新车型、新平台加快推出和迭代是26年欧洲电车延续增势的核心动力。

26年是欧洲各车企集中推出新电动化平台车型的重要年份：①宝马新推出Neue Klasse平台；②奔驰加速部署MMA平台 AMG.EA平台开启量产；③大众集团将原MEB平台升级至MEB 平台；④Stellantis推出STLA Small平台。四大车企于26年推出的新平台均可用于解决中小型车型电动款缺乏，竞争力不足的问题，极大解决当前中小车型渗透率低的痛点。2026年预计将有至少20 款主力车型（全新车型 换代车型）上市，其中全新车型预计销量25 万辆，销量贡献5.5%。

德、西、英、意、法补贴延续或边际加强，是欧洲电车延续增势的保障。

2026年开始，英、意、法、德政策端延续强势或边际增强有望为电车推广形成保障。其中，1）英国、意大利将延续2025年以来的补贴政策继续护航本国电动车推广。2）法国从2025年11月底政策补贴开始加码，提高单车最高补贴额度至5700欧元，且政策持续到2026年底。3）德国、西班牙预计重启补贴。除此之外，丹麦将持续为电动车提供税收优惠。预计2026年英/西/意/德销量108/34/28/116万辆，同比 45%/ 53%/ 40%/ 37%，快于欧洲电车整体增速。

预计2026年欧洲电车销量将达到512万辆，同比增长29%。

分车企来看，预计宝马/奔驰/大众/Stellantis新能源车销量分别为43.32/31.69/67.44/40.89万辆，分别同比 38.0%/19.9%/46.7%/

27.5%。

分类别来看，受益于纯电车型供给增加，我们认为2026年纯电动车销量为355万辆，同比 30%，混动销量157万辆，同比 26%，渗透率28%，同比 6pct。

分国家来看，德国、英国、西班牙和意大利会在政策带动下迎来高增。预计2026年法国/德国/英国/葡萄牙/西班牙/挪威/瑞典/丹麦/意大利新能源车销量分别为51.5/116.1/107.6/10.6/34.3/18.4/18/16.3/27.7万辆，分别同比 9%/ 37%/ 45%/  18%/ 53%/ 15%/ 5%/ 29%/ 40%。

新车型、新平台加快推出和迭代是欧洲电车延续增势的核心动力

对欧洲主要车企而言，26年是各车企集中推出新电动化平台车型的重要年份。其中，宝马于26年新推出Neue Klasse平台，奔驰于26年加速部署MMA平台 AMG.EA平台开启量产，大众集团于26年将原MEB平台升级至MEB 平台，Stellantis于26年推出STLA Small平台。四大车企于26年推出的新平台均可用于解决中小型车型电动款缺乏，竞争力不足的问题，极大解决当前中小车型渗透率低的痛点。

2026年，预计将有至少20 款主力车型（全新车型 换代车型）上市，目前已明确表示将于2026年推出新主力电动车型的车企包括宝马、奔驰、大众、奥迪、雷诺、斯柯达、沃尔沃、雷克萨斯、标致、吉普、丰田、起亚、奇瑞等。

在当前已公布的新车型（全新车型 换代车型）中，A0/A/B/C级别车型分别上市3/8/5/8款，B级及以下的中小款车型占据多数。根据25年1-10月新能源车销量结构，A级及以下车型在全新能源车销量中占比约25%，但渗透率仅约15%，远低于B/C级车，A0/A级车型具有极大的销量空间。预计26年全新车型（不计换代车型）销量将达到25万辆以上，占比5.5%。

2026年开始，英、意、法、德政策端延续强势或边际增强有望为电车推广形成保障。其中，1）英国、意大利将延续2025年以来的补贴政策继续护航本国电动车推广。2）法国从2025年11月底政策补贴开始加码，提高单车最高补贴额度至5700欧元，且政策持续到2026年底。3）德国、西班牙预计重启补贴。除此之外，丹麦将持续为电动车提供税收优惠。

