摘要
【油价回顾】截至2026年1月16日当周，国际油价先涨后跌。本周，上半周，伊朗动荡持续，且美国介入对伊朗商业伙伴加征关税，同时市场预期美国特朗普可能对伊朗采取军事行动，市场对伊朗供应中断的担忧情绪仍未消散，在伊朗局势推动下，国际油价上涨。而下半周，特朗普对伊打击的计划暂时搁置，油价再次出现下跌。总体来看，本周地缘扰动仍是左右油价的主要因素。截至本周五（1月16日），布伦特、WTI油价分别为64.13、59.34美元/桶。
【原油价格】截至2026年01月16日当周，布伦特原油期货结算价为64.13美元/桶，较上周上升0.79美元/桶（ 1.25%）；WTI原油期货结算价为59.34美元/桶，较上周上升0.22美元/桶（ 0.37%）；俄罗斯Urals原油现货价为65.49美元/桶，与上周持平；俄罗斯ESPO原油现货价为50.39美元/桶，较上周上升0.49美元/桶（ 0.98%）。
【海上钻井服务】截至2026年1月12日当周，全球海上自升式钻井平台数量为377座，较上周增加1座，其中东南亚、欧洲、中东各增加2、1、1座，其他地区减少3座；全球海上浮式钻井平台数量为130座，较上周增加1座，其中东南亚、南美各增加1座，其他地区减少1座。
【美国原油供给】截至2026年01月09日当周，美国原油产量为1375.3万桶/天，较上周减少5.8万桶/天。截至2026年01月16日当周，美国活跃钻机数量为410台，较上周增加1台。截至2026年01月16日当周，美国压裂车队数量为160部，较上周增加4部。
【美国原油需求】截至2026年01月09日当周，美国炼厂原油加工量为1695.8万桶/天，较上周增加4.9万桶/天，美国炼厂开工率为95.30%,较上周上升0.6pct。
【美国原油库存】截至2026年01月09日当周，美国原油总库存为8.36亿桶，较上周增加360.5万桶（ 0.43%）；战略原油库存为4.14亿桶，较上周增加21.4万桶（ 0.05%）；商业原油库存为4.22亿桶，较上周增加339.1万桶（ 0.81%）；库欣地区原油库存为2358.5万桶，较上周增加74.5万桶（ 3.26%）。
【美国成品油库存】截至2026年01月09日当周，美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为25101.3、1574.8、12924.4、4313.6万桶，较上周分别 897.7（ 3.71%）、-3.5（-0.22%）、-2.9（-0.02%）、-89.2（-2.03%）万桶。
【生物燃料价格】截至2026年1月9日，酯基生物柴油港口FOB价格为1150美元/吨，较上周五价格-15美元/吨，与地沟油、潲水油价差分别为277.31、202.73美元/吨，较上周五价差-16.99、-28.96美元/吨。烃基生物柴油港口FOB价格为1875美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为1007.53、945.16美元/吨，较上周五价差-1.99、-13.96美元/吨。截至2026年1月9日，中国生物航煤港口FOB价格为2150美元/吨，较上周五价格-50美元/吨，与地沟油、潲水油价差分别为1277.31、1202.73美元/吨，较上周五价差-51.99、-63.96美元/吨。欧洲生物航煤港口FOB价格为2200美元/吨，较上周五价格-30美元/吨。截至2026年1月9日，中国地沟油、潲水油价格分别为872.69、947.27美元/吨，较上周五价格 1.99、 13.96美元/吨，中国餐厨废油UCO价格为1045美元/吨，较上周五价格持平。
相关标的：中国海油/中国海洋石油(600938.SH/0883.HK)、中国石油/中国石油股份 (601857.SH/0857.HK)、中国石化/中国石油化工股份(600028.SH/0386.HK)、中海油服/中海油田服务 (601808.SH/2883.HK)、海油工程(600583.SH)、中曼石油(603619.SH)等。
风险因素：（1）中东地区巴以冲突等地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）美国对委内瑞拉的潜在政策不确定性。（3）美国与伊朗谈判的不确定性。（4）美国为推动俄乌冲突结束，造成原油市场波动。（5）宏观经济增速下滑，导致需求端不振。（6）新能源加大替代传统石油需求的风险。（7）全球贸易形势发生重大变化，对全球经济及石油需求产生破坏的风险。（8）OPEC 联盟修改石油供应计划的风险。（9）美国对页岩油生产、融资等政策调整的风险。
一周原油点评：
▪油价回顾▪
截至2026年1月16日当周，国际油价先涨后跌。本周，上半周，伊朗动荡持续，且美国介入对伊朗商业伙伴加征关税，同时市场预期美国特朗普可能对伊朗采取军事行动，市场对伊朗供应中断的担忧情绪仍未消散，在伊朗局势推动下，国际油价上涨。而下半周，特朗普对伊打击的计划暂时搁置，油价再次出现下跌。总体来看，本周地缘扰动仍是左右油价的主要因素。截至本周五（1月16日），布伦特、WTI油价分别为64.13、59.34美元/桶。
