本周AI要闻

事件1：1月12日，谷歌在美国国家零售联合会（NRF）年会上表示，计划将聊天机器人Gemini变为一个虚拟商家和购物助手，用户无需离开AI聊天界面，即可在Gemini的对话框中浏览商品并完成购买。同时，谷歌还在会上推出由Spotify、沃尔玛等公司共同开发的“通用商务协议”，用于为Gemini的AI模式提供智能购物能力。

事件2：1月13日，谷歌发布两大开源模型。其一是推出新一代开源医疗AI模型MedGemma 1.5，帮助开发人员将其应用于涉及多种医学成像模式的应用，包括高维医学影像、解剖定位等；其二是发布了MedASR——一款全新的开源自动语音识别 (ASR) 模型，专为医疗听写而优化。

事件3：1月14日，OpenAI与美国AI芯片初创公司Cerebras宣布，将部署750兆瓦的Cerebras晶圆级系统。该合作将于2026年起分阶段落地，并于2028年完成，建成后将成为全球规模最大的高速AI推理平台。据美国消费者新闻与商业频道（CNBC）报道，该项合作的价值超过100亿美元。

（信息来源：36氪、财联社AI daily、上海证券报等）

周度观点

全链创新多点突破，ToC端生活场景加速落地

（1）本周全球AI产业继续围绕AI算力补强、应用场景分化与落地变现推进，务实性突破特征明显。算力端，OpenAI与台积电分别从技术产业链中游和上游补齐AI全栈能力；模型端，海内外谷歌、智谱聚焦医疗、多模态生成、翻译三大场景开源迭代；应用端，海内外AI 电商、AI C端生活场景等生活化应用均有长足进展。整体来看，AI产业正通过全链路创新，加速从技术突破向规模化商业价值转化。

（2）算力与基础设施方面，本周海外头部企业继续通过资本整合补强全栈能力，同时台积电财报释放积极信号。OpenAI与Cerebras签署超100亿美元算力采购协议，计划搭建全球最大高速AI推理集群，此举既是对英伟达等竞争对手收购大模型公司的回应，补强AI产业全栈能力，有利于行业良性竞争，表明科技巨头对于推理速度的重视。台积电发布2025年Q4财报，净利同比增长35%，先进制程与高算力平台业务贡献显著。苹果锁定2026年底前全部2纳米产能，既展示AI模型对先进制程的强大支撑能力，也显示出AI加速器与高端手机对最先进节点的刚性需求。

（3）模型技术层面，海内外企业围绕医疗、多模态生成、翻译三大场景进行开源模型迭代，兼顾性能提升、端侧适配与生态自主化。海外方面，谷歌密集发布三款开源模型，MedGemma1.5 4B医疗模型新增三维医疗影像处理能力，配套MedASR语音模型大幅降低临床口述错误率；Translate Gemma多语言翻译模型提供三款参数版本，通过“监督微调 强化学习”两阶段训练降低错误率。国内方面，智谱发布GLM-Image多模态生成模型，采用两阶段架构实现高清图像与高准确率文本渲染，整套训练基于国产昇腾芯片完成，降低了对英伟达高端GPU的依赖，实现算力到框架的全国产闭环。

（4）应用层面，AI在零售电商与C端生活服务场景的落地，推动AI从信息交互向交易、工作等层面延伸。海外方面，AI与跨境电商的结合成为趋势，谷歌联合沃尔玛等企业，计划将Gemini打造成虚拟购物助手，支持用户在聊天窗口内完成浏览、购买及支付闭环，此举有助于使谷歌先一步开启探索GEO流量入口，通过技术优化抢占AI对话搜索场景的流量优势。国内方面，千问App完成重大更新，上线400余项办事功能，打通阿里系全链路服务，依托Qwen模型技术实现点外卖、订酒店、政务办件等复杂任务的端到端闭环，无需跳转第三方客户端，体现生成式AI下沉至交易与办事层面。

（5）由于赚钱效应的驱动，短线资金快速涌入，叠加产业端的催化；近期AI应用行情爆发，符合我们此前判断的“看涨期权”逻辑。虽然短期风险因素累积，但AI应用的产业趋势并未转向，反而应用场景不断落地。向后看，推动市场走强的有利因素并未发生改变，随着前期市场波动率逐步修复，市场有望平稳进入春季躁动行情的第二阶段。监管层面的积极引导为市场稳健运行筑牢根基，证监会2026年度会议强调，坚持稳字当头，巩固市场稳中向好势头。AI应用仍是长期坚守方向。

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风险提示：美联储降息不及预期，AI技术发展不及预期。