国海电新 | 硅料收储平台公司落地，特高压迎来密集核准——新能源行业周报

光伏：硅料收储平台公司成立，产业链盈利反转信心增强

12月9日，北京光和谦成科技有限责任公司成立，硅料收储平台公司落地，注册资本30亿元，股东包括9家硅料头部企业，以及光伏行业协会子公司。我们预计，平台公司成立后，各方股东有望持续增加注册资本，并加速确认此后多晶硅销售价的合理范围、收储目标及总量。同日，隆基绿能发布2025年员工持股计划，其公司层面业绩考核目标为2026年归母净利润为正数，2027、2028年分别达到30、60亿元，彰显2026年盈利反转信心。我们认为，在政策持续加码的背景下，行业已形成供给侧改革合力，景气度有望持续改善。建议关注硅料协鑫科技、通威股份；高效电池技术隆基绿能、博迁新材、爱旭股份、帝尔激光、迈为股份。

需求侧，根据索比咨询，短期内国内需求仍偏弱，组件企业计划在12月大幅减产，整体排产预计将较11月下调约15%。海外市场适逢假期，需求也有所减弱。持续关注辅材及出口链，建议关注阿特斯、聚和材料、福莱特、福斯特、中信博。

风电：12月陆风招标旺盛、开标价格回升，国内外海风共振持续

根据我们统计，12月截至10日，国内陆风风机招标量达5.06GW，国家电投启动2025年第4批集采，共16个标段合计3.11GW；中国电建启动2026年框架采购，陆风31GW 海风4GW，较2025年的23GW 2GW大幅增加；年末招标维持高景气。新增陆风开标2.60GW，其中5-7MW均价1857元/kW（剔除塔筒），8-9MW均价1480元/kW，各功率段价格环比回升。从近期多省发布的“136号文”首次增量项目机制电价竞价工作安排来看，竞价范围多为2025年6月1日-2026年12月31日投产的项目。因此我们预计，2026年国内装机量有望维持同比增长，风机、零部件行业景气有望持续。建议关注金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能、新强联、德力佳、金雷股份。

海风方面，11月28日，福建长乐外海K区项目启动风机招标，至此，我们统计2025年国内海风风机招标量达10.3GW，较2024年全年增长9%。欧洲方面，英国AR7等拍卖有望在2026年初产生结果，届时欧洲订单有望密集落地国内厂商。此外，11月24日，越南国会常务委员会第51次会议提出，放权地方政府批准海上风电项目以加速海风开发；11月25日，菲律宾政府正式发布首次海上风电专属绿色能源拍卖的招标通知（NOA），3.3GW项目有望落地；新兴市场海风全面启动。建议关注东方电缆、大金重工、海力风电、中天科技、天顺风能、亨通光电。

储能：国内用户侧储能需求高增

据储能与电力市场公众号，2025年1-10月，我国用户侧储能项目的新增并网项目超1600个，装机规模5.6GW/12.4GWh，项目数量和装机规模同比分别增长26%和86%。2025年用户侧储能单月平均新增并网规模已经超过1GWh。2025年，用户侧储能市场发展呈现出中部地区快速崛起的态势，河南、安徽、四川、湖南、河北等地都实现了装机规模的快速增长。

呼伦贝尔市独立储能电站项目正式投运。据储能与电力市场公众号。12月6日，阿荣旗100万千瓦/400万千瓦时构网型储能电站项目正式投运。该项目建设共享储能容量为1000兆瓦/4000兆瓦时，储能形式为磷酸铁锂，根据项目容量及周边电网情况，共享储能电站新建1座500千伏升压汇集站。项目是内蒙古呼伦贝尔市唯一的独立储能项目，也是阿荣旗建设国家重要能源和战略资源基地的重点项目。我们持续看好以欧洲/澳大利亚/新兴市场为代表的海外储能需求增长，以及国内独立储能的发展。标的层面，建议关注头部集成商及电芯厂商：阳光电源、海博思创、艾罗能源、德业股份、固德威、盛弘股份、宁德时代、亿纬锂能、欣旺达。

