据媒体报道，近日，由国产支线飞机C909执飞的印尼翎亚航空8B101航班（印尼美娜多—上海浦东）首次降落在浦东机场，穿过象征民航最高礼遇的“水门”，上海往返印尼美娜多的国际航线正式开通，这也是C909飞机目前最长距离的商业运营，航程超3300公里。

我国民航市场需求广阔，据波音2024 CMOForecast，2023至2043年我国预计新增民航飞机交付8830架，占全世界总交付量的20.08%。方正证券指出，大飞机产业发展具有重要的战略意义，辐射面宽、联带效益强。民机制造业对于国家具有深远的战略意义，它直接关联到国民经济增长、就业机会和技术进步。该产业不仅能够显著拉动经济增长，还能带动大量就业，并且对科技发展起到巨大的推动作用，特别是在新材料、新能源和先进电子技术领域。由于其高研发成本、资金壁垒、全球化竞争和市场容量限制，飞机制造成为一个高风险的寡头垄断行业，新企业进入门槛极高。当前，波音和空客构成行业双寡头垄断格局，而大飞机产业的发展水平已成为衡量国家科技、工业实力和国际竞争力的重要指标。此外，大飞机产业还具有重要的军事应用价值，对提升国防工业质量和水平起到关键作用。

国产大飞机C919近期加速商业运营，先后完成东北地区首飞及东南亚航线执飞，市场需求持续释放。机构分析指出，国产大飞机产能预计2027年将达150架/年，未来20年国内新机需求或超9000架。

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国产大飞机核心逻辑

电话会议纪要

问题一：关税政策对大飞机进口产生多大影响？国内航司是否还会考虑从美国进口大飞机？

专家：目前加征关税主要针对美国原产地商品，影响美国生产的波音飞机进口。对各航司来说，波音飞机的引进将是极其困难的，目前所有航司私下交流明确暂停引进波音飞机。若关税政策短期不变，波音飞机将不再引进。空客飞机影响不大，同时运营两种机型的航司希望加快引进空客，填补波音推迟引进的运力。

加征前关税主要为1%和5%，按照飞机空载重量区分，45吨以下是5%，以上是1%的关税。如波音320机型和737 MAX 7机型按5%征收，波音321、737 MAX 8及以上按1%征收。加征后，税率统一提高到125%。

问题二：今年原本预计有多少波音飞机卖到国内？国内航空公司是否依赖美国飞机产能？若依赖，航司将采取哪些动作？

专家：在2019、2020年前后，波音MAX飞机因事故和适航问题，中国民航没有再发放补充的适航认证，所以新增订单很少。现存订单约200架，暂时没有新签，去年交付五六十架，现在剩余150-200架。波音原计划今年多交付以弥补近几年丢失的市场。

现阶段，减少飞机引进对国内航空公司业务影响不大。因为疫情期间航空运输量未显著增长，且去年前年普惠飞机因发动机问题造成了大量停产，虽然全国有4300架飞机，但实际可运行飞机数量减少。若新飞机无法引进，可恢复现有发动机问题的飞机来承接增长的旅客运输量市场。

问题三：国产大飞机性能如何对比？如国产研发的C909、C919对比波音、空客优势劣势？

专家：C909和C919是两个不同的机型。C909是支线客机、C919是干线飞机。可以对比的是C919与波音737，主要从技术性能、运营设计和经济性三方面对比。C919在技术性能方面做的工作更多，航电性能配置和内饰的配置，都略优于波音，采取了更优化和智能的设计方便飞行员、机舱乘务和空勤员。波音作为老牌飞机，驾驶感等性能不如919。并且，从安全性的角度来看，737近几年的事故导致大家对它的技术性能水平和能力不太认可。

舱体设计方面，737整体的宽度和长度会略大于919，驾驶舱，包括舱门在设计上比较有灵活度，尤其是行李架对旅客放行李而言，919显得很窄很挤，放不进去，大点的行李就需要托运。