26年欧洲电车分车型、国家增长点拆分

分车企来看，宝马、奔驰、大众、Stellantis新平台推动销量增长

宝马：Neue Klasse平台正式上市，30年电动化转型目标基石

宝马Neue Klasse纯电专属架构将于2026年正式落地，定位覆盖品牌全车型序列，宝马集团预计2030年全球交付车辆中纯电渗透率达50%，Neue Klasse平台将成为实现集团电动化转型目标的核心支柱。

新平台核心技术包括：①800V高压架构（快充性能提升）；②第六代eDrive电驱系统（能效提升30%）；③CTB一体化电池包（圆柱电芯能量密度超300Wh/kg）；④集中式电子电气架构（智驾辅助性能提升）。

2026款iX3将作为首款基于Neue Klasse的新车型。新款iX3可实现805km的续航里程，10min快充可补能372km，极大解决当前电车续航/补能不足的痛点。宝马将随后基于Neue Klasse平台推出i3的电动化版本。

Neue Klasse将为品牌增长注入强劲动力，预计26年宝马新能源车销量43.32万辆，同比 38.0%。

奔驰：MMA平台加速部署，纯电轿车起量在即

奔驰 MMA 是面向紧凑型车型的电动化平台，可实现在同一平台上灵活开发纯电、轻混燃油、插电混动等多种动力车型，是其入门级市场电动化的主力架构。根据当前奔驰的车型规划，将先主要聚焦入门车型（MMA平台）和高端车型（AMG EA平台），并在2030年在条件允许的市场做好全电动化的准备。

MMA平台核心技术包括①800V高压平台（15min补能400km续航）；②电动两档变速箱（兼顾动力与续航）；③氧化硅-石墨复合阳极（能量密度提升20%）；④MB.OS操作系统（支持更频繁和深度的OTA远程升级）等。

奔驰已于2025下半年推出平台首款车型CLA EV，WLTP续航里程最高可达792km，并将于26年初推出全新GLB EV，预计WLTP续航里程达631km。

在MMA改款车型促进下，预计26年奔驰新能源车销量达31.69万辆，同比 19.9%。

大众：MEB  平台深度进化，27年全新SSP平台实装在即

大众MEB 是MEB平台的升级版本，2026年聚焦小型/紧凑型车型，针对充电和续航的短板进行了关键性技术强化，并作为集团即将于2027年推出的SSP平台完全成熟前的过渡方案，在近中期迅速提升现有车型竞争力，承担未来两年走量主力的任务。

MEB平台的核心升级点在于①“统一电芯”技术（CTP结构，兼容LFP/NMC双化学体系）；②800V高压快充（提升续航和充电速度）；③前驱专属架构（能耗降低15%）等。

MEB 平台的首发及主力车型将主要来自大众品牌核心的ID.系列换代车型，包括新一代ID.3/4/7（2026-2027年），以及新车型ID.Polo等。在新一代平台的性能提升下，预计新一代ID系列能实现约700公里的续航和20分钟级的快充能力。

在MEB 平台换代促进下，预计ID系列销量将大幅增长，预计2026年大众新能源车销量67.44万辆，同比 46.7%。

Stellantis：STLA Small补齐集团电动化平台最后一块拼图

STLA Small是面向紧凑型车型的电动平台，也是Stellantis四大电动化平台（STLB Small/Medium/Large/Frame）中最后推出的一款电动平台。STLA Small平台可实现WLTP续航里程500km，覆盖两厢车/小型SUV等多种车型，并支持OTA升级和一定级别的智能驾驶功能。STLA Small平台首波主力车型将包括标E-208、欧宝Corsa Electric等全新换代产品。

在26年新平台车型促进销量，叠加部分25年新车型于26年起量推动下，预计Stellantis集团26年销量40.89万辆，同比 27.5%。

分国家来看，英、意、德、法等主要国家政策端延续或加码

德国：2026年新能源汽车销量预计达到116万辆，同比 37%

德国政府最新计划于2026年-2029年期间开启一项补贴总额约30亿欧元的新电动汽车购置补贴计划，单车最高4000欧元补贴，并首次将二手电动汽车纳入补贴范围，但排除了插电式混合动力汽车，预计将带来德国2026年电动车销量的大幅度回升。

