5月12日，华为与优必选科技在深圳正式签署全面合作协议。双方将围绕具身智能和人形机器人领域，在产品技术研发、场景应用及产业体系等开展创新合作。

华为技术底座强势赋能，加速机器人智能化跃迁。协议约定，双方将通过发挥华为昇腾、鲲鹏、华为云及大模型等能力与华为在研发、生产供应等方面经验，结合优必选全栈式人形机器人技术，推动人形机器人从实验室创新向工业、家庭等场景的效率提升和落地复制。双方联合研发有望突破自然语言交互、复杂环境感知等关键技术节点，推动机器人从实验室向规模化应用跨越。

工业场景或率先突破，家庭服务蓄势待发。华为将依托全栈AI基础设施能力，支持优必选建设具身智能创新中心，并基于场景打造“人形机器人 智慧工厂”联合示范方案，或将助力优必选工业机器人快速渗透汽车制造等高价值场景，率先在货物搬运、产品制造、能源巡检等领域形成标准化应用。长期而言，家庭服务机器人市场空间更为广阔，双方亦将在开发家庭服务人形机器人(包含双足和轮式人形机器人)等方面展开合作。产业化路径方面，华为采取生态赋能模式，通过全球具身智能产业创新中心联合乐聚机器人、兆威机电、拓斯达等16家产业链企业共建技术创新平台，此次合作有望进一步强化“技术标准输出 场景方案集成”的生态闭环。

全栈技术壁垒深厚，先发优势构筑护城河。优必选的核心竞争力体现在三大维度：1）技术积累：其拥有全球最多的2450项人形机器人专利，覆盖伺服关节、运动控制等底层技术，Walker系列机器人已实现动态导航、柔性抓取等复杂功能；2）商业化落地：公司前期进入多家知名汽车工厂开展具身智能人形机器人实训取得实质性进展，已公告与采购方签订大型双足仿人机器人采购合同，采购产品Walker S1和Walker C主要用于汽车工厂的生产制造和商用接待；3）生态布局：2023年底公司携手10家行业领军企事业单位，共同创立北京人形机器人创新中心，并担任发起单位和总经理单位，肩负推动人形机器人技术发展的重任。

盈利预测与投资评级：预计公司2024-2026年实现营业收入18.80/26.32/35.53亿元，归母净利润-9.35/-6.29/-2.58亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

风险提示：技术进展不及预期、商业化落地不及预期