12月24日，现货黄金首次升破4500美元/盎司，日内涨0.48%。今年累涨超1870美元。

东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞22日接受媒体采访时表示，金价再次表现强势，一方面源于上周公布的美国11月失业率创四年来新高，以及美国11月核心CPI数据低于市场预期，显示美国劳动力市场在持续降温，强化市场对未来美联储宽松货币预期，加之美元走弱，对金价形成有利支撑；另一方面，日本央行如期加息，利空提前消化，资金回归黄金中长期配置。

摩根士丹利表示，鉴于市场预期降息将持续、美元指数有望再度走弱，黄金或将持续获得宏观面支撑，预计到2026年第四季度金价将达到4800美元/盎司。

摩根大通则更乐观，金属团队上调了长期预测目标，2026年底金价上看5055美元。

高盛则在12月上旬发布的2026年展望报告中指出：“我们的基准情景预测金价到2026年12月将上涨14%，达到每盎司4900美元，且存在上行风险。”各国央行对黄金的需求将在2026年持续，每月平均购金量将达到70吨。

不过，也有投资者宣布离场。

11月下旬，知名经济学家洪灏在一场活动中称：“我在金价4500美元/盎司时卖了。” 同场活动上，上海半夏投资管理中心创始合伙人李蓓也称：“就个人而言，此前我也持有部分黄金作为资产组合一部分，但最近已卖掉。”

李蓓称，黄金并非只涨不跌。1980年前后到2000年前后，黄金经历了20年长期熊市，原因是有两轮央行大规模出售黄金的浪潮。所以，央行对黄金的买卖是长期金价的主要变量。

“一旦市场确认人民币企稳，事实上它已初步企稳，且对中国经济的信心逐步恢复，便会注意到一个明显落差：人民币在国际贸易结算中的份额远低于中国的贸易体量，而在储备资产中的占比更低。因此，国际上很可能逐步增加人民币储备，以部分替代黄金和美元储备。这意味着，类似于上一轮黄金熊市初期的情形可能重演。”李蓓称，“俄罗斯央行最近出售黄金是一个重要提醒和信号。”