复盘德国上一轮2020年-2023年的政策补贴，2020、2021年电动车同比增速实现261%、72%，该补贴四年间为德国新能源汽车带来了255.72万辆的销售增量，基于单车补贴计算上一轮补贴下的政策增量约为31万辆，则2020年、2021-2023年间实际销售是政策增量的7-10倍。

结合上轮补贴政策的刺激效果，我们测算德国2026年电动车销量预计116万辆，同比 37%，其中BEV/PHEV分别75/41万辆，同比分别 39%/ 33%。

英国：2026年新能源汽车销量预计达到107.6万辆，同比 45%

英国新能源车推广独立于欧盟，其目标和政策明确，基于英国2026年ZEV渗透率目标，我们测算英国2026年电动车销量预计107.6万辆，同比 45%，其中BEV/PHEV分别79.3/28.3万辆，同比分别 53%/ 20%。

1）目标端，2025年11月1日，英国最新发布《车辆排放交易计划（修订）（第2号）令2025》要求25、26、27、28、29、30、35年ZEV渗透率应分别达到28%、33%、38%、52%、66%、80%、100%，ZEV不达标则制造商每辆电动车罚款15,000英镑。今年4月英国最新政策给予三年缓冲，即引入宽松性机制，允许汽车制造商在政策初期2024年至2026年，向未来“借用”最多25%的配额指标，“借来”的配额必须在2027年至2030年之间“偿还”。但从实际销量来看，今年1-10月英国ZEV销量40.8万辆，同比 30%，渗透率20.4%距离25年渗透率目标有一定差距。

2）政策补贴端，配套ZEV目标，2025年7月15日英国发布新一轮总额6.5亿英镑、单车最高3750英镑的纯电动车购车补贴，且该政策预计覆盖到2028或2029财政年度，政策发布以来，8/9/10月份BEV的渗透率已经从7月份的19.4%提升至24.1%/21.1%/23.0%，根据九国数据，11月单月渗透率已经来到26.4%接近今年ZEV目标。

法国：2026年新能源汽车销量预计达到51.5万辆，同比 9%

今年11月16日，法国经济部长最新宣布将此项生态补贴延续至2026年底，且重新调整补贴上限，将从目前的4000欧元提高至每辆车最高5700欧元，另外，选择欧洲产电池的车辆还可额外获得1200-2000欧元奖励，这意味着符合条件的消费者最高可获得近8000欧元的购车支持。

综合来看，法国将电动车补贴大幅提升至单车最高5700欧元并延续至2026年底的政策，有望显著提振2026年的新能源汽车整体销量，特别是对于补贴敏感的中低收入家庭，叠加“欧洲电池”奖励后最高可达近8000欧元的补贴支持，力度空前。我们预计法国12月销量端会逐渐回暖，预计2026年新能源汽车总体销量基本保持稳定，达到51.5万辆，同比 9%。

葡萄牙：2026年新能源汽车销量预计达到10.63万辆，同比 18%

葡萄牙政府于2025年4月进一步扩大电动汽车购车补贴计划，提供总额高达1350万欧元的激励资金，较上年增加35%。根据新政策，个人报废使用超过10年的燃油车并购买新的纯电动车，可申请最高4000欧元的补助，社会组织或地方政府等法人则可取得最高5000欧元的补助。该举措刺激2025年1-10月葡萄牙新能源汽车销量大涨，同比增长25.1%，达到7.19万辆。

对于2026年，葡萄牙政府暂未公布新的购车补贴计划。考虑到2025年同期销量基数较高，我们预计2026年葡萄牙国内新能源汽车销量基本保持稳健，整体销量约10.63万辆，同比 18.1%。其中BEV/PHEV分别6.7/4.0万辆，同比分别 20%/ 15%。

西班牙：2026年新能源汽车销量预计达到34.3万辆，同比 53%

2026年，西班牙政府就未来新能源汽车行业发展进一步发布“Auto 2030”计划，计划在2026年投资4亿欧元提供电动汽车购买直接补贴，单车最高补贴预计可达7000欧元，并投资3亿欧元（约合人民币25亿元）建设更多充电站等配套基础设施。

复盘西班牙上一轮2025年4月至12月的政策补贴，补贴期间西班牙电动车同比增速实现93.8%，同时为西班牙新能源汽车带来了18.4万辆的销售增量，基于单车补贴计算上一轮补贴下的政策增量约为5万辆，则2025年4至12月间实际销售是政策增量的3.7倍。

