【本周关注】4月社会消费品零售总额当月同比增幅略有收窄，扩大消费政策效应持续显现。结构上，政策驱动作用明显：1）必选消费稳健增长，4月粮油食品零售同比增幅扩大；2）“以旧换新”加力扩围的效果显著，家电零售同比增幅扩大，通讯器材实现较高速增长，两者仍是拉动 4月限额以上社零同比增长的重要领域；3）装修旺季，叠加家装厨卫“焕新”升级，家具零售同比较高增长，建筑装潢类零售转正；4）新消费领域增速较高或有改善，金银珠宝零售同比扩大，主要受益于避险保值需求、金价上涨，化妆品、文化办公品零售同比均有回暖。考虑到外部不确定性仍然较大，内需仍然是政策重点发力领域，叠加消费服务行业自由现金流占比相对领先，推荐关注景气较高或有改善的家电、中西药、家居用品、娱乐用品、钟表珠宝，以及食品饮料等现金牛领域。

【信息技术】本周费城半导体指数下行，台湾半导体行业指数上行，DXI指数下行。DDR4 DRAM存储器价格上行。3月智能手机出货量三个月滚动同比增幅收窄；4月智能手机产量三个月滚动同比跌幅扩大、4月集成电路产量三个月滚动同比增幅收窄；3月电信主营收入三个月滚动同比增幅收窄，4月光缆产量三个月滚动同比跌幅收窄。

【中游制造】本周部分锂原材料、电解镍、钴产品价格下跌；光伏价格指数周环比下行。4月包装专用设备、金属成形机床产量三个月滚动同比增幅收窄；工业机器人、金属切削机床产量三个月滚动同比增幅扩大；4月光伏电池产量三个月滚动同比增幅扩大。港口货物周吞吐量、集装箱周吞吐量四周滚动均值同比增幅扩大。CCFI、CCBFI下行，BDI、BDTI上行。

【消费需求】生鲜乳价格持平，食糖综合价格上行；猪价、生猪均价下行，仔猪批价上行。在生猪养殖利润方面，自繁自养、外购仔猪养殖利润均下行；在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格下行。蔬菜价格指数下行，玉米、棉花期货结算价下行；票房收入十日均值下行；白酒批发价格总指数下行；中药材价格指数上行。

【资源品】建筑钢材成交量十日均值下行；螺纹钢、钢坯价格均下行；国内铁矿石港口库存、主要钢材品种合计库存、唐山钢坯库存均下行；煤炭价格方面，秦皇岛优混动力煤价格、京唐港山西主焦煤库提价与上周持平；焦煤、焦炭期货结算价下行；库存方面，秦皇岛港煤炭库存上行，天津港焦炭库存均下行，京唐港炼焦煤库存上行。全国水泥价格指数下行。Brent国际原油价格下行；中国化工产品价格指数周环比上行，化工品价格多数上涨，其中二乙二醇、苯乙烯涨幅居前，硫酸、醋酸、钛白粉跌幅居前。本周工业金属价格涨跌分化，库存多数下行。

风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。

本周行业景气度核心变化总览

1、本周关注：4月社零当月同比增幅收窄，扩消费政策效应持续显现

1-4月社会消费品零售总额累计同比增幅扩大，单月同比增幅收窄。1-4月份社会消费品零售总额161845亿元，同比增幅扩大至4.7%（前值4.6%），其中除汽车以外消费品零售额147005亿元，增长5.2%（前值5.1%）；单4月份同比增长5.1%（前值5.9%），其中除汽车以外的消费品零售同比增长5.6%（前值6.0%）；两年复合平均增幅收窄至3.7%（前值4.5%）。

从消费类型来看，4月餐饮收入、商品零售同比增幅均收窄。4月份餐饮收入同比增长5.2%（前值5.6%）；商品零售同比增长5.1%（前值5.9%）。1-4月份餐饮收入累计增长4.8%（前值4.7%）；商品零售累计同比增长4.7%（前值4.6%）。1-4月份全国实物商品网上零售额同比增长5.8%（前值5.7%）,占社会消费品零售总额的比重为24.3%；其中吃类、穿类、用类商品分别增长14.6%、0.5%、5.5%。

