根据协议条款，BMS将向恒瑞医药支付可达9.5亿美元的相关付款，即6亿美元首付款、第一笔周年付款1.75亿美元，以及第二笔有条件的2028年周年付款1.75亿美元。该协议的潜在总交易额可达约152亿美元（包括共同研发项目选择权的行使，以及所有项目达成相应的开发、注册及商业化里程碑）。此外，恒瑞医药有权向BMS收取除中国区外的产品净销售额的相应分梯度销售提成。

该笔交易涉及的13个项目均处于早期，尚未进入临床研究阶段。其中，有4项是恒瑞医药的原研管线，为肿瘤学及血液学项目。4项是BMS的原研管线，涉及免疫学领域；剩余的5项则依托恒瑞医药研发引擎与多元创新技术平台共同研发。恒瑞医药拥有共同开发特定项目的选择权，并且有机会与BMS在全球范围内共同开展特定的商业化活动。

公告显示，恒瑞医药与BMS就13个项目进行了授权与市场划分。这意味着，在本次合作框架下，BMS获得上述恒瑞医药原研项目及依托恒瑞平台共同研发项目在除中国区外的全球独家权利。恒瑞医药获得上述BMS原研项目在中国区的独家权利，BMS保留除这些区域外的全球其他区域权利。恒瑞医药将全面负责上述项目的早期临床开发，加速临床概念验证。

据了解，该交易需根据美国《哈特-斯科特-罗迪诺反托拉斯改进法案》获得相关监管机构的批准并满足其他惯例交割条件，双方预计该协议将于2026年第三季度完成交割。

近年来，出海一直是恒瑞医药的重要战略发展方向。据统计，自2023年起，恒瑞医药已完成十余笔的海外业务拓展交易，合作对象包括葛兰素史克、默克、默沙东等知名跨国药企。除此次与BMS的战略合作之外，此前恒瑞医药达成的超百亿交易还包括与葛兰素史克达成的战略合作，双方共同开发包括PDE3/4抑制剂HRS-9821在内的至多12款创新药，潜在总金额约120亿美元。

恒瑞医药表示，此次达成的协议，同BMS及公司的协同创新战略契合，彰显了双方在重大且未被满足医疗需求的领域，持续致力于通过合作推进科学创新。基于BMS差异化的研发优势、全球临床开发能力、注册专业能力与商业化规模，以及恒瑞医药的药物研发引擎、技术平台及高效早研能力，本次合作将加速一系列高价值项目的推进。

近年来，BD（商务拓展）交易是国内生物医药行业最受关注的话题之一。这一模式的背后，代表着一笔笔不断刷新纪录的授权交易、跨国药企的认可、国内创新药企研发能力的不断提高。

国家药监局数据显示，2026年一季度，我国创新药BD交易总额已突破600亿美元，接近2025年全年总额的一半；交易数量达53件，首付款超33亿美元，规模与增速均创历史同期新高。我国创新药企正实现从跟跑到并跑、部分领跑的跨越，已成为全球生物医药创新领域的重要力量。