1、公司坐标 : 北京

成立时间：2015年6月1日。蓝箭航天的英文：LandSpace，即Land Your Dream In Space，为了你的太空梦。

2、创始人 

张昌武--金融背景的跨界航天领军者

(1) 个人基因&人脉--跨界底气的

 1983年2月生于湖北武汉，清华经管2011级MBA，先后任职汇丰银行运营部和西班牙桑坦德银行亚太区战略部，从事汽车金融及投资运营管理工作。  ^{金融领域的多年历练，使他积累了丰富的投资管理经验和对市场趋势的敏锐洞察力。}

 非航天科班的张昌武，底气，很大程度来源其岳父王建蒙。王建蒙1978年毕业于清华大学，毕业后即投身西昌卫星发射中心建设，历任西昌卫星发射中心调度指挥员，跟火箭和卫星打了大半辈子交道，积攒了深厚的资源和人脉。当初我国首颗实用通信卫星发射时，那句"发射"口令就是他喊出的。

（2）政策破冰&团队铁三角

2014年11月国务院“60号文”出台，首次明确鼓励民间资本进入民用空间基础设施，打破航天“国家队垄断”的政策壁垒。2015年，国家将商业航天纳入国家中长期规划，鼓励社会资本进入航天领域。而同年12月，在地球的西部，马斯克的Space X 猎鹰9号完成了人类首次轨道级火箭回收。

31岁的张昌武敏锐的嗅觉到商业火箭服务商业卫星的空白。

于是在2015年，他辞掉高薪工作，携手岳父王建蒙、并邀请吴树范，吴院士曾任欧洲宇航局航天技术研究中心高级工程师，当选国际宇航科学院院士。三个合伙人，在北京亦庄，不足70平的办公室，创办了蓝箭航天，开启了火箭通往星辰大海的旅程。

当时，三人的分工是：张昌武负责商业、融资、战略； 王建蒙负责搞定航天等政府资源，而 吴树范是欧洲航天局专家，负责技术路线。三人形成“商业 资源 技术”互补的团队铁三角。

公司成立后，很快获得千万元天使投资。起初公司曾考虑采购发动机，但张昌武很快否认了，认为必须要构建自己的高壁垒护城河，转向发动机的自主研发。

（3）屡败屡战&涅槃重生

而蓝箭的成长并非坦途，首次发射即失利。2018年10月，蓝箭航天发射了中国首枚民营运载火箭“朱雀一号”，当时选择的是成熟的固体火箭路径，但因三级异常，卫星未能入轨，发射遗憾失败。

在朱雀一号失利后的寒夜里，张昌武没有选择“稳妥地”继续完善固体火箭来赚快钱或拿订单，而是顶着团队和投资人的巨大压力和质疑，做出了那个“疯狂”的决定：彻底放弃固体火箭路线，将所有资源押注于当时全球尚无成功先例的液氧甲烷液体火箭。

并且直接跳过小型发动机，直接对标SpaceX的梅林发动机，立项研制真空推力80吨的液氧甲烷发动机--天鹊 TQ-12。

张昌武看中的是液氧甲烷的“可重复使用”潜力。他意识到，未来的商业航天拼的是成本和频率，而固体火箭无法回收，注定是“一次性”的消耗品。

他认为，如果只是重复别人的路，永远无法超越。

2019年5月17日，天鹊TQ-12发动机完成了20秒的试车考核并取得圆满成功。这标志着蓝箭航天成为了继SpaceX和蓝色起源之后，全球第三家掌握大推力液氧甲烷发动机技术的公司。

2020至2022年，“朱雀二号”火箭屡次推迟发射。2022年12月，“朱雀二号”遥一火箭升空后因二级游机异常再次失败。外界质疑声四起，团队承受巨大压力。

于是，团队逐帧排查数据，分析失利原因，在仅仅的7个月后，即2023年7月，“朱雀二号”遥二火箭发射成功，成为全球首枚成功入轨的液氧甲烷火箭。这次成功让所有质疑平息，奠定了蓝箭在全球商业航天中的技术领先地位。

