文章表示，依托党的二十届四中全会“加快建设金融强国”“稳步发展数字人民币”的战略部署，结合我国十年数字人民币研发试点经验，央行已出台《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》（下称《行动方案》），新一代数字人民币计量框架、管理体系、运行机制和生态体系将于2026年1月1日正式启动实施。

这标志着数字人民币从“数字现金1.0时代”迈入“数字存款货币2.0时代”。

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发展背景：从试点领跑到应对全球挑战

我国是全球最早启动法定数字货币（CBDC）研发的经济体之一。2014年，在党中央、国务院部署下，央行启动数字人民币理论研究与封闭测试；2016年，提出“数字人民币（e-CNY）”理论框架，明确“中央银行-商业机构”双层运营体系雏形。

截至2025年11月末，数字人民币累计处理交易34.8亿笔、金额16.7万亿元，通过APP开立个人钱包2.3亿个、单位钱包1884万个。跨境领域，多边央行数字货币桥（mBridge）累计处理业务4047笔、金额3872亿元，数字人民币在各币种交易额中占比达95.3%，稳居全球CBDC试点领跑地位。

陆磊在文章中指出，随着数字支付工具迭代，全球央行数字货币均需应对核心难题：

挑战一：数字支付工具对央行货币调控的冲击——虚拟资产、稳定币等“体外循环”可能削弱宏观调控有效性；

挑战二：数字现金与金融“脱媒”风险——数字现金脱离银行体系流通，会减少银行流动性、降低货币乘数；

挑战三：央行负债与商业银行责任的权责失衡——商业银行承担数字钱包运营、安全保障等全流程责任，但此前数字人民币定位为“央行负债”，权责不对等；

挑战四：“中心化账户”与“去中心化区块链”的兼容难题——账户模式符合监管合规要求，区块链模式降低信任成本，二者融合是关键。

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从“数字现金”升级为“数字存款货币”

文章表示，数字人民币将从数字现金时代迈入数字存款货币（Digital Deposit Money）时代，具体呈现三大核心机制革新。

一是明确“商业银行负债”属性，扩展货币层次。未来的数字人民币不再是“央行对公众的负债”，而是“中央银行提供技术支持保障并实施监管、具有商业银行负债属性”的现代化支付工具，具备价值尺度、价值储藏、跨境支付三大货币核心职能。

二是为匹配“数字存款货币”属性，《行动方案》建立三大配套制度：

· 纳入存款准备金管理：银行类运营机构的数字人民币钱包余额，统一计入存款准备金交存基数，确保货币派生机制稳定；

· 实名钱包余额计息：银行机构为客户实名数字人民币钱包余额计付利息，利率需遵守存款利率定价自律约定，解决此前“数字现金无收益”的使用痛点；

· 存款保险全覆盖：数字人民币与传统银行存款享有同等存款保险保障，个人和企业用户资金安全系数与传统存款一致。

三是针对非银行支付机构参与数字人民币运营的情况，《行动方案》明确“实施100%数字人民币保证金”。保证金管理规则与“非银行支付机构客户备付金”完全一致，杜绝资金挪用风险，确保用户资金安全。

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“账户 区块链”融合，赋能实体经济场景

数字人民币2.0并未选择“纯区块链”路线，而是坚持“以账户为基础、兼容分布式账本技术（DLT）”的混合模式，聚焦“服务实体经济”的核心目标。

一方面，账户可以融入银行现有业务体系，具有规范性、合规性、可识别、互通性强的优势。

结合可编程能力和智能合约，数字人民币在拓展服务金融“五篇大文章”场景方面，具有独到的精准性和可达性优势，如创新供应链上下游金融解决方案、促进“碳普惠”体系智能化发展、强化预付资金管理等金融消费者保护、服务智慧养老等场景处于持续跃迁态势。

另一方面，币串和数字人民币伞列钱包体系的监管穿透性和多级资金管理能力在公用事业、医保社保、企业集团司库管理、绿色能源交易、国库资金运营等闭环领域具备低成本、高效能运用前景。

在跨境场景，为提升跨境支付效率，《行动方案》明确两大关键举措，推动“货币联通”。

其一是上海数字人民币国际运营中心。基于“成方链”底座建设区块链服务平台与数字资产平台，实现“统一账本、业务分域”，支持票据、贸易融资工具、碳排放权等资产的“链上发行、登记、托管、结算”，形成7*24小时不间断、“一点对接全球”的服务能力。

其二是扩大多边央行数字货币桥（mBridge）应用。依托区块链的分布式账本特性，解决不同司法辖区“业务主权与货币主权”问题，实现参与方“身份对等、权力对等、责任对等、利益对等”，未来将进一步扩大接入范围，降低跨境贸易与投融资成本。

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风险防控：筑牢数字人民币的“安全防线”

陆磊在文章中强调，“稳步发展数字人民币，首要在稳”，《行动方案》通过两大机制构建风险防控体系。

一是管办分离，确保监管全覆盖。

“管”的层面，央行设立数字人民币管理委员会，统筹各业务条线开展功能监管；数字货币研究所设立自律办公室，制定运营展业自律规范；

“办”的层面，数字货币研究所下属的“运营管理中心”（负责国内系统）与“国际运营中心”（负责跨境系统）分别承担系统建设与安全防护，形成“国内-国际”双轮驱动的安全格局。

二是技术赋能，智能化监管升级。

数据治理方面，通过“全局一本账”实现数字人民币业务数据全口径治理，提升数据质量；实时监管方面，搭建“总对总”监管数据接口，在区块链服务平台增设监管节点，实现风险的实时识别与处置；

此外，紧盯抗量子密码、智能合约安全等前沿技术，确保基础设施“自主可控、安全可靠”。