本周观点:

种植产业链：6月2日，2026年小麦新品种展示评价观摩会在山西绛县举办。展出品种包括综合抗性强、品质优良、高产稳产、适合当地推广种植的“金海711”“鲁研373”等4个水地小麦优种和“金麦919”“运旱1818”等4个旱地小麦优种。来自运城市农业种子站和河津、稷山、闻喜、垣曲等县（市、区）相关负责人、专家及部分乡镇农技干部、种粮大户、良种示范户、种子企业代表、种子经营单位、农户等150余人，参加现场观摩。此次观摩，与会人员在56个小麦品种中，通过多品种集中展示，比较品种差异，筛选出最优、最适新品种，为推广优质小麦主推品种提供了科学依据，为加快突破性品种推广应用，提高良种化水平，辐射带动小麦高质高产、农业生产高质量发展，奠定了良好的基础。在粮食安全和种业振兴背景下，转基因技术在提升单产方面具有革命性作用，我们判断转基因商业化进程将继续扩面提速，以通过提升单产从根本上提升关键品种自给率，同时，农业农村部强调“加强植物新品种保护，赋能种业创新发展”，也有利于转基因种业发展。标的选择方面，种植端北大荒和苏垦农发将受益；种业方面我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科，登海种业、荃银高科、丰乐种业、万向德农等也有望持续受益。

生猪养殖：根据猪易通数据，本周全国外三元本周生猪均价9.50元/公斤，周环比-0.31%，周内猪价持续下降，截止周五，全国生猪均价为9.45元/公斤。我们认为主要原因在于供过于求，需求端目前生猪消费处于传统淡季，供给端，规模养殖场出栏压力仍存，全行业普遍亏损的背景下，大体重猪源加快出栏以降低育肥亏损，猪价承压。养殖利润端，据同花顺iFind数据，6月第1周，我国自繁自养生猪和外购仔猪养殖利润分别为-343.76/-305.70元/头，亏损环比继续加深。我们判断全行业亏损的背景下，生猪主动去产能将加速。我们认为生猪市场短期供过于求局面不改，产能有望加速去化，重视生猪板块左侧布局机会。建议继续关注成本改善显著，且未来出栏量弹性较高的标的。具体标的选择上，我们认为：（1）养殖板块：牧原股份、立华股份、双汇发展、德康农牧、温氏股份；（2）饲料板块：海大集团；（3）动保后周期板块：金河生物、生物股份、普莱柯和中牧股份等都有望充分受益。

风险提示：动物疫病的爆发与传播，产品销售不及预期，转基因种子推广不及预期。