从商品类别来看，必选消费增速相对稳健，可选消费多数改善。必选消费中限额以上粮油食品单月同比增幅扩大至14.0%（前值13.8%），服装鞋帽针纺织品增幅收窄至2.2%（前值3.6%）。可选消费中化妆品类同比增幅扩大至7.2%（前值1.1%），金银珠宝类增幅扩大至25.3%（前值10.6%），中西药品增速扩大至2.6%（前值1.4% ）。两年复合增速来看，金银珠宝、化妆品、中西药品、家电、文化办公用品等均有改善，饮料、日用品、纺织服饰、家具、汽车等有所放缓。

大众消费品、地产产业链加权平均增幅均扩大，尤其家电、家具、通讯器材在“以旧换新”加力扩围驱动下，增速相对较高。大众消费品产业链当月加权平均增幅扩大至8.5%（前值7.9%），细分领域必选消费相对稳健，可选消费多数改善；地产产业链当月加权平均增幅扩大至34.0%（前值30.4%），其中家用电器音像器材增幅扩大至38.8%（前值35.1%），建筑及装潢材料同比转正至9.7%（前值-0.1%），家具同比增幅收窄至26.9%（前值29.5%）；其他领域文化办公用品同比增幅扩大至33.5%（前值21.5%）、通讯器材同比增幅收窄至19.9%（前值28.6%）、汽车同比增幅收窄至0.7%（前值5.5%）。

综上所述，4月社会消费品零售总额当月同比增幅略有收窄，扩大消费政策效应持续显现，两年复合增速来看，相比1-3月有所收窄。结构上，政策驱动作用明显：1）必选消费稳健增长，4月粮油食品零售同比增幅扩大至14.0%；2）“以旧换新”加力扩围的效果显著，家电零售同比增幅扩大，通讯器材实现较高速增长，两者仍是拉动 4月限额以上社零同比增长的重要领域；3）装修旺季，叠加家装厨卫“焕新”升级，家具零售同比增速达到26.9%，建筑装潢类零售转正至9.7%；4）新消费领域增速较高或有改善，金银珠宝零售同比扩大至25.3%，主要受益于避险保值需求、金价上涨，化妆品、文化办公品零售同比分别回暖至7.2%、33.5%。考虑到外部不确定性仍然较大，内需仍然是政策重点发力领域，叠加消费服务行业自由现金流占比相对领先，推荐关注景气较高或有改善的家电、中西药、家居用品、娱乐用品、钟表珠宝，以及食品饮料等现金牛领域。

2、行业景气度核心变化总览

信息技术产业

1、本周费城半导体指数下行，台湾半导体行业指数上行，DXI指数下行

本周费城半导体指数下行，台湾半导体行业指数上行，DXI指数下行。截至5月20日，费城半导体指数周环比下行0.82%至4,890.78点；台湾半导体行业指数周环比上行0.65%至599.11点，DXI指数周环比下行0.11%至59,649.80点。

2、本周DDR4 DRAM存储器价格环比上行

3、3月智能手机出货量三个月滚动同比增幅收窄

3月智能手机出货量三个月滚动同比增幅收窄。3月智能手机出货量为2,143.00万台，当月同比增幅收窄26.50个百分点至6.00%。1-3月智能手机出货量累计值为6,454.20万台，累计同比由负转正至1.20%，三个月滚动同比增幅收窄4.93个百分点至7.17%。

4、4月智能手机产量三个月滚动同比跌幅扩大、4月集成电路产量三个月滚动同比增幅收窄

4月集成电路产量同比增幅收窄，三个月滚动同比增幅收窄。4月集成电路产量为416.7亿块，同比增幅收窄5.2个百分点至4.00%；集成电路产量三个月滚动同比增幅收窄1.57个百分点至8.57%。

5、3月电信主营收入三个月滚动同比增幅收窄，4月光缆产量三个月滚动同比跌幅收窄

3月电信主营收入三个月滚动同比增幅收窄。1-3月电信主营业务收入累计值为4,469.00亿元，同比增幅收窄0.2个百分点至0.70%，三个月滚动同比增幅收窄0.77个百分点至3.48%。

4月光缆产量三个月滚动同比跌幅收窄。1-4月光缆产量累计值为77.86百万芯千米，同比跌幅收窄0.70个百分点至-4.70%，三个月滚动同比增幅收窄5.68个百分点至-3.71%。

