【报告导读】
1. 以自有资金2000万元增资无锡科洛,推动公司战略发展。
2. 双方基于优势项进行合作协同,未来联合开发低温深冷装置产品。
3. 公司业绩阶段性承压,股份回购彰显未来发展信心。

核心观点
事件:近日,公司公告拟以自有资金人民币2,000万元投资无锡科洛超低温技术有限公司。此次增资完成后,公司将持有无锡科洛10%的股权。
以自有资金2000万元增资无锡科洛,推动公司战略发展:6月15日晚,公司公告称在国家“双碳”战略和能源产业政策的指引下,为推动公司战略发展,提升公司核心竞争力,拓展产品应用领域,公司拟投资无锡科洛超低温技术有限公司。公司与无锡科洛超低温技术有限公司、李穆朗等11位股东共同签署《增资协议》,拟以自有资金人民币2,000.00万元认购无锡科洛新增注册资本人民币142.7246万元,其中人民币142.7246万元计入无锡科洛的注册资本,增资价款的剩余人民币1,857.2754万元计入无锡科洛的资本公积。此增资完成后,公司将持有无锡科洛10.00%的股权。
双方基于优势项进行合作协同,未来联合开发低温深冷装置产品:根据公司公告,无锡科洛是一家专注于低温深冷技术领域的创新型公司,公司核心聚焦液氢、液氦及超流氦装备的研发制造,并提供液氢储运整体解决方案。根据无锡科洛2025年度财务报表(经审计),截至2025年12月31日,资产总额为682.39万元,净资产为505.49万元,2025年营业收入为0.00万元,净利润为-1,369.51万元。此次投资将有利于公司进入液氢等低温设备领域,提升公司综合实力,无锡科洛将与公司现有的高效换热技术及压力容器研发、制造形成协同效应,有助于公司扩增产品系列和应用领域,对公司未来经营发展有积极意义。在合作过程中,无锡科洛的液氢等低温深冷装备项下涉及的换热器和压力容器设备,公司和无锡科洛将优先与对方开展合作。公司也将依托在传热计算、换热器及压力容器设计与制造领域的技术经验和资源,与无锡科洛联合开发用于液氢等低温深冷装置的换热器及压力容器产品。
公司业绩阶段性承压,股份回购彰显未来发展信心:近期,公司公告回购事项。基于对公司价值判断和未来发展信心,在综合考虑公司经营情况、财务状况等因素的基础上,拟以自有资金回购股份数量不少于1,000,000股,不超过2,000,000股,回购价格不超过15元/股,回购股份拟用于试试股权激励或员工持股计划。2025年,公司实现总营业收入3.68亿元,同比下滑31.91%,实现归母净利润0.91亿元,同比下滑41.22%;2026年一季度公司实现营业收入6,291万元,同比增长4.1%,实现归母净利润217万元,同比下滑85.6%。受市场供需格局影响,行业竞争加剧,致使公司产品毛利率有所下滑,影响公司整体利润空间,同时公司以项目制展业,项目交付时间跨度较长,对收入确认也会造成一定影响。公司业绩虽阶段性承压,回购事项仍彰显未来发展信心。

风险提示
下游需求不及预期的风险;市场竞争加剧的风险;新产品开发进度不及预期的风险。


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