5月产量延续下滑走势，环比减少22.71%

5月国内沥青产量为101.54万吨，环比减少29.83万吨或22.71%，同比减少133.51万吨或56.80%。5月美伊冲突停火延期，虽然双方不断进行和谈，但霍尔木兹海峡依旧处于关闭状态，国际油价维持高位波动，沥青生产仍处于深度亏损状态；另外，国内炼厂依旧面临沥青生产原料供应偏紧的问题，在炼厂加工负荷偏低的情况下，炼厂优先选择生产效益更好的产品，导致沥青排产偏低，5月产量延续下滑走势。

图1 沥青月度产量走势图

数据来源：卓创资讯

主营产量微增，但地炼产量进一步下滑

分集团所属来看，5月主营炼厂沥青产量微增2万吨，其中中石化沥青产量为4.7万吨，较4月产量增加1.5万吨，增量主要出现在西北塔河和高桥石化；中石油沥青产量为24.9万吨，较4月产量增加4.8万吨，辽河石化沥青排产增加，温州复产后持续生产沥青，且华北石化、广西东油阶段性复产沥青，带动中石油产量略微增加；但由于泰州石化检修，导致中海油沥青产量环比减少5万吨左右。

由于主营炼厂增量不足，但地方炼厂产量下滑明显，导致5月沥青产量整体下跌：跟4月相比，河北伦特、金诚石化、东明石化、河南丰利等炼厂暂未生产沥青，叠加岚桥石化、河北鑫海月内停工检修，导致地方炼厂沥青产量环比减少32万吨。

图2 沥青产量分集团所属

数据来源：卓创资讯

6月产量或继续下降

成本端来看，国际油价仍维持高位波动，沥青生产成本持续偏高，短期沥青生产利润难以出现明显改善，炼厂对沥青排产积极性或依旧偏低；原料端来看，尽管霍尔木兹海峡通行情况有改善预期，国内主营炼厂原料情况或有所改善，但地方炼厂加工委油为主，短期原料供应仍面临偏紧的状态，沥青产量快速回升的概率较低。因此，预计6月沥青产量仍将延续小幅下滑趋势，预估产量为98-100万吨左右