红酒龙头高管总结行业下行：三个“断崖式”

消费形势“断崖式”不友好、消费场景“断崖式”萎缩、渠道推动力“断崖式”减弱……在日前召开的股东大会上，张裕A（000869）总经理孙健用三个“断崖式”讲述了去年红酒行业现状。

“消费者越来越捂紧钱袋子，当葡萄酒处于可消费可不消费的时候，它有一个临界点，到了这个时候它就断崖式下滑，这在去年下半年表现尤甚。”孙健表示，消费场景萎缩是偏长期性的，此外，中国的绝大部分白酒价格倒挂，导致行业内的经销商集体承压，把压力传导到葡萄酒，形成挤压效应，葡萄酒逐渐被边缘化。

财报数据显示，受行业下行影响，2024年张裕A营收32.77亿元，净利润为3.05亿元，同比分别下降25.26%和42.68%。今年一季度略有起色，营收为8.11亿元，同比增长0.01%；净利润1.59亿元，同比增长0.21%。

对于公司的业绩表现，孙健总结了三点内因：一是产品创新不足；二是渠道的创新不足；三是营销上的作为有限。

“用一句话来总结，这么多年的下降，是因为没有抓住消费者的心。我们距离消费者实际上是越来越远了。再进一步讲，没有打磨出能满足消费者需求的产品，也没创造出他喜欢的消费场景，更没能提供出能打动他的情绪价值。”孙健剖析道。

对于今年的市场，孙健认为形势并不乐观。“葡萄酒行业下滑已经到了艰难保命的阶段，从天眼查就能查出来，772家葡萄酒企业已经倒闭了，处于异常状态与其他状态的葡萄酒相关企业高达11354家。当然这里面有生产型企业，更多的是流通贸易型企业，所以说这个行业的现状，确实到了‘断崖式’下滑的阶段。”

此外，孙健还谈到线上平台与线下的争夺战：“四大线上平台为了抢夺流量，对酒类尤其是葡萄酒等消费品价格的杀价内卷严重，2025年继续开启一轮大平台间的‘流量争夺擂台赛’。在这一过程中，线上产品有的以TOB的方式卖到线下渠道，导致名义上线上销量增长。同时平台又私自从线下采购，导致线上成交单价下降。而线上低价又导致线下经销商怨声载道。”

如何对待这个局面？孙健的看法是：“第一，要冷静，不要被一点点低价低毛利的销售额所诱惑。第二，要充分认识到互联网的魅力，在消费场景营造、获取消费者认可、品宣这些动作上，必须大胆、积极主动。”

基于以上原因，孙健总结，今年葡萄酒形势不乐观，同时行业继续下行的概率更大一些。

对于上市公司而言，孙健称，首先要努力完成预算目标，在去年完成32.77亿元的基础上，今年提出来不低于34亿元。“这个预算水平，与公司目前面临的行业态势，和正常情况下公司年内能够组织起来的现实运营水平，还是比较相称的，并不算保守。”

孙健表示，今年公司将聚焦局部市场突破，提升自身的营销水平，提高培育消费者的能力，在创新品类上有更多更大的作为，此外，继续推动“口感革命”，并与新势力商超合作。