结合上轮补贴政策的刺激效果，考虑到2025年同期销量基数较高，我们测算西班牙2026年电动车销量预计34.3万辆，同比 53%，其中BEV/PHEV分别15.2/19.1万辆，同比分别 50%/ 56%。

意大利：2026年新能源汽车销量预计达到27.7万辆，同比 40%

2025年10月22日意大利政府启动新一轮购车补贴：“超级汽车补贴计划”，补贴总计6亿欧元，单车补贴额度可覆盖购车总价的30%，上限为2万欧元。参考欧洲九国数据，11月意大利电动车销量依然保持强势增长，达到2.4万辆，同比 130%，环比 50%。我们预计该政策有望刺激意大利26H1新能源汽车销量继续保持较高的增长速率。而26H2处于“超级汽车补贴计划”退坡期，销量同环比预计都将有所下滑。考虑以上因素，我们预计意大利2026年全年新能源汽车销量将达到27.7万辆，同比 40%。

挪威：2026年新能源汽车销量预计达到18.4万辆，同比 15%

挪威电车渗透率长期维持在70%以上，早已取消购车补贴。且从2023年1月1日起，超过50万挪威克朗的纯电车型增值税豁免政策中止，并按车辆全价征收25%税率的增值税。根据挪威政府2025年预算案，2025年4月1日起内燃机新车的购置税上调，对插混车辆税收平均增加45000挪威克朗，导致销量前置。2025年10月15日，挪威政府宣布计划在未来两年内逐步取消对电动汽车的主要补贴，且26年1月起将提高电动汽车税率，将电动汽车的免税额度下调至30万克朗，并开始对所有版本的ModelY以及大众ID.4等中端车型征收增值税。

考虑到2026年挪威电动车税收优惠政策即将退坡，大量消费者购车前置。2025年1-10月，挪威新能源汽车累计销量达到14.03万辆，同比 48.5%。2026年处于政策税收退坡期，且新能源汽车的销量大多已被提前释放，我们预计2026年度挪威新能源汽车总体销量增速放缓，同比 15%，约为18.4万辆。其中BEV/PHEV分别18.2/0.2万辆，同比分别 15%/-10%。

瑞典：2026年新能源汽车销量预计达到18万辆，同比 5%

2022年11月8日起瑞典电动车不再享受补贴，退坡7万瑞典克朗，但公民如果可以证明车辆购置行为发生在2022年11月8日之前，仍然有资格在购买后最长6个月内获得补贴。同时，由于2021年4月起瑞典针对燃油车碳排放进行加征税收，补贴退坡叠加碳排税收导致包括燃油车、新能源汽车在内的整体乘用车销量均承压，因此新能源汽车渗透率仍然能够稳步提升。

瑞典自2022年11月取消电动车购车补贴以来，未推出新的补贴政策，对于2026年也未提到新的补贴计划。我们预计2026年瑞典电动车销量增速略微放缓，约实现18万辆的新能源汽车销量，同比 5%，其中BEV/PHEV分别11/7万辆，同比分别 5%/ 5%。

丹麦：2026年新能源汽车销量预计达到16.3万辆，同比 29%

2023年1月1日起，丹麦政府对零排放电动车减免60%注册税，对低排放车辆减免45%注册税。2024至2025年期间，丹麦政府已经为购买电动车的消费者提供2亿丹麦克朗（约合3000万美元）的税收减免，并将零排放车辆税收减免的逐步淘汰推迟到2030年。

丹麦政府2026年未推出新的购车补贴计划，对于新能源汽车的税收优惠政策也基本保持稳定。我们预计2026年丹麦电动车销量增速保持稳定，将实现16.3万辆的新能源汽车销量，同比 29%，其中BEV/PHEV分别15.5/0.8万辆，同比分别 30%/ 10%。

综合来看，预计2026年欧洲新能源汽车销量将达到512万辆，同比增长29%，渗透率28%，同比 6pct。其中纯电动车销量为355万辆，同比 30%，混动销量157万辆，同比 26%。