1、本周部分锂原材料、电解镍、钴产品价格下跌

本周部分锂原材料、电解镍、钴产品价格下跌。在电解液方面，截至5月21日，DMC价格周环比上行8.33%至3900.00元/吨，六氟磷酸锂价格与上周持平为5.50万元/吨。在正极材料方面，截至5月21日，电解镍Ni9996现货平均价格周环比下行1.10%至126100.00元/吨，电解锰市场平均价格与上周持平为14770.00元/吨。在锂原材料方面，截至5月21日，碳酸锂价格周环比下行2.01%至63240.00元/吨，氢氧化锂价格周环比下行1.06%至65250.00元/吨，三元材料价格与上周持平为105.38元/千克，电解液锰酸锂价格与上周持平为1.21万元/吨。钴产品中，截至5月21日，钴粉价格周环比下行0.20%至255.50元/千克；氧化钴价格周环比下行0.45%至187.00元/千克；四氧化三钴价格周环比下行0.60%至207.00元/千克，电解钴价格周环比下行1.24%至239000.00元/吨。

2、光伏价格指数周环比下行

光伏价格指数周环比下行，组件、硅片、电池片、多晶硅价格指数下行。截至5月19日，光伏行业价格指数周环比下行1.70%至12.70，组件价格指数周环比下行0.51%至13.65，电池片价格指数周环比下行1.63%至6.04，硅片价格指数周环比下行2.21%至14.14，多晶硅价格指数周环比下行2.71%至22.29。

本周光伏产业链中硅料、硅片价格、晶硅光伏组件下行、薄膜光伏组件价格与上周持平。硅料方面，截至5月19日，国产多晶硅料价格和进口多晶硅料价格周环比下行2.49%至5.006美元/千克。硅片方面，截至5月14日，多晶硅片价格周环比下行6.49%至0.072美元/片。组件方面，截至5月14日，晶硅光伏组件价格周环比下行1.41%至0.070美元/瓦，薄膜光伏组件价格与上周持平为0.200美元/瓦。

3、4月包装专用设备、金属成形机床产量三个月滚动同比增幅收窄

1-4月包装专用设备产量累计同比增幅收窄，三个月滚动同比增幅收窄。1-4月包装专用设备产量累计值为57.95万台，同比增幅收窄11.30个百分点至39.90%；4月包装专用设备产量当月值为13.10万台，同比增幅较前值收窄18.80个百分点至11.30%，三个月滚动同比增幅收窄28.1个百分点至40.77%。

1-4月金属成形机床产量累计同比增幅收窄，三个月滚动同比增幅收窄。1-4月金属成形机床累计产量为5.50万台，同比增幅收窄2.10个百分点至12.20%。4月金属成形机床产量当月值为1.50万台，同比增幅收窄至0.00%，三个月滚动同比增幅收窄2.57个百分点至11.90%。

4、4月工业机器人、金属切削机床产量三个月滚动同比增幅扩大

4月工业机器人产量同比增幅扩大，三个月滚动同比增幅扩大。4月工业机器人产量7.15万台/套，当月同比增幅扩大34.80个百分点至51.50%，三个月滚动同比增幅扩大4.93个百分点至22.73%；1-4月累计产量22.12万台/套，累计同比增幅扩大7.4个百分点至34.97%。

4月金属切削机床产量增幅收窄，三个月滚动同比增幅扩大。4月金属切削机床产量为7.40万台，同比增幅收窄7.40个百分点至15.60%，三个月滚动同比增幅扩大1.70个百分点至24.53%。1-4月金属切削机床累计产量为26.40万台，同比增幅收窄3.70个百分点至16.80%。

5、4月全国太阳能电池（光伏电池）产量三个月滚动同比增幅扩大

4月全国太阳能电池（光伏电池）产量三个月滚动同比增幅扩大。1-4月全国太阳能电池（光伏电池）累计值为23,905.90万千瓦，累计同比增幅扩大0.30个百分点至18.80%。4月当月太阳能电池产量7,192.80万千瓦，当月同比增幅扩大9.80个百分点至33.40%，三个月滚动同比增幅扩大7.50个百分点至25.90%。