成功之后，蓝箭航天立即将重心转向可重复使用火箭的研发，推出了采用不锈钢箭体的“朱雀三号”，目标是像SpaceX的猎鹰9号一样实现火箭回收，大幅降低成本。

2025年12月3日，朱雀三号完成首飞，虽然回收试验未取得预期成效，但火箭成功入轨，为后续技术迭代积累了宝贵数据。

复盘起来，不得不佩服，这位““战略孤勇者””能力排众议，坚持一条难而正确的“疯狂”之路，把失败当成试错，经历了几次至暗时刻的淬炼，才有了后来朱雀二号全球率先成功入轨，以及朱雀三号对标SpaceX猎鹰九号的底气。

如今，随着IPO临近，这位80后，信奉“慢就是快”的星空仰望者和实践者，离他的目标更近了一步。

3、发展时间轴

（1）产品轴

蓝箭产品以朱雀ZQ系列的液氧甲烷火箭 自研天鹊TQ型号的发动机为核心，产品轴按“中型→大型→可复用”演进，覆盖商业发射主流需求。

① 朱雀一号（ZQ-1）：已退役，民营固体火箭入轨探索者 

 三级固体运载火箭，全长20.8米，箭体直径1.6米，起飞重量26吨，起飞推力45吨；500公里SSO运力200公斤，LEO运力300公斤。

2018年10月27日，朱雀一号遥一火箭在酒泉执行中国首次民营火箭入轨发射任务，搭载“未来号”微小卫星，因三级发动机故障发射失败；此次任务为民营火箭技术迭代积累了关键飞行试验数据。

② 朱雀二号（ZQ-2）：全球首枚入轨液氧甲烷火箭

两级液氧甲烷运载火箭，基础型全长47.3米、改进型49.5米，箭体直径3.35米，起飞重量220吨，起飞推力282吨；500公里SSO运力4吨，200公里LEO运力6吨（改进型）。

2023年7月12日，朱雀二号遥二火箭首飞成功，成为全球首枚入轨的液氧甲烷火箭；实现液氧甲烷火箭入轨零突破，推进剂环保无毒，成本较传统火箭降低50%-90%。

③ 朱雀三号（ZQ-3）：大型可重复使用液氧甲烷火箭

两级可重复使用液氧甲烷运载火箭，全长76.6米，箭体直径4.5米，整流罩直径5.2米，起飞重量约1300吨，起飞推力900吨；450公里LEO运力：一次性任务21.3吨、航区回收18.3吨、返场回收12.5吨。一子级配置9台TQ-12B液氧甲烷发动机并联，配套4组栅格舵与着陆腿，采用垂直回收技术；箭体采用不锈钢材料，提升结构强度与抗热性能。

2025年12月3日，完成轨道级发射与回收验证，火箭成功入轨并获取关键回收数据，首次回收尝试虽未成功，但标志国内大型可重复使用火箭技术取得重大突破；预计2026年开展复用飞行试验，发射成本有望较一次性火箭降低80%-90。

另外，蓝箭自主研制天鹊（TQ）系列发动机用于“朱雀”系列运载火箭：

① 天鹊 TQ-12（泵后摆燃气发生器循环液氧甲烷火箭发动机）；

② 天鹊 TQ-12A / TQ-12B（TQ-12 的改进型，泵后摆燃气发生器循环液氧甲烷火箭发动机）；

③ 天鹊 TQ-15A /15B（泵前摆燃气发生器循环真空型液氧甲烷发动机）。

知识卡片：液氧甲烷对比液氧煤油发动机有诸多优势：

①甲烷燃烧产物清洁，主要是CO₂和水蒸气，没有积碳残留，易挥发，发动机回收后不需要长时间拆解清洗，维护成本低，理论上 24 小时内就可以完成再次发射准备。

②  煤油是常温碳氢燃料，密度高（约 0.8 g/cm³），能量密度大。 甲烷是低温碳氢燃料，密度较低（比煤油低约 20%），但比热容高，冷却性能好，综合冷却能力是煤油的 3 倍以上，有利于提高发动机的性能和寿命。

③ 甲烷燃料来源广泛、可在火星等富含二氧化碳的大气中通过化学反应制取，为长期深空任务提供返程燃料，这是液氧煤油无法实现的。

（2）融资时间轴 （来自企查查）

蓝箭航天从2015年成立至今，几乎保持每年一轮融资节奏，目前已完成12轮融资，累计融资超70亿元。2025年7月，开启了IPO进程，由中金公司启动科创板辅导，估值约200亿元，冲刺“商业航天第一股”。以下是其融资节奏：

