖新品发布、技术论坛与开发者分论坛，核心观察方向为模型迭代、Agent 落地、行业应用及商业化表现。豆包、Seed 2.0 有望迎来能力升级，重点强化复杂任务处理、长链路执行与多模态能力；Seedance 2.0 作为顶尖视频生成模型，新版本迭代也是本次大会重要看点。AI Coding、TRAE 等产品推动火山引擎从模型 API 向应用开发平台转型，同时行业重点关注 token 消耗量与 MaaS 营收两大商业化指标，其 MaaS 全年营收目标上调至 150 亿元，商业化扩张节奏激进。
字节 AI 回顾：从模型家族焕新推进到 Agent 工程化和行业落地
回顾往届 Force 大会，2025 年春季大会完成豆包产品矩阵亮相，正式将 AI Coding、Agent 推向企业与开发者市场；冬季大会进一步聚焦 Agent 工程化、实操应用与多行业场景拓展。字节已搭建起豆包、Seedance、扣子、火山方舟、TRAE 等完整 AI 产品矩阵，发展路径呈现从基础模型落地、规模调用，逐步走向商业化验证的特征，2026年成为 AI 应用落地的关键验证期。
AI应用落地加速：内容生产（漫剧）与生活场景（打车）率先突破
1）漫剧 Agent 实现从单一 AI 工具向多Agent 工业化生产升级，火山剧创依托多 Agent 完成剧本解析、分镜生成、成片制作等全流程协同，叠加 Seedance 2.0 开放 API，大幅提升漫剧生产效率、降低制作成本，推动行业走向规模化商业落地。AI 漫剧迎来发展黄金期，2026 年市场规模预计突破 220 亿，字节凭借模型 工具 IP 流量全栈生态稳居赛道龙头，抖音开放海量番茄网文 IP、红果短剧坐拥庞大用户体量，形成完善的流量与变现体系。
2）AI打车 Agent 成为生活场景落地标杆，豆包联合曹操出行实现对话式叫车、智能车控等全流程服务闭环，标志着 Agent 从内容创作、信息交互延伸至真实交易服务领域，未来还有望对接自动驾驶场景，商业化示范价值突出。
全球算力服务继续通胀，价格端持续验证算力紧俏。
英伟达全系算力卡租赁价格仍处于高位，据GetDeploying数据，截至2026年6月15日，英伟达B200按需租赁均价较2025年6月以来上涨约7%，英伟达B300按需租赁均价较2025年11月上涨超50%，旧款产品H200、H100租赁价格亦小幅上涨约3%。此外，Baseten披露其云服务商计划于2026年10月将B200租赁续约价格上调约94%，每小时单价将由当前的2.63美元上涨至5.10美元。供给端紧张局面亦未消解，千卡级GPU采购订单的交付周期已延长至2027年，等待时间长达12-15个月，租赁价格上涨叠加交付瓶颈未解，算力资产稀缺持续强化。
算力服务的商业模式从卡时租赁向Token分成升级，有望打开长盈利天花板。
推理时代客户需求逐步从获取算力资源转向获取推理结果，行业收入模式正由按GPU卡时收费向按Token产出分成演进，算力资产开始与下游模型调用量相关联，算力租赁的商业逻辑更加清晰。产业实践验证这一趋势，1）海外方面，FriendliAI推出InferenceSense，通过调度闲置GPU承接付费推理任务，并按Token收入与算力运营商分成。2）国内方面，三大运营商均已推出Token套餐，推动Token成为标准化、可计价的算力产品；润建股份、弘信电子、超讯通信等算租企业相继布局Token工厂，探索以Token为计价锚点的全链条算力服务。我们认为，算力租赁行业有望从租金经济迈向Token经济，盈利模式由资源收费升级为价值分成，具备更高的盈利弹性。
供需共振向上，重申国内算力黄金年代。
