近日，在AI基础设施需求持续爆发的推动下，戴尔公司2027财年第一财季（截至2026年5月1日）营收、利润双双超预期，同时大幅上调全年业绩指引。

财报数据显示，2027财年第一财季，戴尔总营收达到438.4亿美元，同比增长近88%创下历史新高。这也是戴尔自2018年重返公开市场以来创下的最快单季营收增速。

戴尔2027财年第一财季获利表现亮眼。GAAP口径下，戴尔净利润达到34.38亿美元，较上年同期的9.65亿美元同比增长256.48%；GAAP稀释每股收益为5.24美元，同比增长282%，创历史纪录；GAAP毛利率为17.8%，较上年同期的21.1%下降3.3个百分点。

戴尔首席财务官大卫·肯尼迪（David Kennedy）在财报电话会中解释称，Non-GAAP毛利率下滑至18.1%，主要受AI服务器产品组合向更低毛利率的AI服务器倾斜所驱动，第一财季AI服务器收入同比增长近9倍，这类产品通常毛利率较低，结构性拉低了整体毛利率水平。但毛利润金额仍同比增长57%至79亿美元，运营利润更是飙升154%至42亿美元，这些共同支撑了净利润的大幅增长。

从具体业务表现来看，戴尔第一财季最大的增长引擎无疑是AI服务器业务。由于搭载英伟达等厂商GPU的服务器需求持续旺盛，戴尔AI服务器收入同比暴涨757%，达到了161亿美元。

从订单数据来看，AI需求也呈现出异常强劲且多元的态势。据戴尔首席运营官杰夫·克拉克（Jeff Clarke）透露，戴尔当季斩获了244亿美元的AI相关订单，客户数量已突破5000家，涵盖大型云服务租赁商、主权实体和传统企业。截至第一财季末，戴尔的AI服务器积压订单达到了创纪录的513亿美元，并且储备项目的金额更是数倍于这一数字。

Jeff Clarke在声明中直言：“AI的机会丝毫没有放缓的迹象。”

面对如此汹涌的需求，戴尔将2027财年全年的AI服务器收入预期从今年2月给出的500亿美元大幅上调至600亿美元，隐含约144%的同比增长。

值得关注的是，不仅AI服务器供不应求，戴尔的传统服务器和PC业务也表现强劲。

财报显示，包含服务器、网络和存储的基础设施解决方案集团（ISG）第一财季的总营收也暴涨了181%，达到创纪录的290亿美元。其中，传统服务器和网络收入同比增长92%至85亿美元。

Jeff Clarke解释称，企业在部署AI推理和“智能体工作负载”时，需要更多CPU来协同GPU完成输入输出和内存管理等工作，这为传统计算创造了增量需求。

包含商业和消费PC的客户端解决方案集团（CSG）第一财季营收同比增长17%，达到146亿美元。其中，面向企业的商用PC收入增长18%，延续了第七个季度的增长势头。

Jeff Clarke预计，目前全球约1/3的PC机龄已达四年以上，这将持续支撑企业换机需求。

基于第一季度的强劲表现和对未来需求的乐观预期，戴尔同步上调了2027财年全年展望。全年营收预期从此前的1380亿美元至1420亿美元上调至1650亿美元至1690亿美元，第二财季预计营收为440亿美元至450亿美元。