① 种子/天使轮（2015年）：创想天使千万元融资，启动技术与团队搭建。

② A轮系列（2016-2017年）：2016年永柏资本等逾亿元A轮；2017年西安市高新区投资基金数千万元A 轮，开始自建液体火箭发动机团队，全面转向自研路线。

③ B轮系列（2018年）：2018年5月B轮2亿元（金风科技领投）；2018年底B 轮3亿元（华创资本领投），用于智能制造基地建设与天鹊发动机试车。

④ C轮系列（2019-2020年）：2019年碧桂园创投5亿元C轮；2020年9月C 轮12亿元，由基石资本、红杉中国、碧桂园创投等领投，支撑朱雀二号研制与量产准备。

⑤ D轮系列（2021-2022年）：2021-2022年D轮、D 轮（明势创投、建银国际等），金额未公开，聚焦可重复使用技术与供应链完善。

⑥ D轮：2021-2022年由明势创投、建银国际等投资，金额未公开，聚焦可重复使用技术与供应链完善；2024年12月：国家制造业转型升级基金9亿元投资，单笔最大，用于朱雀三号可重复使用火箭研制与试验。

二、核心技术拆解

蓝箭通过自主研发，已掌握了以 “液氧甲烷发动机”为心脏、以“垂直回收技术”为降本关键、构建了覆盖火箭设计、制造、测试到发射全链条自主制造和试验能力为保障 的核心技术体系。

下图：蓝箭技术的国内“首创”：

1、动力系统：液氧甲烷发动机技术

朱雀二号为全球首枚入轨液氧甲烷火箭，这是蓝箭航天最核心的技术基石，其自研的“天鹊”系列发动机是全球首款成功入轨的液氧甲烷发动机。

（1）液氧甲烷涡轮泵：成功开发了用于80吨和10吨级发动机的双低温同轴涡轮泵。它攻克了多相流动、流体动力设计等难题，是发动机唯一高速旋转的核心动力部件，是国内首次，适配箭体姿态精准控制。

（2）大范围推力调节：天鹊-12发动机实现了50%-110%的推力深度调节能力，这是实现火箭垂直回收“精准刹车”的关键。

（3）关键部件制造：在发动机超过9000个零部件中，超过一半采用了3D打印技术制造，极大提升了生产效率和规模化能力。

2、箭体结构与材料技术

为了降低重复使用成本，蓝箭在箭体材料上进行了革新。

朱雀三号采用不锈钢作为箭体主结构材料，自主开发了高强度不锈钢/高性能激光焊接贮箱制造材料和工艺体系。该技术使大直径不锈钢贮箱的制造成本较传统铝合金降低80%，生产周期缩短40%，就算报废成本也不好，是大规模量产和重复使用的支撑。

3、可重复使用回收技术

这是降低发射成本、实现航班化运营的关键，涉及多项复杂系统的协同。

（1）总体布局与动力集成：朱雀三号一子级首创了 “九机并联”液氧甲烷动力系统布局，并突破了大流量推进剂稳定输送技术。

（2）高精度返回制导与控制（GNC）：朱雀三号在国内首次实现了入轨级火箭的高精度返回导航、制导与控制技术的飞行验证。其自主研发的GNC软件能在大气层内实现高精度制导控制。

（3）着陆段精准控制算法：已申请新专利，通过构建基于能量守恒原理的实时在线开机高度预测模型，动态确定发动机最佳点火时机，以提升着陆可靠性、精准度和经济性。

（4）气动控制与减速系统：回收时采用了冷气反作用控制系统（RCS）与栅格舵的复合控制策略，以在再入段调整姿态和轨迹。

4、飞控与航电系统

（1）自适应迭代制导技术：拥有相关专利，该技术能根据发动机实时参数（如等效比冲）自适应调整飞行程序，即使在发动机推力下降的故障情况下，也能提高完成飞行任务的能力。

（2）综合电子系统：朱雀三号首次实现了混合冗余分布式综合电子集成设计与应用，构建了集控制、测量、健康管理于一体的开放式系统。

5、先进制造与产能基础

（1）“研发—生产—试验—交付”自主链条：公司已形成完整的自主能力链，并拥有超过1100项知识产权。

（2）智能制造基地：在江苏无锡建设可复用火箭产业基地，内含总装总测、贮箱焊接、3D打印制造中心等，为火箭的规模化生产奠定基础。

三、市场空间&竞争对手

1、市场空间

2024年，全球共开展263次航天发射任务，同比增长18%，成功将2873个航天器送入太空，总质量达2171.39吨，创下历史新高。其中，美国以158次发射占据全球60%的份额，其中 SpaceX发射138次；中国实施68次发射，占比26%，中国航天科技集团发射51次，中美两国发射次数最多，占全球发射总数的86%。

