事件 公司发布2026年第一季度业绩：2026年第一季度公司实现营业收入337.16亿元，同比增长3.4%；经调整净利润为33.74亿元，同比下降26.3%。其中，可灵相关收入及整体经调整利润端好于市场预期。

广告、电商业务稳增长，AI赋能效果显著 Q1广告业务收入196亿元，同比增长9.3%，其中国内收入增速超过10%。内容消费、生活服务及AI应用行业是非电商收入的主要增长来源。在内容消费行业，AI降低了漫剧的生产成本及创作门槛，推动了内容供给及相关营销需求的快速增长：截至2026年3月底，快手平台漫剧的单日营销消耗峰值超过2000万元。同时公司持续升级UAX全自动投放解决方案，提高投放效率。

电商业务方面，新一代生成式搜索框架OneSearch V2于Q1内在电商搜索场景全量上线。模型推理能力和搜索体验显著提升，带动电商搜索业务GMV增长约3.0%。

可灵增速超预期，深化AI投入 Q1可灵收入6.5亿元，同比增速超过300%，3月年化收入（ARR）接近5亿美元。公司于2月发布可灵3.0系列模型，产品力持续保持在国内第一梯队水平。可灵AI持续聚焦影视、广告、电商及游戏等领域专业创作者的核心需求，以全链路的工业级能力赋能专业创作并推动显著的成本降低与效率提升。公司2026年将进一步加大AI方面投入，管理层预计年度资本开支将达260亿元，与之前指引口径保持一致，较2025年增加约110亿元。

用户数量和使用时长增长不及预期的风险、直播内容审核趋严的风险、AI相关技术和产品迭代不及预期的风险等。