石油石化板块表现：
截至2026年1月16日当周，沪深300下跌0.57%至4731.87点，石油石化板块下跌0.27%。
截至2026年1月16日当周，油气开采板块上涨3.69%，油服工程板块上涨1.01%，炼化及贸易板块下跌0.94%。
截至2026年1月16日当周，油气开采板块自2022年以来涨幅201.86%，炼化及贸易板块自2022年以来涨幅43.69%，油服工程板块自2022年以来涨幅12.12%。
▪上游板块公司股价表现▪
截至2026年1月16日当周，上游板块股价表现较好的是通源石油（ 8.07%）、惠博普（ 6.48%）、中海油田服务（ 5.80%）等。
原油价格：
原油价格：截至2026年01月16日当周，布伦特原油期货结算价为64.13美元/桶，较上周上升0.79美元/桶（ 1.25%）；WTI原油期货结算价为59.34美元/桶，较上周上升0.22美元/桶（ 0.37%）；俄罗斯Urals原油现货价为65.49美元/桶，与上周持平；俄罗斯ESPO原油现货价为50.39美元/桶，较上周上升0.49美元/桶（ 0.98%）。
原油价差：截至2026年01月16日当周，布伦特-WTI期货价差为4.79美元/桶，较上周扩大0.57美元/桶；布伦特现货-期货价差为3.65美元/桶，较上周扩大0.98美元/桶；布伦特-俄罗斯Urals价差为-1.36美元/桶，较上周扩大0.79美元/桶；WTI-俄罗斯Urals价差为-6.15美元/桶，较上周扩大0.22美元/桶。布伦特-俄罗斯ESPO价差为14.23美元/桶，较上周收窄0.28美元/桶；WTI-俄罗斯ESPO价差为9.44美元/桶，较上周收窄0.85美元/桶。
相关指数：截至2026年01月16日，美元指数为99.37，较上周上涨0.23%；LME铜现货结算价为13000.00美元/吨，较上周下跌0.46%。
海上钻井服务：
已有合同的钻井平台数量：截至2026年1月12日当周，全球海上自升式钻井平台数量为377座，较上周增加1座，其中东南亚、欧洲、中东各增加2、1、1座，其他地区减少3座；全球海上浮式钻井平台数量为130座，较上周增加1座，其中东南亚、南美各增加1座，其他地区减少1座。
（注：将全球主要作业海域分为非洲、东南亚、欧洲、中东、北美、南美、其他地区）
原油板块：
▪原油供给▪
产量板块：截至2026年01月09日当周，美国原油产量为1375.3万桶/天，较上周减少5.8万桶/天。
钻机板块：截至2026年01月16日当周，美国活跃钻机数量为410台，较上周增加1台。
压裂板块：截至2026年01月16日当周，美国压裂车队数量为160部，较上周增加4部。
▪原油需求▪
美国炼厂：截至2026年01月09日当周，美国炼厂原油加工量为1695.8万桶/天，较上周增加4.9万桶/天，美国炼厂开工率为95.30%,较上周上升0.6pct。
中国炼厂：截至2026年01月08日，主营炼厂开工率为76.98%，较上周上升0.93pct。截至2026年01月14日，山东地炼开工率为61.70%，较上周上升0.7pct。
▪原油进出口▪
截至2026年01月09日当周，美国原油进口量为709.2万桶/天，较上周增加75.3万桶/天（ 11.88%），美国原油出口量为430.6万桶/天，较上周增加4.3万桶/天（ 1.01%），净进口量为278.6万桶/天，较上周增加71.0万桶/天（ 34.20%）。
▪原油库存▪
截至2026年01月09日当周，美国原油总库存为8.36亿桶，较上周增加360.5万桶（ 0.43%）；战略原油库存为4.14亿桶，较上周增加21.4万桶（ 0.05%）；商业原油库存为4.22亿桶，较上周增加339.1万桶（ 0.81%）；库欣地区原油库存为2358.5万桶，较上周增加74.5万桶（ 3.26%）。
截至2026年1月16日当周，全球原油水上库存（包括在途和浮仓）为13.45亿桶，较上周-1560.9万桶（-1.16%）。其中，全球原油浮仓库存为11127.5万桶，较上周-560.9万桶（-5.04%）；全球原油在途库存为12.34亿桶，较上周-1000万桶（-0.81%）。
（注：每周都对本周和上周数据进行更新和修正）
成品油板块：
▪成品油价格▪
北美市场：截至2026年01月16日当周，美国柴油、汽油、航煤周均价分别为92.46（ 3.47）、75.70（ 3.00）、82.03（ 3.26）美元/桶；与原油差价分别为27.96（ 0.58）、11.20（ 0.12）、17.53（ 0.38）美元/桶。
欧洲市场：截至2026年01月16日当周，欧洲柴油、汽油、航煤周均价分别为86.60（ 3.01）、84.90（ 1.28）、98.50（ 4.04）美元/桶；与原油差价分别为22.10（ 0.12）、20.40（-1.61）、34.01（ 1.15）美元/桶。