6、中国港口货物周吞吐量、集装箱周吞吐量四周滚动均值同比增幅扩大

本周中国港口货物周吞吐量、集装箱周吞吐量四周滚动均值同比增幅扩大。截至5月18日，中国港口货物周吞吐量为26397万吨，四周滚动均值同比增幅扩大1.3个百分点至3.9%；中国港口集装箱周吞吐量为633.4万标准箱，四周滚动均值同比增幅扩大0.6个百分点至5.7%。

7、CCFI、CCBFI下行，BDI、BDTI上行

本周中国出口集装箱运价指数CCFI、中国沿海散货运价综合指数CCBFI下行。在国内航运方面，截至5月16日，中国出口集装箱运价综合指数CCFI周环比下行0.14%至1,104.88点；中国沿海散货运价综合指数CCBFI周环比下行1.56%至1,002.53点。

本周波罗的海干散货指数BDI、原油运输指数BDTI上行。在国际航运方面，截至5月20日，波罗的海干散货指数BDI为1,340.00点，较上周上行4.69%；原油运输指数BDTI为989,00点，较上周上行0.41%。

1、生鲜乳价格与上周持平，食糖综合价格下行 

生鲜乳价格与上周持平，食糖综合价格上行。截至5月15日，主产区生鲜乳平均价为3.07元/公斤，与上周持平。截至5月19日，食糖综合价格报6293元/吨，周环比上行0.03%；食糖现货价格报6044元/吨，周环比下行0.38%；原糖价格指数报17.63美分/磅，周环比下行0.79%。

2、白酒批发价格总指数下行

白酒批发价格总指数下行。截至5月20日，白酒批发价格总指数报108.80，旬环比下行0.04%；名酒批发价格总指数报110.86，旬环比下行0.05%。

3、猪肉价格下行，肉鸡苗价格下行

猪肉价格、生猪均价均下行，仔猪批发价上行。截至5月20日，猪肉平均批发价格20.76元/公斤，周环比下行0.24%；全国生猪均价7.32元 /500g，周环比下行2.27%；截至5月16日，仔猪平均批发价为28.00元/公斤，周环比上行7.16%。在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖利润、外购仔猪养殖利润均下行。截至5月16日，自繁自养生猪养殖利润为80.66元/头，较上周下行3.67元/头；外购仔猪养殖利润为48.2元/头，较上周下行10.26元/头。

在肉鸡养殖方面，全国鸡肉市场下行，肉鸡苗价格下行。截至5月15日，全国鸡肉市场价22.83元/公斤，周环比下行0.26%。截至5月16日，肉鸡苗平均产价为2.85元/羽，周环比下行2.06%。

蔬菜价格指数下行，玉米期货结算价、棉花期货结算价均下行。截至2025年5月19日，中国寿光蔬菜价格指数为89.7，周环比下行0.97%；截至2025年5月19日，棉花期货结算价格为65.64美分/磅，周环比下行1.49%；玉米期货结算价格为447.5美分/蒲式耳，周环比下行0.11%。

4、票房收入十日均值环比下行，年初以来票房收入同比上行

票房收入十日均值周环比下行，年初以来票房收入同比上行。本周电影观影人数、上映场次均下行。截至5月20日，十日票房收入均值3280.94万元，周环比下行38.1%；年初以来票房收入271.42亿元，同比上行27.61%。截至5月18日，本周观影人数515万人，周环比下行40.33%；电影上映119.49万场，周环比下行23.97%。

5、本周中药材价格指数上行

本周中药材价格指数下行。截至5月19日，中药材价格指数为3001.54点，周环比上行1.71%。

1、建筑钢材成交量十日均值下行，螺纹钢价格下行

建筑钢材成交量十日均值周环比下行。5月19日，主流贸易商全国建筑钢材成交量为9.80万吨；从过去十日移动均值情况来看，主流贸易商全国建筑钢材成交量十日均值为10.58万吨，周环比下行5.07%。

本周钢坯价格、螺纹钢价格均下行；国内铁矿石港口库存、主要钢材品种、唐山钢坯库存合计库存均下行。价格方面，截至5月20日，钢坯价格2930 元/吨，周环比下行0.68%；螺纹钢价格为3411元/吨，周环比下行1.02%。库存方面，截至5月15日，国内铁矿石港口库存量14168万吨，周环比下行0.51%；截至5月16日，主要钢材品种合计库存量993.43万吨，周环比下行3.86%；截至5月15日，唐山钢坯库存周环比下行9.67%至74.51万吨。

