12月中国乙烷到岸价格受美国天然气价格影响，价格呈先涨后跌走势；国内市场来看，供强需弱主导，月内价格持续下行。后市来看，国内液化乙烷供应随国产资源投放增量逐步趋向宽松，需求端受春节假期因素制约，阶段性表现疲软，节后随着复工复产推进将逐步修复，预计未来三个月国内液化乙烷价格或先跌后涨。

一、国际市场回顾：美国天然气价格联动，12月乙烷到岸价冲高回落

12月中国乙烷到岸价格受美国天然气价格影响，价格先涨后跌。据卓创资讯统计，截至12月18日，12月中国乙烷到岸均价为3858.42元/吨，环比上涨了86.36元/吨，涨幅2.29%；同比下跌了143.31元/吨，跌幅3.58%。

目前中国乙烷的进口来源国是美国，中国乙烷到岸价格的变动与美国乙烷市场的供需情况等息息相关，而乙烷作为其油气伴生气，通常又受到美国天然气价格的变动而产生影响。具体来看：

上旬，受北极寒流引发的供暖与电力需求激增、主产区气田减产及LNG出口创纪录的强劲需求等多重因素共振影响，美国天然气价格月内多次突破历史峰值，乙烷作为天然气伴生气体，价格随相关产品强势上行，涨势显著；进入中下旬，美国天然气主产区产能逐步恢复，市场供应趋向充裕，天然气价格随之回落，乙烷价格亦同步走低，与此同时，乙烷海运运力市场宽松度提升，运费成本下行，进一步拉动中国乙烷到岸价格下行。故综合来看，12月中国乙烷到岸价格整体呈现先涨后跌的走势。

二、国内市场回顾：供强需弱主导，12月陕西液化乙烷价格一路下行

12月陕西液化乙烷市场供强需弱主导下，月内价格持续下行。据卓创资讯统计，截止12月24日，12月陕西省液化乙烷地区成交均价为3761.96元/吨，环比下跌了424.6元/吨，跌幅11.29%；同比下跌了884.86元/吨，跌幅19.04%。具体来看：

供应端，陕西主流出货企业受自有终端需求减量影响，对外流通货源量相应增加，叠加月内阶段性雨雪天气阻碍物流运输，上游出货压力累积，对价格形成直接压制；需求端，燃料领域受替代能源LNG价格持续低迷的冲击，乙烷燃烧市场需求持续受限，原料领域虽有少量新增需求释放，但受制于乙烯价格低迷，下游企业对乙烷原料的承价能力偏弱，再叠加华北某核心原料需求企业因设备检修导致采购量缩减，进一步削弱市场需求支撑，供需两端利空因素共振下，本月陕西液化乙烷价格呈现下行走势。

三、后市展望：供需格局交替主导，未来三个月价格或先跌后涨

1.供应端：进口量环比收缩 国产供应短期宽松

进口方面，卓创资讯船期监测数据显示，截至发稿，预计次年1月有11船乙烷资源到港，预估数量为50.28万吨，预计比12月份减少29.66万吨，环比减少37.10%。次年1月进口船期到港预期有所减少，但结合整体国际形势来看，在无特殊事件冲击的预期下，预计到港量或仍将保持稳定。国产乙烷市场方面，次年1-2月华北区域预计新增年产能10万吨的供应主体，尽管国产乙烷自有终端存在需求恢复预期，但该新增产能的释放将对市场资源形成补充，自有终端需求回暖对市场的提振作用或被抵消，难以推动价格大幅回升；与此同时，随着传统春节假期临近，上游企业普遍开启节前降库操作，市场供应放量叠加下游备货意愿不强，此阶段乙烷价格大概率呈现易跌难涨的走势。进入次年3月，春节假期结束后下游行业逐步推进开工复工，终端需求有望稳步回升，上游供应端将随需求回暖逐步调整出货节奏，市场供需格局向紧平衡方向修复，乙烷价格或迎来阶段性上探空间。

2.需求端：短期需求趋缓，节后逐步回暖

原料需求端，据市场信息显示，华东地区一套设计产能120万吨/年的乙烷制乙烯装置即将启动原料进料，同时该区域另一套乙烷裂解终端完成检修并恢复运行，双重利好带动原料端乙烷采购需求实现增量；燃烧需求端，伴随国内液化乙烷价格持续下行，其相较替代能源LNG的价差优势逐步显现，有望刺激燃烧端需求释放增量；但受传统春节假期临近影响，下游终端陆续进入停工放假阶段，市场整体需求活跃度或将逐步回落，需求放量空间受到制约。次年3月来看，春节假期结束后下游各环节有序复工复产，原料端与燃烧端需求有望同步回升，进而为乙烷市场价格提供阶段性支撑。

综合来看，国内液化乙烷供应随国产资源投放增量逐步趋向宽松，需求端受春节假期因素制约，阶段性表现疲软，节后随着复工复产推进将逐步修复，预计未来三个月国内液化乙烷价格或先跌后涨，受春节假期影响，价格高点或出现在次年3月，低点或出现在次年2月，期间或在3500-3700元/吨区间运行