综合制造复杂度、用工强度、经济性与专利风险等因素，HJT（异质结）路线正逐步显现出对美国市场更优的适配性。

一、美国光伏市场：高景气、高溢价、本土制造加速

装机需求持续增长，AI用电成为新变量

美国本土光伏装机规模预计将在2025年达到 60GW，相较2024年的约50GW继续保持增长，年均增速约 20%。其中，AI数据中心、算力基础设施对清洁电力的需求，正成为新增装机的重要拉动力。

组件价格高溢价，用户价格敏感度相对较低

当前美国市场组件报价约 0.27美元/W，约为中国市场的三倍。由于组件成本在光伏项目总投资中占比仅约 20%，下游业主对组件价格的敏感度明显低于中国市场，为本土制造提供了盈利缓冲空间。

组件有产能、电池片严重短缺

目前美国规划中的本土组件产能已达 60–70GW，实际投产约 40GW，但电池片产能仍仅为个位数规模。电池片成为制约美国光伏制造闭环的核心瓶颈，也直接决定了新增投资更偏向“易落地、易盈利”的技术路线。

二、HJT制造优势：更少工序、更低用工依赖

流程高度简化，显著降低人工需求

HJT量产组件功率已提升至740W水平，核心制造工序仅4道，相比部分主流技术路线减少约50% 的人工需求。在美国高人工成本环境下，这一优势尤为突出。

单位瓦人工成本显著低于主流路线

HJT产线每班次约需 20名操作工人，而其他主流路线往往需要 40人左右。对应到单位产能，HJT每瓦薪酬支出约250万美元，明显低于约370万美元的对比水平，人员成本差距接近一倍。

OPEX更低，适配美国制造环境

在美国本土生产中，HJT的运营支出（OPEX）优势主要来自于：

用工数量少

工艺节拍简洁

自动化适配度高

这些特征使HJT在美国具备更强的可复制性与扩产弹性。

三、经济性与专利环境：HJT更适合“快建、快回本”

单位产能投资更低

在美国市场，HJT单GW投资约为：相比之下，TOPCon等路线约为 1.35亿美元/GW，HJT在初始资本支出上更具优势。设备投入：约 7000万美元/GW厂房及基础设施：约 6000万美元/GW合计约 1.26亿美元/GW

回本周期短，补贴依赖度低

HJT产线回本周期约 1年多。即便不考虑约4美分/W的补贴支持，HJT仍可实现1.6美分/W 的盈利空间，显示出较强的独立盈利能力。

专利风险极低，扩产障碍小

HJT核心技术专利最早于1987年取得，并已于 2015年全部到期。在美国市场几乎不存在专利侵权风险，这对于大规模、长期产能布局尤为关键，也显著降低了法律与合规不确定性。

四、设备与产业链：美国或成HJT最大增量市场

HJT设备需求有望集中释放

随着美国本土电池片产能补齐需求上升，HJT产能扩张正在成为确定性方向。部分海外企业（如Revocer、Three Down等）已规划 数十GW级别产能，美国市场有望成为HJT全球最大的新增需求来源。

中国设备企业具备显著竞争优势

国内光伏设备厂商在硅料、硅片、电池片与组件装备环节，全球市占率普遍在 50%–80% 区间，技术成熟度与交付能力明显领先。

核心设备企业直接受益

迈为股份：在HJT电池设备领域市占率超过 70%，其产线升级方案有助于美国客户进一步压降运营成本；

奥特维：在组件端设备领域市占率约 60%–70%，有望伴随美国组件扩产持续受益