经济性方面，919的制造价格较高一些，因为现在并没有实现量产，如果实现量产，最终整体成本会略低于波音。C919的售价基本和737持平，目前国内只交了16架飞机左右，民航局和三大航空公司前期最多只允许飞7、8个小时一天（波音10-12小时/天），平时保持在五个小时，所以目前国产大飞机的经济性不强。

问题四：大飞机的主要零部件及其成本占比如何？国内哪些企业在为国产大飞机供货，主要是哪些零部件？

专家：以C919为例，其成本在6000-6500万美元，两台发动机大概接近2000万美元，发动机成本约占25%-30%，机身占20%，航电系统占15%-20%，其他部件占30%左右。

国内企业主要供应机身材料、内饰和客舱系统等。机身结构由中航西飞、中航沈飞、中航成飞等老牌飞机制造公司提供，复合材料在杭州钱塘区由华瑞和西子航空供应，内饰和客舱系统由赛峰短舱（法中合资），客舱座椅由湖北航宇嘉泰等企业提供。发动机和航电系统等核心部件仍依赖国际市场，C919发动机是LEAP-1C型号（CFM国际公司、法国赛峰和美国通用电气合资企业），中国的长江1000还无法做到替代，航电系统主要是美国的霍尼韦尔、柯林斯等等。

国内企业在核心零部件的替代方面，航发集团的发动机长江1000按照计划几年之后能取代成为C919发动机的替代，航电系统国内也也在持续研发。

问题五：中长期来看，国内航空公司是否会更多进口国产大飞机以替代波音飞机？关税是否推动了国产大飞机作为进口的替代？

专家：国产大飞机替代波音飞机的方向明确，但目前实操有差距。C919有望替代波音737，目前产能有限，今年以前交付了16架飞机，预计今年交付量在四五十架左右，难以完全满足市场需求。如果关税的影响持续，替代波音飞机的方向是明确的。

问题六：飞机租赁是否会受加征关税影响？国内运营飞机中有多少是租赁的？是否影响航班运力？租赁飞机到期后续租是否受影响，是否会影响票价？

专家：飞机租赁受加征关税影响较小，存量租赁飞机不会因关税变化而立即退出。目前的三种方式：购买、金融租赁、融资租赁中国金融租赁和融资租赁加起来占70%，国内现有4300架飞机，其中约两三千架通过这两种方式引进。

租赁飞机到期后如果加征关税还在肯定要退租。票价方面，航空公司在疫情后收益水平不高，竞争力弱于高铁，如果在淡季价格上涨可能会导致市场份额流失，不会因此平衡成本的增长，但旺季时可能会适当提高票价。

问题七：飞机维修周期和常用替换零部件有哪些？

专家：飞机维修分大修和小修，如320飞机大修周期约2-3年或2万飞行小时，小修周期约400-600小时，属于日常检修。常用替换零部件包括内饰、座椅、轮胎和发动机叶片等。内饰，比如客舱座椅上面的小的部件，包括轮胎等等，国内基本上都有了。发动机的叶片（最核心，价值高）商发在研发，只是进度没那么快。刹车盘、轮胎有一些中航工业旗下的企业已经在做。中电科也在做航电的少量替代。

问题八：国产大飞机出口竞争力如何？是否有利于在国际市场上让大家去多购买国内的产品，替代波音和空客呢？国产大飞机未来几年是否会涨价？

专家：C919和C909在国际市场上适航认证国家很有限，只有在现存的已经获得适航证的国家更多地销售，但是目前能够购买飞机的已经购买了，包括越南、马来西亚，短期内难以大规模替代波音和空客。

国产大飞机有涨价可能。加征关税一定会传导至制造成本里，航空公司飞机制造厂商有计算飞机价格的模型，所以最终会传导至飞机价格的上涨。因为价格的上涨商飞和上游零部件供应商的受益不会太多，但是波音飞机暂缓引进而提高的国产飞机的销售对于飞机制造厂商很有受益，由此带来上下游产业的销售也受益。