【油价回顾】截至2025年5月9日当周，油价震荡上涨。本周，欧佩克 6月加速增产落地，增产幅度为41.1万桶/天，强化了市场对供应过剩的预期；后半周，中国释放降息降准的适度宽松货币政策，中东地区地缘局势紧张支撑，美国继续加大对伊朗石油出口制裁，以及美国宣布与英国达成贸易协议，受贸易紧张局势缓解、宏观层面乐观情绪、地缘矛盾升温等综合影响，本周国际油价反弹。截至本周五（5月9日），布伦特、WTI油价分别为63.91、61.02美元/桶。

【原油价格】截至2025年05月09日当周，布伦特原油期货结算价为63.91美元/桶，较上周上升2.62美元/桶（ 4.27%）；WTI原油期货结算价为61.02美元/桶，较上周上升2.73美元/桶（ 4.68%）；俄罗斯Urals原油现货价为65.49美元/桶，与上周持平；俄罗斯ESPO原油现货价为59.68美元/桶，较上周上升1.83美元/桶（ 3.16%）。

【海上钻井服务】截至2025年5月5日当周，全球海上自升式钻井平台数量为383座，较上周增加2座，其中东南亚、中东各增加3、2座，欧洲、其他地区各减少1、2座；全球海上浮式钻井平台数量为137座，较上周减少2座，其中非洲、北美各减少1座。

【美国原油供给】截至2025年05月02日当周，美国原油产量为1336.7万桶/天，较上周减少9.8万桶/天。截至2025年05月09日当周，美国活跃钻机数量为474台，较上周减少5台。截至2025年05月09日当周，美国压裂车队数量为195部，较上周减少6部。

【美国原油需求】截至2025年05月02日当周，美国炼厂原油加工量为1607.1万桶/天，较上周减少0.7万桶/天，美国炼厂开工率为89.00%,较上周上升0.4pct。

【美国原油库存】截至2025年05月02日当周，美国原油总库存为8.37亿桶，较上周减少145.2万桶（-0.17%）；战略原油库存为3.99亿桶，较上周增加58.0万桶（ 0.15%）；商业原油库存为4.38亿桶，较上周减少203.2万桶（-0.46%）；库欣地区原油库存为2496.1万桶，较上周减少74.0万桶（-2.88%）。

【美国成品油库存】截至2025年05月02日当周，美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为22572.8、1525.1、10670.8、4003.4万桶，较上周分别 18.8（ 0.08%）、 79.8（ 5.52%）、-110.7（-1.03%）、-111.4（-2.71%）万桶。

相关标的：中国海油/中国海洋石油(600938.SH/0883.HK)、中国石油/中国石油股份 (601857.SH/0857.HK)、中国石化/中国石油化工股份(600028.SH/0386.HK)、中海油服/中海油田服务 (601808.SH/2883.HK)、海油工程(600583.SH)、中曼石油(603619.SH)等。

风险因素：（1）中东地区巴以冲突等地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）美国对伊朗、委内瑞拉的制裁可能。（3）美国为推动俄乌冲突结束或可能对俄罗斯施压，从而造成原油市场波动。（4）美国对OPEC 组织施压增产的潜在可能。（5）宏观经济增速下滑，导致需求端不振。（6）新能源加大替代传统石油需求的风险。（7）全球贸易形势发生重大变化，对全球经济及石油需求产生破坏的风险。（8）OPEC 联盟修改石油供应计划的风险。（9）美国对页岩油生产、融资等政策调整的风险