2、京唐港山西主焦煤库提价持平，天津港焦炭库存下行

价格方面，秦皇岛优混动力煤价格与上周持平，京唐港山西主焦煤库提价与上周持平；焦炭期货结算价、焦煤期货结算价周环比均下行。截至5月20日，秦皇岛优混动力煤报价618.80元/吨，与上周持平；京唐港山西主焦煤库提价1320元/吨，与上周持平；截至5月20日，焦炭期货结算价收于1419.5元/吨，周环比下行2.71%；焦煤期货结算价收于845元/吨，周环比下行3.54%。

库存方面，秦皇岛港煤炭库存、天津港焦炭库存均下行，京唐港炼焦煤库上行。截至5月20日，秦皇岛港煤炭库存报755万吨，周环比下行0.66%；截至5月16日，天津港焦炭库存报75万吨，周环比下行1.32%；京唐港炼焦煤库存报163.63万吨，周环比上行7.10%。

3、全国水泥价格指数下行

水泥价格方面，全国水泥价格指数下行，长江、华东、西北、中南、华北、西南地区水泥价格指数均下行，东北地区水泥价格指数与上周持平；熟料价格指数下行。截至5月19日，全国水泥价格指数119.37点，周环比下行1.27%；截至5月20日，长江地区水泥价格指数111.63点，周环比下行1.92%；东北地区水泥价格指数为149.42点，与上周持平；华北地区水泥价格指数为126.28点，周环比下行1.14%；华东地区水泥价格指数为112.98点，周环比下行1.98%；西北地区水泥价格指数为130.05点，周环比下行0.98%；西南地区水泥价格指数为124.75点，周环比下行1.28%；中南地区水泥价格指数107.51点，周环比下行4.34%；截至5月19日，熟料价格指数为118.64点，周环比下行1.68%。

4、玻璃价格指数下行，玻璃期货结算价下行

本周玻璃价格指数下行，玻璃期货结算价周环比下行。截至5月19日，玻璃价格指数为80.66点，周环比下行3.51%；截至5月20日，玻璃期货结算价为1024元/吨，周环比下行0.78%。

5、Brent国际原油价格下行，化工品价格多数上涨

Brent国际原油价格下行。截至5月20日，Brent原油现货价格周环比下行0.66%至65.75美元/桶，WTI原油现货价格周环比下行2.58%至62.03美元/桶。在供给方面，截至5月16日，美国钻机数量当周值为576部，周环比下行0.35%；截至5月9日，全美商业原油库存量周环比上行0.79%至4.42亿桶。

截至5月20日，中国化工产品价格指数为4151，周环比上行1.69%。

无机化工品期货价格多数下跌。截至5月20日，钛白粉市场均价为14200元/吨，周环比下行2.07%。纯碱期货结算价较上周上行0.55%，为1279元/吨。截至5月18日，醋酸市场均价为2545.5元/吨，周环比下行2.07%。截至5月10日，硫酸市场均价为625.5元/吨，周环比下行5.43%。

有机化工品期货价格多数上涨，其中二乙二醇、苯乙烯涨幅居前，甲醇、PTA价格下跌。截至5月20日，甲醇结算价为2265元/吨，周环比下行0.70%。PTA结算价为4734元/吨，周环比下行0.08%。聚丙烯结算价为7056元/吨，周环比下行0.01%。聚乙烯结算价为7242元/吨，周环比上行1.30%。PVC结算价为4953元/吨，周环比上行2.33%。天然橡胶结算价为14955元/吨，周环比下行0.27%。燃料油结算价为3035元/吨，周环比上行0.40%。沥青结算价为3539元/吨，周环比上行1.75%。截至5月20日，纯苯结算价为6160元/吨，周环比上行3.97%。甲苯结算价为5484.44元/吨，周环比上行0.78%。二甲苯结算价为5730元/吨，周环比上行1.24%。苯乙烯结算价为7783.75元/吨，周环比上行4.96%。乙醇结算价为5480元/吨，周环比上行0.55%。二乙二醇结算价为4850元/吨，周环比上行6.59%。苯酐结算价为7050元/吨，周环比上行1.44%。聚合MDI结算价为16450元/吨，周环比上行1.23%。DOP结算价为8260元/吨，周环比上行0.49%。