东南亚市场：截至2026年01月16日当周，新加坡柴油、汽油、航煤周均价分别为80.94（ 2.65）、71.86（ 1.38）、82.53（ 1.87）美元/桶；与原油差价分别为16.61（-0.07）、7.35（-1.52）、18.19（-0.85）美元/桶。
▪成品油供给▪
产量方面：截至2026年01月09日当周，美国成品车用汽油、柴油、航空煤油产量分别为902.9、529.6、185.2万桶/天，较上周分别 2.9（ 0.32%）、-1.9（-0.36%）、-2.4（-1.28%）万桶/天。
▪成品油需求▪
消费方面：截至2026年01月09日当周，美国成品车用汽油、柴油、航空煤油消费量分别为830.4、409.6、187.9万桶/天，较上周分别 13.4（ 1.64%）、 90.1（ 28.20%）、 17.5（ 10.27%）万桶/天。
出行数据：截至2026年01月15日，美国周内机场旅客安检数为1478.34万人次，较上周减少171.85万人次（-10.41%）。
▪成品油进出口▪
汽油板块：截至2026年01月09日当周，美国车用汽油进口量为12.9万桶/天，较上周增加2.6万桶/天（ 25.24%）；出口量为85.9万桶/天，较上周减少10.8万桶/天（-11.17%）；净出口量为73.0万桶/天，较上周减少13.4万桶/天（-15.51%）。
柴油板块：截至2026年01月09日当周，美国柴油进口量为22.0万桶/天，较上周增加1.3万桶/天（ 6.28%）；出口量为142.5万桶/天，较上周减少10.2万桶/天（-6.68%）；净出口量为120.5万桶/天，较上周减少11.5万桶/天（-8.71%）。
航煤板块：截至2026年01月09日当周，美国航空煤油进口量为18.0万桶/天，较上周减少3.0万桶/天（-14.29%）；出口量为28.0万桶/天，较上周减少9.5万桶/天（-25.33%）；净出口量为10.0万桶/天，较上周减少6.5万桶/天（-39.39%）。
▪成品油库存▪
美国成品油：截至2026年01月09日当周，美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为25101.3、1574.8、12924.4、4313.6万桶，较上周分别 897.7（ 3.71%）、-3.5（-0.22%）、-2.9（-0.02%）、-89.2（-2.03%）万桶。
新加坡成品油：截止至2026年01月14日，新加坡汽油、柴油库存分别为1281、1010万桶，较上周分别 11.0（ 0.87%）、 9.0（ 0.90%）万桶。
生物燃料板块：
生物柴油价格及价差：截至2026年1月16日，酯基生物柴油港口FOB价格为1150美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为273.32、188.19美元/吨，较上周五价差-3.99、-14.54美元/吨。烃基生物柴油港口FOB价格为1875美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为998.32、913.19美元/吨，较上周五价差-3.99、-14.54美元/吨。
生物航煤价格及价差：截至2026年1月16日，中国生物航煤港口FOB价格为2150美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为1273.32、1188.19美元/吨，较上周五价差-3.99、-14.54美元/吨。欧洲生物航煤港口FOB价格为2140美元/吨，较上周五价格-60美元/吨。
原料油价格：截至2026年1月16日，中国地沟油、潲水油价格分别为876.68、961.81美元/吨，较上周五价格 3.99、 14.54美元/吨，中国餐厨废油UCO价格为1045美元/吨，较上周五价格持平。
生物柴油出口量：截至2025年11月，中国生物柴油（酯基）出口量为7.13万吨，较上月-4.17万吨，其中福建生物柴油（酯基）出口量为3.46万吨，较上月 0.07万吨。
原油期货成交及持仓板块：
原油期货成交及持仓：截至2026年01月16日，周内布伦特原油期货成交量为331.63万手，较上周增加33.96万手（ 11.41%）。截止至2026年01月13日，周内WTI原油期货多头总持仓量为201.88万张，较上周增加4.99万张（ 2.53%）；非商业（投机和套利目的持有）净多头持仓5.81万张，较上周增加0.08万张（ 1.35%）。
风险因素：
（1）中东地区地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。
（2）美国对委内瑞拉的潜在制裁可能。
（3）美国与伊朗关系的不确定性。
（4）美国为推动俄乌冲突结束，造成原油市场波动。
（5）宏观经济增速下滑，导致需求端不振。
（6）新能源加大替代传统石油需求的风险。
（7）全球贸易形势发生重大变化，对全球经济及石油需求产生破坏的风险。
（8）OPEC 联盟修改石油供应计划的风险。
（9）美国对页岩油生产、融资等政策调整的风险。
VIP复盘网
