国海电新 | 人形机器人公司融资加速，浙江荣泰泰国基地扩产机器人部件——人形机器人行业周报

产业动态：

众擎机器人宣布完成A1 轮与A2轮融资。根据机器人前瞻公众号12月8日报道，众擎机器人宣布完成A1 轮与A2轮融资。A2轮融资由老股东黄浦江资本联合河南投资集团汇融基金、华控基金领投。另外，磊石资本Stone、达晨创投等老股东继续增持，还引入国中创投、央视基金、南山战新投、财鑫资本、吉利星源、汇勤资本这六家新股东，投资方涵盖国家级基金、地方国资、产业资本及市场化头部机构。

杭州具身智能公司云深处科技宣布完成超5亿元人民币C轮融资。根据机器人前瞻公众号，12月9日，杭州具身智能公司云深处科技宣布完成超5亿元人民币C轮融资。截至目前，云深处科技已完成9轮融资。本轮融资由招银国际和华夏基金联合领投，中国电信、中国联通旗下基金参与战略投资，云晖资本、中芯聚源、浙大基金会、首程控股等多家机构跟投，达晨财智、前海方舟、央视融媒体基金、北京机器人产业发展投资基金和华映资本等老股东在本轮继续加持。对于这一轮的融资，云深处科技将用来继续加大研发投入力度，引进更多优秀人才，进一步加强四足机器人及人形机器人的研发。除了提供资金保障，其还计划通过本轮融资与具备产业属性的投资方绑定，推动具身智能机器人的商业化和规模化落地。

鹿明机器人宣布完成Pre-A1和Pre-A2两轮融资。根据机器人大讲堂公众号，鹿明机器人完成Pre-A1和Pre-A2两轮融资，金额数亿元。其中，Pre-A1轮由鼎晖投资领投，南京创投、金景资本、金固股份跟投，Pre-A2轮由申能诚毅投资。本轮融资将用于公司在具身智能数据和硬件领域的持续投入。

元化智能再度入围国家AI医疗器械“揭榜挂帅”。根据机器人大讲堂公众号，12月8日，工业和信息化部与国家药品监督管理局联合公示了“2025年人工智能医疗器械创新任务揭榜挂帅”入围单位名单。元化智能科技（深圳）有限公司全资子公司——骨圣元化机器人（深圳）有限公司，凭借其自主研发的“智能骨肿瘤手术辅助导航定位系统”成功入围，标志着该公司在人工智能与骨科手术机器人领域的创新实力获得国家级连续认可。

星源智机器人宣布完成超亿元人民币天使轮融资。根据机器人前瞻公众号，12月11日，星源智机器人宣布完成超亿元人民币天使轮融资。本轮融资由赛富基金与凯联资本领投，三七互娱、科实资本、乐聚智能等知名财务机构与产业投资方跟投，老股东元生创投、元禾原点持续加注。本轮融资将用于具身大脑专业版RoboBrain Pro的研发、垂直行业解决方案的拓展以及高端人才的引进等。星源智机器人成立于今年8月，由北京智源研究院孵化，致力于打造一个可跨越机器人本体的高泛化性通用大脑。

国内首个全自主无人化人形机器人导览解决方案落地。根据机器人前瞻公众号，12月11日，北京人形机器人创新中心展示了国内首个全自主无人化人形机器人导览解决方案。在导览厅内，具身天工机器人就像人工讲解员一样，全自主按照导览设置的阶段在不同的固定点位进行讲解，还能通过视觉理解与用户互动。这一全自主解决方案的核心是，今年3月北京人形机器人创新中心发布的一站式通用具身智能开发平台慧思开物。北京人形机器人创新中心CTO唐剑称，该平台本质是一个分布式具身智能体系统，会有运行在云端的Agent复杂统一安排和任务调度规划，在每个机器人本体上有一个Embodied Agent（具身智能体），负责根据大脑下发的指令调用相关技能。

星尘智能发布端到端全身VLA模型Lumo-1。根据机器人前瞻公众号，12月11日，星尘智能发布端到端全身VLA模型——Lumo-1，让机器人心手合一，想清楚就干活，借助具身化VLM、跨本体联合训练、推理-动作真机训练、以及强化学习校准对齐等方式，配合绳驱机器人S1的真机训练，将大模型“心智”转化为全身到手的丝滑操作。Lumo-1展现出较强的操作智能与泛化能力，在多步骤长时序、精细灵巧操作、可泛化抓取放置等三大类核心操作任务中，超越了π0、π0.5等先进模型。尤其在未见过的物体、场景和指令等分布外情况（Out of Distribution，简称OOD），以及抽象、模糊、需扩展推理的指令中，优势明显。无人机实名登记和运行识别两项强制性国家标准发布。根据中国机器人网公众号，12月9日，国家市场监管总局官方发布信息，市场监管总局（国家标准委）批准发布《民用无人驾驶航空器实名登记和激活要求》（GB 46761—2025）和《民用无人驾驶航空器系统运行识别规范》（GB 46750—2025）两项强制性国家标准，两项标准将于2026年5月1日起正式实施。两项强制性国家标准的发布实施，将从技术上解决无人机“谁能飞”和“谁在飞”等问题，支撑《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》有效实施，为无人机行业安全有序发展提供了重要保障。

公司公告：

浙江荣泰发布对外投资暨全资子公司在泰国投资生产项目的公告。根据公司12月8日公告，公司投资标的为年产1.4万吨云母纸、4,500吨云母制品及700万套机器人部件生产项目，本次项目预计累计总投资额约7,700万美元。

行业评级及投资策略：

电动化与智能化浪潮下，国内外人形机器人产品问世并不断迭代，有望开辟比汽车更广阔的市场空间，人形机器人产业链将迎来“从 0 至 1”的重要投资机遇。本周动态方面，人形机器人公司融资加速，浙江荣泰泰国基地扩产机器人部件。机器人从本体到零部件商持续开展产品迭代，同时快速推进业务合作和场景应用，积极探索人形机器人规模化量产和商业落地。我们认为人形机器人产业或迎来“ChatGPT 时刻”，维持人形机器人行业“推荐”评级。

重点推荐个股：拥有核心部件积淀、积极入局人形机器人的企业，建议关注三花智控（执行器总成；汽车组覆盖）、拓普集团（执行器总成；汽车组覆盖）、中坚科技（执行器总成）、浙江荣泰（丝杠&结构件）、贝斯特（丝杠；电新组覆盖）、震裕科技（丝杠）、北特科技（丝杠；汽车组覆盖）、夏厦精密（丝杠）、富临精工（减速器）、绿的谐波（减速器）、双环传动（减速器；汽车组覆盖）、瑞迪智驱（减速器&丝杠）、鸣志电器（空心杯电机）、兆威机电（空心杯电机）、伟创电气（空心杯电机）、步科股份（无框力矩电机）、柯力传感（传感器）、安培龙（传感器）、峰岹科技（驱控芯片；电新组覆盖）、金杨股份（结构件）、祥鑫科技（结构件）等。

风险提示

1）人形机器人产业化不及预期；2）人形机器人产业链构建不及预期；3）人形机器人相关技术开发不及预期；4）人形机器人应用场景拓展不及预期；5）人形机器人供应链国产化进程不及预期；6）重点关注公司业绩不及预期；7）国家监管的相关标准尚未正式出台的风险；8）国际地缘政治风险；9）国际贸易政策大幅波动风险。