欧洲数据中心建设加速，争夺全球AI主导权。尽管前期训练阶段欧洲大模型跑输中美，但进入推理阶段，欧洲市场具备开拓价值。欧洲是全球第三大数据中心市场，空载率持续下降，大幅低于亚太，已降至历史最低水平。24年开始数据中心投资明显加速，超690亿美元，是2023年峰值的3倍，主要来自北美CSP厂商。根据CBRE，2025年欧洲数据中心供应量将达871MW，同比增长34%。

欧洲数据中心加速建设下，电力供需矛盾显现。

数据中心将是欧洲电力需求增长的主要贡献者。根据Ember，欧洲数据中心的电力需求预计将从2024年的96太瓦时增长到2030年的168太瓦时，到2035年达到236太瓦时——未来十年增长近150%。

数据中心已经对欧洲主要数据中心国家/城市的电力需求产生明显影响。此前欧洲数据中心主要集中在FLAP-D（法兰克福-伦敦-阿姆斯特丹-巴黎-都柏林），2023年数据中心消耗了阿姆斯特丹、伦敦和法兰克福全部电力的33%-42%，而在都柏林，这一比例几乎达到了80%。

欧洲数据中心主要集中在被称为FLAP-D的五个城市，由于FLAP-D难以满足新增需求，数据中心建设正在转向二线市场。2025年前9个月欧洲AI数据中心签约量增长超两倍，从2024年同期的133MW增长至414MW，超过一半的签约量（57%）来自北欧国家（如挪威和冰岛）。

新趋势：数据中心从传统FLAD-P向北欧转移。由于FLAP-D电网拥堵以及电力成本高昂，逐渐向北欧等区域转移。2025年前9个月欧洲AI数据中心签约量增长超两倍，从2024年同期的133MW增长至414MW，其中57%来自北欧国家。

为什么选择北欧？全球电价洼地 电网拥堵程度低 电力充裕。传统数据中心FLAD-P电网拥堵以及电力成本高昂，英国、爱尔兰、荷兰电网接入时间在8年以上，而挪威仅2年；电价在欧洲乃至全球处于较低水平，绝对的电价洼地；北欧的挪威和瑞典是欧洲主要的电力出口国，电力充裕。另外北欧电力系统可再生能源占比高，碳强度低；同时气候寒冷，显著减少了冷却的能源消耗。