2026.06.02

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作者 | 第一财经 郑栩彤

美股6月2日盘前，数据基础设施厂商Marvell（MRVL.O）股价大涨超27%。前一日收盘，该公司市值为1920亿美元。

消息面上，在台北COMPUTEX大会期间，英伟达CEO黄仁勋在与Marvell CEO Matt Murphy的对话中表示，Marvell可能成为下一家万亿美元市值公司。

在6月2日COMPUTEX期间的演讲中，Matt Murphy谈到AI基础设施的瓶颈依次出现在三个方面。首先是算力，在这个领域，英伟达成为首家市值突破5万亿美元的公司。在内存领域，近期出现了三家万亿美元市值公司。瓶颈接着出现在连接方面，连接将决定基础设施的极限，整个产业要一起解决相关挑战。

随后，Matt Murphy邀请黄仁勋上台对谈。黄仁勋表示，“有用的AI”时代到来，需求增长促使Marvell的需求飙升。智能体的计算模式是分散的，要把一个计算问题分解成不同部分放到数据中心计算，其中连接性十分关键，“有时大型云服务厂商想要设计自己的定制化芯片，我们也在NVLink融合方面展开合作，NVLink可以将英伟达的技术和Marvell的技术结合。英伟达和Marvell有一些共同的客户。”

至于数据中心连接方案的转变，黄仁勋在对话中表示，应该尽可能多、尽可能长时间地使用铜方案，但铜也有限制，例如在频宽和传输距离方面的限制，遇到限制时可以利用光学技术进一步纵向扩展和向外扩展，这种状态会持续很长一段时间。未来5~10年，将有大量铜被使用，同时也将有大量光学器件被使用。

Marvell的业务与AI基础设施互联、芯片定制有关。该公司的产品包括800G及1.6T扩展型光器件、以太网交换机、CPO光解决方案以及跨数据中心的互联模块、定制XPU业务等。

今年3月底，英伟达还宣布向Marvell投资20亿美元，双方将基于机架级平台NVLink Fusion开展合作，由Marvell提供定制化XPU和兼容NVLink Fusion的纵向扩展网络方案，英伟达则提供配套，包括Vera CPU、NVLink互连技术、机架级AI计算等。

从业绩表现看，Marvell于5月底发布了截至2026年5月2日的2027财年第一季度财报，该季度营收24.18亿美元，高于业绩指导中点，同比增长28%，GAAP净利润3450万美元。Matt Murphy称，该季度公司营收创纪录，预计第二季度收入增长35%，全年收入增长加速，“我们看到数据中心业务持续保持强劲，与AI相关的预订量很出色。”

4月以来，Marvell股价上涨明显。4月1日至6月1日，该公司股价累计上涨121.65%。在与黄仁勋的对话中，Matt Murphy谈到英伟达对Marvell的投资时表示，英伟达投资后Marvell的股价表现不错。

与Marvell业务结构有相似度的博通（AVGO.O）近期股价也表现较好。4月1日至6月1日，博通股价累计上涨48.61%。博通业务同样包括XPU芯片定制和连接产品。截至6月1日收盘，博通市值2.2万亿美元。