1）GPU：需求侧，据OpenRouter，6月15日至19日中国AI大模型周调用量近13万亿Token，持续领跑全球；国产模型与国产芯片加速协同，D DeepSeek V4、GLM 5.2均与华为昇腾、寒武纪、海光等多家国产芯片厂商实现Day0适配。供给侧，寒武纪拟申请120亿元授信、字节跳动洽购数万颗天数智芯芯片，国内互联网大厂上修资本开支，新增AI基建投资有望向国产算力倾斜，产业化放量临界点已至。2）CPU：推理时代到来使CPU需求量提升，Intel、AMD率先提价，国产CPU有望同步受益于量价齐升趋势。3）国产机柜：超节点出货带来ODM格局与利润率双升，交付单元从白盒服务器跃迁至整机柜乃至Pod级系统，头部ODM凭借工程溢价推动毛利率向更高区间迁移。4）AIDC：海内外云厂商资本开支体量显著跃升，期待算力供给丰富后同步迈入涨价周期。
投资建议
相关标的：
算力租赁：1）持续专注业绩加速型：协创数据、利通电子、盈峰环境、东阳光、润泽科技；2）规划深入有进展型：京基智农、金刚光伏、罗曼股份、亿田智能、先河环保、晶科科技、华策影视、盛视科技、行云科技、奥尼电子、智微智能。
海外算力：工业富联、胜宏科技、中际旭创、东山精密、中钨高新、蓝思科技、领益智造、鹏鼎控股、江海股份、东阳光、欧科亿、天孚通信、鼎泰高科、新易盛、兆易创新、唯科科技、天岳先进、大普微、源杰科技、麦格米特、元力股份、景旺电子、英维克、领益智造等；英特尔、SK海力士、Lumentum、闪迪、铠侠、美光、中微公司、北方华创、拓荆科技、长川科技。
国内算力：寒武纪、海光信息、东阳光、禾盛新材、杰华特、利扬芯片、天数智芯、壁仞科技、芯原股份、百度集团、中芯国际、华虹半导体、华勤技术、浪潮信息、中国长城、网宿科技、华丰科技、星环科技、鸿日达、首都在线、神州数码、中科曙光、润泽科技、大位科技、润建股份、奥飞数据、云赛智联、瑞晟智能、科华数据、潍柴重机、金山云、欧陆通、杰创智能
2026 Force 大会前瞻：模型升级、Agent 和商业化
2026 火山引擎 Force 大会定于 6 月23-24 日举办，议程覆盖新品发布、技术论坛与开发者分论坛，核心观察方向为模型迭代、Agent 落地、行业应用及商业化表现。豆包、Seed 2.0 有望迎来能力升级，重点强化复杂任务处理、长链路执行与多模态能力；Seedance 2.0 作为顶尖视频生成模型，新版本迭代也是本次大会重要看点。AI Coding、TRAE 等产品推动火山引擎从模型 API 向应用开发平台转型，同时行业重点关注 token 消耗量与 MaaS 营收两大商业化指标，其 MaaS 全年营收目标上调至 150 亿元，商业化扩张节奏激进。
字节 AI 回顾：从模型家族焕新推进到 Agent 工程化和行业落地
回顾往届 Force 大会，2025 年春季大会完成豆包产品矩阵亮相，正式将 AI Coding、Agent 推向企业与开发者市场；冬季大会进一步聚焦 Agent 工程化、实操应用与多行业场景拓展。字节已搭建起豆包、Seedance、扣子、火山方舟、TRAE 等完整 AI 产品矩阵，发展路径呈现从基础模型落地、规模调用，逐步走向商业化验证的特征，2026年成为 AI 应用落地的关键验证期。
AI应用落地加速：内容生产（漫剧）与生活场景（打车）率先突破
1）漫剧 Agent 实现从单一 AI 工具向多Agent 工业化生产升级，火山剧创依托多 Agent 完成剧本解析、分镜生成、成片制作等全流程协同，叠加 Seedance 2.0 开放 API，大幅提升漫剧生产效率、降低制作成本，推动行业走向规模化商业落地。AI 漫剧迎来发展黄金期，2026 年市场规模预计突破 220 亿，字节凭借模型 工具 IP 流量全栈生态稳居赛道龙头，抖音开放海量番茄网文 IP、红果短剧坐拥庞大用户体量，形成完善的流量与变现体系。
2）AI打车 Agent 成为生活场景落地标杆，豆包联合曹操出行实现对话式叫车、智能车控等全流程服务闭环，标志着 Agent 从内容创作、信息交互延伸至真实交易服务领域，未来还有望对接自动驾驶场景，商业化示范价值突出。
