割草活动海外刚需，逐步跨入智能时代：

全球拥有约2.5亿个私人花园，主要分布在欧美，法律对草坪高度/园林美观的强制要求构成了割草活动的刚需基础。行业受环保政策驱动及长期成本优势催化，正经历从燃油动力向锂电动力、从传统人工操作向智能无人化发展的趋势。

成本角度看，尽管割草机器人初始购置成本相对较高，但其具备“高初始投入 低边际成本”的特性。据测算，割草机器人在使用周期达到4年时，最高可省约一万美元，尤其适合草坪面积较大或长期维护需求或维护频率较高的用户。

当前割草机器人市场仍处发展初期，2024年在全球割草机市场规模中渗透率约7.5%，增长潜力显著。预计智能割草机器人将加速渗透，其完全替代传统产品所对应的潜在市场规模预计超过240亿美元。分区域看，欧洲是核心市场，2024年占据全球份额的45.3%，这得益于其成熟的园艺文化、高人力成本及相关法规；北美市场渗透率目前低于欧洲，仍处加速渗透期，增长空间广阔。

产品技术正快速演进，从需预埋边界线的随机碰撞式，向采用多传感器融合的无边界导航式发展。目前，以RTK（实时动态差分定位）为核心，融合视觉或激光雷达辅助导航与避障的方案成为主流，其高精度和易用性正推动产品力升级，UWB等早期方案因其局限性已逐步被替代。

国内产业链成熟，企业布局背后凸显行业景气度：

产业链上游，国产核心零部件（如RTK模组、激光雷达）已实现突破与成本下探，为中国品牌出海构建了坚实的供应链基础。

中游竞争格局可划分为两类主要参与者：一类是以石头科技、九号公司、科沃斯等为代表的跨界企业，它们将在扫地机器人等领域积累的能力迁移，以智能化见长；另一类是以富世华、宝时得等为代表的传统园林工具巨头，它们依托深厚的制造功底、供应链与全球渠道稳扎稳打。

中国品牌凭借产品创新与产业链优势，已在亚马逊等线上渠道实现份额引领。

投资建议：

割草机器人行业空间广阔、格局未定，燃油退坡和锂电渗透的趋势引领行业发展，中国厂商背靠国内产业链和智能化优势或将迎来发展机遇。