锂电：产业链公司持续推进固态电池布局

电池端：12月11日，证监会辅导公示系统显示，北京卫蓝新能源科技股份有限公司向北京证监局提交IPO辅导备案，中信建设证券担任辅导机构。材料及设备端：12月7日，利元亨对外披露与瑞典Quintus达成战略合作，计划围绕固态电池等静压装备展开联合开发与深度创新。建议关注具备产业链生态卡位和客户合作积累、实现平台化研发的材料龙头，以及在前道混料及辊压设备、硫化物电解质、粘结剂、锂金属负极等瓶颈环节提供新解决方案的入局新锐：厦钨新能、容百科技、当升科技、恩捷股份、上海洗霸、天赐材料、华盛锂电、纳科诺尔、宏工科技、先惠技术、璞泰来、英联股份、天铁科技、博苑股份等。

锂电产业链价格传导持续捋顺。据高工锂电公众号，12月9日，苏州德加能源通过公告通知客户，自12月16日起，其电池系列产品售价将在现行目录价基础上统一上调15%，12月15日前确认的订单仍按原价执行。公司将调价原因直接归因于“锂电池原材料价格大幅上涨导致生产成本提高”，并表示会根据市场供需和成本变化动态优化价格体系。软包电池企业孚能科技在互动平台回应投资者提问时表示，公司已建立价格联动机制，“因部分原材料价格上涨，且市场需求持续扩大，锂电池价格上涨是行业趋势，部分产品已实现涨价”，同时正在与客户积极沟通其他产品的提价。我们认为龙头积极推进保供及客户绑定背景下，供给释放趋于理性，随行业供需格局持续改善、价格传导持续捋顺，继续看好锂电材料价格修复及电池盈利能力。建议关注电池及材料环节龙头：宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、天赐材料、多氟多、湖南裕能、万润新能、尚太科技、璞泰来、恩捷股份、嘉元科技等。

AIDC：特朗普政府宣布允许H200芯片向中国供应，英伟达将举办数据中心电力短缺问题峰会

根据第一财经微信公众号，美国总统特朗普当地时间12月8日在社交媒体上发文宣布，美国政府将允许英伟达向中国出售其H200人工智能芯片，但对每颗芯片收取25%的费用。H200芯片最早于2023年11月发布，是首款采用HBM3e（第五代高带宽内存）的GPU，于2024年发货，性能为H20的数倍。此外，根据财联社12月12日电报，英伟达将举办数据中心电力短缺问题峰会。我们认为，国内算力卡供应恢复有望驱动AIDC建设需求增长，此外AIDC建设引发缺电等问题，对供配电系统节能提出更高要求，有望驱动电源设备技术升级迭代。海外英伟达GB300系列以及后续Rubin系列出货有望逐步起量，带动液冷设备用量提升、电源设备技术升级迭代，需求有望充分外溢。近期建议重点关注：液冷设备英维克、冰轮环境、申菱环境、同飞股份、高澜股份、磁谷科技；柴油发电机泰豪科技、科泰电源；机柜外电源科华数据、禾望电气、中恒电气、科士达；服务器电源麦格米特、欧陆通；变配电设备金盘科技、伊戈尔、明阳电气、京泉华。

电网：浙江特高压交流环网工程正式获批，特高压建设持续推进

据北极星输配电网资讯，近日浙江特高压交流环网工程正式获国家发展和改革委员会批复建设。该工程总投资293亿元，是迄今为止国内投资最高、单体工程量最大的特高压交流工程，计划2029年建成投运。12月特高压迎来密集核准。我们认为，清洁能源仍是“十五五”能源行业发展的重点，电力基建有望保持增长，特高压外送通道与区域主网架建设有望持续推进，建议重点关注平高电气、许继电气、国电南瑞，关注思源电气、海兴电力。

此外，我们认为，随着我国新能源渗透率持续提升、电力市场化程度不断深入，AI赋能电力运营的价值有望不断凸显，建议重点关注国能日新、朗新集团。

整体看，我们认为电力设备各行业均有基本面层面的积极变化和潜在催化，维持板块整体“推荐”评级。

风险提示

1）国内相关政策支持力度不及预期；2）宏观经济、用电量增速放缓风险；3）国际贸易形势波动的风险；4）原材料价格波动；5）产业链价格竞争加剧；6）新技术发展不及预期。