2024 年263次航天发射任务中，商业发射任务达175次，同比增长41%，占比上升到 66%。其中Space X凭借其高频率、高可靠性、低成本的发射服务，占据了全球商业发射服务的绝对份额，2024 年，Space X 共执行了 117 次商业发射任务，占全球商业航天发射数量的 67%。其中，92 次为 “星链” 发射任务，占全球商业发射数量的 53%。

2、竞争对手

(1)SpaceX

马斯克的SpaceX其产品丰富，性能高超，其产品包括自行研制的火箭和飞船、发动机以及卫星等，值得一提的有猎鹰1号，猎鹰9号，猎鹰重型，星舰，龙飞船、猛禽发动机、星链卫星及星盾系统等产品。

下图：SpaceX现有火箭或者飞船型号图

SpaceX目前猎鹰9号/重型猎鹰的一级回收已成熟商用；星舰处于测试阶段，一级“筷子捕获”多次成功，二级回收仍在攻关。

• 猎鹰9号：截至2025-12-16，回收累计超550次，海上回收约451次，一级复用最高达25次，年度发射潜力15 次，复用周期约27天，成功率超98%。

• 重型猎鹰：三枚侧助推器可回收，主芯级视任务决定是否回收，已执行11次任务，回收能力成熟。

• 星舰：截至2025-12，已完成9次全栈试飞，一级“超级重型”助推器多次实现筷子捕获回收；二级飞船再入与回收仍在迭代，计划2026年实现稳定回收与在轨加注。

  
  

(2) 中国航天国家队

航天科技集团、航天科工集团是中国航天的央企国家队，

航天科技集团的长征系列运载火箭保持着年均40次以上的高密度发射频率，不仅圆满完成了空间站建设、探月工程等国家重大专项任务，其最新型的长征三号乙Y110火箭更是在深空探测领域展现出强大的技术实力。

捷龙系列火箭是中国航天科技集团有限公司继“长征”系列后推出的商业运载火箭品牌，主要满足国内外商业载荷入轨需求。该系列包括捷龙一号、二号、三号三型固体运载火箭，以及捷龙-S亚轨道运载器。

航天科技集团成立的商业航天创新院将卫星批量化生产周期缩短至25天，显著提升了商业发射服务的响应速度。

快舟系列火箭是其研制的固体运载火箭，具有快速集成、快速入轨的能力，创造了中国航天发射的最快纪录。支持一箭多星多轨发射。可执行近地及太阳同步轨道任务，服务于商业航天。

(3) 民营航天新势力--直接/近对标：

1）天兵科技：实力国内Top2

也是液体中大型火箭派的代表，自研液氧煤油发动机路线，瞄准大运力市场。成立于2015年6月15日，入选2024·胡润全球独角兽榜，排名495。25年10月已启动上市辅导。

正在研制的“天龙三号”液体运载火箭采用9台煤基航天煤油发动机并联，是国内商业航天领域首款近地轨道运力有望突破20吨的大型液体火箭，被一些业内人士视为“中国版猎鹰九号”。天兵科技已在酒泉卫星发射中心建设完成国内首个民营液氧煤油火箭专用发射工位，以支撑未来每年60次以上的高频发射任务。

2）星际荣耀：国内民营火箭成功发射的“零突破”

星际荣耀（i-Space）成立于2016年10月，总部位于北京亦庄，以85亿估值入选《2024· 胡润全球独角兽榜》，排名976名。

是国内首家实现运载火箭成功入轨的民营企业，选择固体小型运载火箭和液体可重复使用运载火箭“两条腿走路”，其固体小型运载火箭已经具备商业服务的能力，2023年12月10日，双曲线二号成功完成液体火箭全尺寸一子级垂直回收试验，核心产品包括“双曲线一号”固体火箭和“双曲线三号”液氧甲烷可复用火箭。

3） 星河动力：民营商业火箭进入500公里太阳同步轨道新里程碑

定位于低成本商业火箭发射，其研制的固体运载火箭起飞质量32吨，近地轨道运载能力400kg，采用三级固体推进加液体上面级构型，具备太空摆渡和主动离轨能力，可以满足微小卫星或试验载荷的发射。