6、工业金属价格涨跌分化，库存多数下行

本周工业金属价格涨跌分化，铜、铝、锡价格上行，锌、镍、铅价格下行，钴价格持平。截至5月20日，铜价格为78450元/吨，周环比上行0.31%；铝价格为20170元/吨，周环比上行0.60%；锌价格为22620元/吨，周环比下行0.31%；锡价格为264880元/吨，周环比上行1.15%；钴价格为244000元/吨，与上周持平；镍价格为124510元/吨，周环比下行0.25%；铅价格为16840元/吨，周环比下行1.00%。 

库存多数下行，铜、铝、锌、锡、铅库存下行，镍库存上行。截至5月20日，LME铜库存170750吨，周环比下行9.97%；LME铝库存390925吨，周环比下行2.10%；LME锌库存156725吨，周环比下行6.68%；LME锡库存2655吨，周环比下行4.84%；LME镍库存202098吨，周环比上行1.80%；LME铅库存245750吨，周环比下行2.93%。 

黄金期现货、白银期货价格上行，白银现货价格下行。截至5月20日，伦敦黄金现货价格为3261.55美元/盎司，周环比上行1.04%；伦敦白银现货价格为32.50美元/盎司，周环比下行1.46%；COMEX黄金期货收盘价报3292.60美元/盎司，周环比上行1.17%；COMEX白银期货收盘价报33.26美元/盎司，周环比上行0.51%。

1、货币市场净回笼，隔夜/1周/2周SHIBOR利率上行

货币市场净回笼，隔夜/1周/2周SHIBOR利率上行。截至5月20日，隔夜SHIBOR周环比上行10bp至1.51%，1周SHIBOR周环比上行7bp至1.56%，2周SHIBOR周环比上行9bp至1.65%。截至5月20日，1天银行间同业拆借利率周环比上行11bp至1.55%，7天银行间同业拆借利率周环比上行7bp至1.63%，14天银行间同业拆借利率周环比上行5bp至1.66%。在货币市场方面，上周货币市场投放4860亿元，货币市场回笼8361亿元，货币市场净回笼3501亿元。在汇率方面，截至5月20日，美元兑人民币中间价报7.1931，较上周环比下行0.08%。

2、A股换手率、日成交额下行

A股换手率、日成交额下行。截至5月20日，上证主板A股换手率为0.87%，周环比下行0.11个百分点；沪深两市日总成交额下行，两市日成交总额为11638.44亿元人民币，周环比下行11.30%。

在债券收益率方面，6个月/1年/3年国债到期收益率均上行。截至5月20日，6个月国债到期收益率周环比上行1bp至1.42%；1年期国债到期收益率周环比上行3bp至1.44%；3年期国债到期收益率周环比上行5bp至1.50%。5年期债券期限利差周环比下行1bp至0.12%；10年期债券期限利差周环比下行1bp至0.25%；1年期AAA级债券信用利差周环比下行7bp至0.24%；10年期AAA级债券信用利差周环比下行4bp至0.46%。

3、本周土地成交溢价率下行，商品房成交面积下行

本周土地成交溢价率下行，商品房成交面积下行。截至5月18日，100大中城市土地成交溢价率为1.30%，周环比下行5.25个百分点；截至5月20日，30大中城市商品房成交面积7日均值为26.30万平方米，周环比下行2.25%。

4、全国二手房出售挂牌量指数下行、挂牌价指数下行

全国二手房出售挂牌量指数下行，其中一、二、三、四线城市指数均下行。截至5月18日，全国二手房出售挂牌量指数为16.38，周环比下行1.56%。其中一线城市二手房出售挂牌量指数为2.02，周环比下行2.88%；二线城市二手房出售挂牌量指数为12.41，周环比下行1.12%；三线城市二手房出售挂牌量指数为26.64，周环比下行1.48%；四线城市二手房出售挂牌量指数为52.36，周环比下行2.04%。 

全国二手房出售挂牌价指数下行，其中一、二、三、四线城市指数均下行。截至5月18日，全国二手房出售挂牌量指数为154.87，周环比下行0.08%。其中一线城市二手房出售挂牌量指数为195.87，周环比下行0.36%；二线城市二手房出售挂牌量指数为144.67，周环比下行0.02%；三线城市二手房出售挂牌量指数为134.00，周环比下行0.01%；四线城市二手房出售挂牌量指数为114.76，周环比下行0.05%。