全球算力服务继续通胀，价格端持续验证算力紧俏。
英伟达全系算力卡租赁价格仍处于高位，据GetDeploying数据，截至2026年6月15日，英伟达B200按需租赁均价较2025年6月以来上涨约7%，英伟达B300按需租赁均价较2025年11月上涨超50%，旧款产品H200、H100租赁价格亦小幅上涨约3%。此外，Baseten披露其云服务商计划于2026年10月将B200租赁续约价格上调约94%，每小时单价将由当前的2.63美元上涨至5.10美元。供给端紧张局面亦未消解，千卡级GPU采购订单的交付周期已延长至2027年，等待时间长达12-15个月，租赁价格上涨叠加交付瓶颈未解，算力资产稀缺持续强化。
算力服务的商业模式从卡时租赁向Token分成升级，有望打开长盈利天花板。
推理时代客户需求逐步从获取算力资源转向获取推理结果，行业收入模式正由按GPU卡时收费向按Token产出分成演进，算力资产开始与下游模型调用量相关联，算力租赁的商业逻辑更加清晰。产业实践验证这一趋势，1）海外方面，FriendliAI推出InferenceSense，通过调度闲置GPU承接付费推理任务，并按Token收入与算力运营商分成。2）国内方面，三大运营商均已推出Token套餐，推动Token成为标准化、可计价的算力产品；润建股份、弘信电子、超讯通信等算租企业相继布局Token工厂，探索以Token为计价锚点的全链条算力服务。我们认为，算力租赁行业有望从租金经济迈向Token经济，盈利模式由资源收费升级为价值分成，具备更高的盈利弹性。
供需共振向上，重申国内算力黄金年代。
1）GPU：需求侧，据OpenRouter，6月15日至19日中国AI大模型周调用量近13万亿Token，持续领跑全球；国产模型与国产芯片加速协同，D DeepSeek V4、GLM 5.2均与华为昇腾、寒武纪、海光等多家国产芯片厂商实现Day0适配。供给侧，寒武纪拟申请120亿元授信、字节跳动洽购数万颗天数智芯芯片，国内互联网大厂上修资本开支，新增AI基建投资有望向国产算力倾斜，产业化放量临界点已至。2）CPU：推理时代到来使CPU需求量提升，Intel、AMD率先提价，国产CPU有望同步受益于量价齐升趋势。3）国产机柜：超节点出货带来ODM格局与利润率双升，交付单元从白盒服务器跃迁至整机柜乃至Pod级系统，头部ODM凭借工程溢价推动毛利率向更高区间迁移。4）AIDC：海内外云厂商资本开支体量显著跃升，期待算力供给丰富后同步迈入涨价周期。
投资建议
相关标的：
算力租赁：1）持续专注业绩加速型：协创数据、利通电子、盈峰环境、东阳光、润泽科技；2）规划深入有进展型：京基智农、金刚光伏、罗曼股份、亿田智能、先河环保、晶科科技、华策影视、盛视科技、行云科技、奥尼电子、智微智能。
海外算力：工业富联、胜宏科技、中际旭创、东山精密、中钨高新、蓝思科技、领益智造、鹏鼎控股、江海股份、东阳光、欧科亿、天孚通信、鼎泰高科、新易盛、兆易创新、唯科科技、天岳先进、大普微、源杰科技、麦格米特、元力股份、景旺电子、英维克、领益智造等；英特尔、SK海力士、Lumentum、闪迪、铠侠、美光、中微公司、北方华创、拓荆科技、长川科技。
国内算力：寒武纪、海光信息、东阳光、禾盛新材、杰华特、利扬芯片、天数智芯、壁仞科技、芯原股份、百度集团、中芯国际、华虹半导体、华勤技术、浪潮信息、中国长城、网宿科技、华丰科技、星环科技、鸿日达、首都在线、神州数码、中科曙光、润泽科技、大位科技、润建股份、奥飞数据、云赛智联、瑞晟智能、科华数据、潍柴重机、金山云、欧陆通、杰创智能
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