随着人形机器人赛道持续升温，如何从这一潜力巨大的产业中分得一杯羹成为投资者最关注的话题。

巴克莱分析师在一份最新报告中指出，未来十年人形机器人市场规模有望迎来爆发式增长。而投资者目前已有三种主要方式可以提前为这一趋势布局。

分析师指出，机器人零部件制造商、国防科技公司以及关键矿产领域存在投资机会。

近年来，人形机器人成为机器人领域的关注焦点。支持者认为，人形机器人最终能够融入人类专属的各类场景，在工厂生产、家庭等诸多场景中发挥作用。

不过，专家指出，目前多数相关技术仍处于早期发展阶段。2026年仅会有少数人形机器人将开始在美国家庭进行测试，电机与电子工程师学会 (IEEE) 资深成员、机器人专家 Ayanna Howard 上个月将这一进展形容为机器人公司追求的“圣杯”。

但由Zornitsa Todorova 领导的巴克莱分析师团队表示，目前规模约20亿至30亿美元的人形机器人市场，到2030年有望逐步扩大至250亿美元。

该行预测，在基本情境下，2035年市场规模可达400亿美元，而在非常乐观情境的情境下，甚至有望达到2000亿美元。

▌零部件产业

巴克莱指出，这将为关键机器人零部件（如致动器或齿轮）制造商带来利好。

摩根士丹利则预测，到2050年，仅全球机器人产业所需的电机规模就将高达2.5万亿美元。

Todorova在周三发布的一份报告中表示，“这些工业领域的多数企业并非第一波人工智能 (AI) 成长浪潮的核心，那时的重点在于模型构建和软件开发。第二波浪潮──实体AI──则让一批全新的企业走到聚光灯下。”

花旗分析师尤为看好舍弗勒集团（Schaeffler），认为该公司可望提供人形机器人所需材料清单中至少50%的零部件。花旗指出，这家德国企业已向14家人形机器人制造商交付原型订单，并预期未来两年可将部分订单转化为营收。Schaeffler周二还宣布，将向英国初创公司 Humanoid 供应致动器。

由Ross MacDonal领导的花旗分析师团队写道，“如果欧洲要诞生一家人形机器人硬件冠军企业，我们认为舍弗勒可能会成为这家企业。”

除了舍弗勒外，摩根士丹利分析师也看好数十家公司在人形机器人硬件领域的机会，包括英特尔、德州仪器、三星与日本机械公司THK。

巴克莱指出，未来五年，随着相关企业希望加强供应链并确保获得所需的技术，行业并购活动可能日趋活跃。

巴克莱还表示，人形机器人领域的进展将利好那些生产无人机、自动驾驶汽车及其它先进产品的国防科技公司。原因在于，传感器、电机等核心技术可跨领域应用。

巴克莱指出，“一个领域的进步，会加速另一领域的发展。战场用的四足机器人或外骨骼装甲，与商用人形机器人依赖的是相同的核心技术，只是针对作战场景进行了的强化。”

▌关键矿产

此外，机器人产业也将高度依赖关键矿产，以及被定义为稀土的17种元素。据相关数据，中国是目前全球最大的稀土开采与生产国，2025年出口量达62585公吨。

巴克莱指出，“随着实体 AI 采用加速，对战略矿产的需求将大幅上升，这与汽车产业蓬勃发展时期石油的地位颇为相似。”

在最近的一份报告中，摩根士丹利点名了三只稀土概念股，包括澳大利亚的 Lynas Rare Earths、Iluka Resources，以及美国的 MP Materials。美国国防部是MP Materials的最大股东。

投资者也可选择直接投资人形机器人公司，不过这类企业大多仍未上市。巴克莱列出了其眼中的十大顶尖人形机器人开发公司。

这些公司包括正与xAI合作开发Optimus机器人的特斯拉，以及丰田汽车，该公司早在2005年就推出了首款人形机器人。现代汽车旗下波士顿动力公司（Boston Dynamics）也在巴克莱的榜单之列。

估值达390亿美元的人形机器人初创企业Figure AI，以及计划今年晚些时候向美国客户交付家用机器人Neo的1X Technologies也榜上有名。

值得注意的是，巴克莱的榜单上还有5家中国公司，包括傅利叶智能 (Fourier Intelligence)、众擎机器人、优必选、宇树科技，以及以电动汽车闻名的小鹏汽车。