5、4月房屋新开工面积、商品房销售额、商品房销售面积、房地产开发投资完成额三个月滚动同比降幅扩大 

1-4月份房屋新开工面积三个月滚动同比降幅扩大，房屋竣工面积三个月滚动同比降幅收窄；商品房销售额三个月滚动同比降幅扩大，商品房销售面积三个月滚动同比降幅扩大；房地产开发投资完成额三个月滚动同比降幅扩大，房地产开发资金来源三个月滚动同比由正转负。1-4月份房屋新开工面积累计值为1.78亿平方米，同比下行23.80%，降幅较前值收窄0.6个百分点，三个月滚动同比降幅扩大至-22.70%（前值-20.57%）。1-4月份房屋竣工面积累计值为1.56亿平方米，同比下行16.90%，降幅较前值扩大2.6个百分点，三个月滚动同比降幅收窄至-17.55%（前值-23.26%）

1、我国天然气出厂价下行、英国天然气期货价格上行

我国天然气出厂价下行，英国天然气期货结算价上行。截至5月20日，我国天然气出厂价报4486.00元/吨，较上周下行1.43%，英国天然气期货结算价为89.09便士/色姆，较上周上行4.66%。 

从供应端来看，截至5月9日，美国48州可用天然气库存2255亿立方英尺，周环比上行5.13个百分点。截至5月16日，美国钻机数量为100部，周环比减少1部。

2、全国重点电厂日均发电量12周滚动同比上行，重点电厂煤炭日耗量周环比上行

截至5月15日，全国重点电厂日均发电量周同比为2.80%，12周滚动同比涨幅扩大至2.83%；截至5月8日，重点电厂煤炭日耗量为378万吨，周环比上行2.44%，同比降幅收窄至-2.38%。

3、4月发电量三个月滚动同比增幅扩大，全社会用电量三个月滚动同比增幅扩大

4月全国发电量三个月滚动同比增幅扩大。1-4月份，我国累计发电量29839.60亿千瓦时，同比转正至0.10%，发电量三个月滚动同比增幅扩大0.2个百分点至3.0%。其中，火电累计产量19831.40亿千瓦时，同比降幅收窄至-4.10%，三个月滚动同比降幅扩大1.2个百分点至-2.0%；水电累计产量3012.40亿千瓦时，同比增幅收窄至2.20%，三个月滚动同比增幅收窄1.8个百分点至3.1%；风电累计产量3814.30亿千瓦时，同比增幅扩大至10.90%，三个月滚动同比增幅扩大5.8个百分点至16.7%；太阳能累计产量1595.21亿千瓦时，同比上行19.50%，三个月滚动同比增幅扩大4.9个百分点至41.3%；核电累计产量1584.90亿千瓦时，同比增幅收窄至12.70%，三个月滚动同比增幅扩大3.1个百分点至15.4%。 

4月全社会用电量三个月滚动同比增幅扩大。4月份，全社会用电量7721亿千瓦时，同比增幅收窄至4.7%，三个月滚动同比增幅扩大0.5个百分点至6.03%。从分产业用电看，第一产业用电量110亿千瓦时，同比增幅扩大至13.8%，三个月滚动同比增幅扩大2.0个百分点至11.3%；第二产业用电量5285亿千瓦时，同比增幅收窄至3.0%，三个月滚动同比增幅收窄0.1个百分点至6.38%；第三产业用电量1390亿千瓦时，同比增幅扩大至9.0%, 三个月滚动同比增幅扩大1.4个百分点至9.03%。

4、4月基建投资三个月滚动同比增幅扩大

4月基建投资三个月滚动同比增幅扩大。1-4 月全国基础设施建设投资固定资产投资累计完成额同比增幅收窄至10.80%，三个月滚动同比增幅扩大 0.8 个百分点至 10.8%；电力、热力、燃气及水的生产和供应业固定资产投资累计完成额同比增幅收窄至25.5%，三个月滚动同比增幅收窄0.3个百分点至25.5%；交通运输、仓储和邮政业固定资产投资累计完成额同比增幅扩大至3.90%，三个月滚动同比增幅扩大2.8个百分点至3.9%；水利、环境和公共设施管理业固定资产投资累计完成额同比增幅收窄至8.60%，三个月滚动同比增幅扩大0.3个百分点至8.6%。