固体（谷神星） 液体（智神星一号）双路线，商业发射次数领先，正研可回收液体箭。

4）中科宇航：背靠中科院的中大型火箭研制

由中科院孵化，专研中大型固体火箭研制、亚轨道飞行技术，定位空天运输，涉足亚轨道载人飞行和可重复使用火箭。力箭系列固体火箭市占率高，其“力箭一号”固体运载火箭运载能力在同类型中较强，并已成功执行多次商业发射和国际订单。公司正在研制可重复使用的“力箭二号”。

5） 深蓝航天--国内首个公里级VTVL垂直回收飞行试验

核心聚焦液体可回收复用运载火箭，星云系列液氧煤油可复用。2022年5月7日，深蓝航天完成公里级VTVL垂直回收飞行试验，成为国内第一个、全世界第二个（第一个为SpaceX）完成公里级VTVL回收试验的企业。

6）东方空间--全世界最大的固体火箭引力一号，主打海上发射与回收

引力一号火箭为全球运力最大固体火箭（LEO约6.5吨、SSO约4.2吨），主打海上发射 可回收，降低成本30%-40%，适配低轨星座组网。2024年1月海上首飞成功；引力二号为大型液氧煤油火箭，500km SSO运力约15吨，预计2025年底首飞。

自研百吨级液氧煤油发动机（原力系列发动机），支撑重复使用与大运力需求。

7）其他&固体、液体发动机技术路径汇总

四、产业链&细分标的

（一）产业链

商业航天产业链呈现出明显的 "哑铃型" 价值分布特征：上游研发制造环节价值占比约 35%，中游发射服务占比约 25%，下游运营应用占比约 40%。

蓝箭航天以“自研液氧甲烷发动机 可复用火箭”为核心，上游：呈“上游基础材料、核心部件→中游：蓝箭总装与发射→下游：卫星/载荷与应用”三层结构。

1、上游：基础材料&核心部件

上游主要为蓝箭航天提供火箭发动机、箭体结构、控制系统等关键部件所需的材料、零部件和设备。这些环节技术壁垒高，是产业链中价值量最大的部分

（1）动力系统：液氧甲烷发动机（天鹊TQ-12A/TQ-15A）、涡轮泵、推力室、喷管、阀门；供应商提供高温材料、锻件、轴承、传感器、控制组件。

（2）箭体结构：贮箱、壳段、整流罩、尾段；材料含不锈钢/铝合金/复合材料、轻量化玻纤、大型锻件。

（3）电气与控制：飞控计算机、伺服机构、连接器、微波组件、箭载传感器网络、地面测控与温控。

（4）地面与测试：发射工位、液冷温控、测试设备、激光焊接等工艺装备。

2、中游：总装&发射

 中游是负责将上游提供的零部件和分系统进行集成、测试和发射。蓝箭航天作为民营火箭企业，自身承担了火箭的总体设计与集成工作。

首先，自研天鹊发动机与朱雀系列火箭（朱雀二号/三号）；完成总装集成、测试、发射许可与商业发射。

商业发射主要由国家建设，但民营火箭企业也在寻求专属工位。例如，海南商业航天发射场已为民营火箭发射提供支持。

3、下游：卫星等应用

下游是火箭发射服务的最终需求方，主要客户从传统的政府和军工，扩展至蓬勃发展的商业卫星制造与运营商。

（1）卫星制造&运营：低轨通信/遥感/导航星座（含鸿鹄三号）、立方星/微小卫星；单星配套价值量可观。如中国星网、上海垣信、G60星座等。

（2）发射服务：一箭多星、定制化发射、星座组网包络；客户包括商业卫星公司、科研机构、政府部门。

（3）延伸应用：地面站、数据服务、载荷运营，形成“发射 在轨 应用”闭环。

（二）相关标的

以下是不完全列举：

1、上游公司：

（1）动力系统（发动机）

① 斯瑞新材：斯瑞新材于2023年投资2000万元入股蓝箭航天，成为其股东之一；作为朱雀三号发动机推力室内壁的 全球独家供应商，其提供的纳米晶铜合金材料可耐受高达3000C的高温和20MPa的压力，是保障发动机可靠性的关键。

