【国泰海通非银刘欣琦团队】一揽子增量政策推出，利好非银基本面改善——5月7日国新办新闻发布会点评

一揽子增量政策推出，利好非银基本面改善

5月7日国新办新闻发布会点评

本报告导读

一揽子货币政策及“稳市”政策出台，非银基本面显著受益，建议增持。

摘要

事件：5月7日，国新办举行新闻发布会，介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况，并答记者问。

央行推出降准降息等一揽子货币政策举措，有望提振市场信心。央行此次推出三大类共十项措施，加大宏观调控强度，包括1）降准0.5%，预计将向市场提供长期流动性约1万亿；2）阶段性降低汽车金融公司、金融租赁公司存款准备金率至0%；3）下调政策利率10bp；4）下调结构货性工具利率25bp；5）降低个人住房公积金贷款利率25bp；6）增加3000亿科技创新和技术改造再贷款额度；7）设立5000亿服务消费与养老再贷款；8）增加支农支小再贷款额度3000亿；9）优化两项支持资本市场的货币政策工具，互换便利5000亿、再贷款3000亿合并为8000亿；10）创设科技创新债券风险分担工具。我们认为上述举措有望为市场提供更为充足的流动性支持，有助于提振市场信心，促进资本市场的平稳运行。

证监会、金融监管总局打出一揽子“稳市”组合拳，有望进一步引入更多增量资金、提升资本市场内在稳定性。证监会将：1）完善应对各类外部风险攻击的工作预案，支持中央汇金发挥类平准基金作用；2）进一步出台深化科创板、创业板改革措施，抓紧发布上市公司重大资产重组管理办法；3）将进一步推动中长期资金入市，今天将发布推动公募基金高质量发展行动方案；4）促进资本市场功能发挥，尽力帮助企业应对关税冲击。金融监管总局将：1）扩大险资长期投资改革试点；2）进一步调降股票投资风险因子10%。相关举措有望进一步推动增量中长期资金入市，增强资本市场内在稳定性。

流动性宽松叠加“稳市”组合拳重点举措出台将使得非银基本面受益：1）我们认为上述举措有利于资本市场的平稳运行，证券及金融科技板块有望受益于流动性宽松以及资本市场利好政策带来的市场回暖，基本面得到修复；2）我们认为保险板块受益于扩大保险资金长期投资改革试点及监管规则优化等“长钱长投”制度环境完善，以及权益市场改善预期，投资收益水平我们预计将明显改善。

投资建议：一揽子增量政策推出，利好非银基本面改善。

风险提示：资本市场大幅波动