中国光伏有望从规模领先转向以核心技术掌控全球价值链话语权，在全球能源转型浪潮中扮演更关键的角色。

事件：1月8日，财政部、税务总局发布《关于调整光伏等产品出口退税政策的公告》。

自2026年4月1日起，取消光伏等产品的增值税退税；

自2026年4月1日起至2026年12月31日，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税。

点评：此前部分企业将出口退税转化为海外议价空间，催生光伏产品出口价格倒挂于国内售价的现象，本质上是用国内财政补贴海外市场。此次退税取消的落地将倒逼行业摒弃低价竞争策略，转向技术迭代、品牌塑造、服务升级等综合能力竞争。

本次政策以2026年4月1日为时间节点，设置了近3个月的过渡期，预计将引发2026年Q1的抢出口潮。类似于2025年上半年的“136号文”抢装潮，国内企业大概率将提升排产，抢抓最后退税红利，并在一定程度上将缓解企业在Q1传统淡季的经营压力。

政策哺育期结束，行业逻辑迎来重塑

从行业转型视角来看，结合当下“硅料收储”措施受挫，银价大涨推升成本，电池组件出口退税政策退潮，不仅是对企业成本结构与盈利能力的直接考验，更是对整个行业增长逻辑与发展路径的一次彻底重塑。

2013年10月，为对冲欧美“双反”调查带来的冲击，政策扶持为光伏行业雪中送炭，当时企业可享受高达50%的增值税即征即退比例，这一政策成为支撑行业海外扩张的关键工具。

随着行业竞争力不断提升，退税政策逐步优化：

2018年，财政部公告，5月1日起，光伏产品制造原适用的17%的增值税率下调为16%；

2019年，财政部发文，4月1日起适用16%税率的，税率调整为13%；

2024年，财政部再次调整光伏产品关税，12月1日起，退税率13%下调至9%。

2026年4月，这项执行了十余年的出口退税政策将画上句点。

中国光伏行业，在这项政策的反哺之下，几度穿越行业周期，不仅成为出口“新三样”的代表，更是成为全球占据支配地位的行业供给来源。

光伏行会取消出口退税，背后是应对产业深层结构性矛盾的必然选择。

难以化解的产能过剩是重要原因

中国光伏组件产能已占全球80%以上。结合光伏行业协会观点，自2024年以来，国内光伏产品在海外市场陷入“量增价减”的恶性竞争，“部分企业在出口过程中，不仅低价竞争还将出口退税额折算为对外议价空间，导致原本用于对冲国内增值税负担的财政资金在议价环节被让渡给境外采购方”。

这种行为使得退税政策实质转化为对海外终端的补贴，既造成国内企业利润流失，也大幅增加了反补贴、反倾销等贸易摩擦风险。

其次是倒逼技术升级与产业价值跃迁

低价扩张的路径难以持续。当退税这一“价格缓冲垫”消失，企业唯有通过技术创新提升产品附加值，才能消化成本压力。取消退税能够鼓励企业通过技术创新、提升产品附加值来消化成本压力，从而推动产业结构向更健康、可持续的方向演进。

2025年光伏、电池两项退税占全国出口退税额近8%，取消后每年可释放约300亿元中央财政资金，将重点投向颗粒硅、低温银浆、POE胶膜等“卡脖子”环节，强化产业链韧性。

此外，缓解财政负担与国际贸易摩擦也是重要考量

2025年前11个月全国出口退税额已达1.9万亿元(同比增长5.6%)，优化财政资源配置迫在眉睫；而取消退税有助于推动海外市场价格理性回归，降低贸易摩擦概率，为行业争取更公平的全球化发展环境。

退税取消的冲击波已在产业链层层荡开，对不同企业的影响呈现出鲜明的分化格局。仅2025年前三季度四大光伏组件龙头税费返还均超20亿元，占其经营活动现金流入的4%左右(隆基绿能占比6%左右)。

2025年三季度光伏组件企业税费返还情况

来源：ifind，九方金融研究所

2024年完整的财年，隆基绿能、晶科能源税费返还超50亿元，天合光能与晶澳科技也超30亿元，四大光伏组件龙头合计税费返还174.28亿元，叠加通威、爱旭、横店东磁、东方日升、协鑫集成、阿特斯等，税费返还前十五合计约259亿元，而这些上市公司的净利润合计亏损约274亿元，出口退税政策对行业的哺育效应十分明显。

2024年光伏组件企业税费返还情况

来源：ifind，九方金融研究所

对于亏损中的光伏企业而言，出口退税的取消，无疑“损失巨大”。

此前行业对出口退税取消已有预期，并在2025年下半年加快了出口节奏。2025年1-7月，国内光伏电池组件出口规模为1112.07亿元，相较2024年同期下降22.64%；而2025年8-11月，国内光伏电池组件出口规模为741.55亿元，同比逆势提升23.81%，表明国内企业已通过提前抢出口、在海外前置囤货的方式，为退税政策调整构建缓冲，进一步弱化短期冲击。

据SMM测算，本次出口退税取消，头部企业预计每年减少10-20亿元退税款，对应每块210R光伏组件出口利润将减少46-51元。

最为严峻的是现金流考验，2025年中国光伏组件出口额约450亿美元，对应40亿美元的退税规模，这笔资金的蒸发对高负债、高周转的中小组件厂而言，无异于“断血”式冲击，行业洗牌已进入倒计时。

对于龙头企业而言，有望凭借其完善的供应链及产品结构分散压力。如部分头部企业依托BC、TOPCon3.0、HJT等高效电池组件的技术溢价，叠加品牌影响力、全球渠道布局及本地化服务能力的综合优势，拥有更强的议价权，有望将退税取消带来的成本增量有效传导至下游客户，并在后续竞争中获取更高市场份额，而落后产能的出清速度预计将明显加快，契合行业高质量发展导向。

但对于中小企业而言，叠加银、铝等原材料涨价等问题，经营压力陡增。

预计2026年下半年，80-100GW老旧产能（主要为166mm及以下尺寸）将永久关停，相当于全球12%的供给量被剔除，行业供需缺口将从15%收敛至5%以内，为价格回归理性创造条件。

小结

取消出口退税政策成为中国光伏产业从“政策温室”迈向“市场丛林”的标志性事件，以短期阵痛换取长期高质量竞争格局，具备技术、品牌、全球化能力的企业将主导新一轮产业周期