② 大族激光：与蓝箭航天联合研发了大直径火箭发动机夹层喷管的激光焊接技术，解决了发动机在高温高压环境下的焊接难题。

③ 豪能股份：深耕航天零部件业务，为蓝箭航天提供高端特种阀门、箭体结构钣金及连接件等关键零部件。

④ 航天动力：是 A 股唯一的液体火箭发动机标的，主要业务是火箭发动机核心供应商，提供液体火箭发动机、固体火箭发动机及推进剂。公司与蓝箭航天、星河动力等民营火箭企业建立了合作关系。

⑤ 国科军工：导弹(火箭)固体发动机动力模块供应商，为蓝箭航天等商业航天企业提供了关键部件，是商业航天产业链中的核心企业之一。

（2）箭体结构&材料

① 派克新材：为蓝箭航天提供箭体结构件及发动机核心部件，是其重要的商业航天合作伙伴之一。

② 超捷股份：商业航天火箭箭体结构件的核心供应商，尤其在整流罩、壳段、发动机阀门等结构件领域占据主导地位。作为蓝箭航天的核心供应商，为朱雀三号一级动力实验提供了一级尾段。

③ 铂力特：其金属3D打印技术已支持蓝箭航天完成多个商业航天项目的批量生产。

④ 光威复材：是碳纤维龙头企业，产品用于火箭发动机喷管、卫星结构件，为蓝箭航天的火箭产品提供T800级航天碳纤维材料，主要用于火箭的液氧甲烷贮箱、级间段等关键结构部件。

（3）测试、电控制系统

① 苏试试验:与蓝箭航天形成战略合作伙伴关系，提供环境与可靠性试验服务及设备，包括真空、振动等试验，以验证火箭在极端环境下的性能。

② 航天电器:正在加速商业航天领域的产业布局，与蓝箭航天、天兵科技等客户在卫星、火箭及地面测控领域展开合作。

③ 高华科技:产品已覆盖火箭发动机、遥测系统及发射场配套设备，与蓝箭航天等多家商业航天企业建立合作关系。

2、中游制造&集成公司

① 中天火箭：航天科技集团旗下探空火箭平台。

② 航天晨光：作为火箭燃料加注系统、金属软管等核心部件的供应商，为长征系列火箭、朱雀三号等航天工程提供关键装备，在国内航空航天配套领域市占率领先。

3、下游卫星等应用公司

④ 北斗卫星：蓝箭航天的运载火箭曾承担过北斗导航卫星的补网发射任务。北斗卫星系统在组网过程中，需要定期发射卫星以维持星座的完整性和性能，蓝箭航天作为商业航天企业，为其提供了发射服务支持。

⑤上海瀚讯：千帆星座（G60星座）的通信分系统承研单位，主要为卫星星座提供通信载荷、信关站、地面终端等设备，未来可能存在合作。

⑥ 华测导航：专注于高精度定位与导航技术，为火箭回收着陆提供精准定位支持。其技术在蓝箭火箭的回收系统中发挥重要作用，推动可回收火箭技术的发展。

⑦ 中鼎股份：供应火箭着陆缓冲减震部件，是火箭回收系统的核心供应商之一。其产品保障火箭回收过程中的结构安全，助力蓝箭航天的可回收火箭技术落地。

⑧ 巨星科技：提供回收着陆支腿结构件，支持火箭垂直回收时的稳定落地。在蓝箭火箭回收系统中占据重要地位，推动可重复使用火箭技术的应用。

4、 投资关联

① 金风科技：全球风电整机制造领域的龙头，蓝箭航天的核心股东，直接持股约8.3%，关联方合计超10%。

② 斯瑞新材：直接参股 天鹊发动机推力室内壁独家供应商，资本 业务绑定。

③ 鲁信创投：早期投资布局商业航天赛道，通过基金合计持股0.89%-1.29%。

④ 张江高科：通过张江燧锋基金间接参股，属于财务性投资。

⑤ 航天科技：通过旗下基金对蓝箭航天进行了间接投资（未公开具体持股比例），表明航天科技集团对蓝箭航天的商业航天探索持支持态度，双方在资本层面建立了间接联系。

⑥ 通宇通讯：参股鸿擎科技（蓝箭航天同为股东），形成间接股权纽带并协同业务。公司在卫星通信天线、基站天线等领域具有技术优势，为蓝箭的卫星互联网项目提供定制化产品，包括激光通信终端与馈电载荷天线等