【国金计算机 | 业绩点评】赛意信息:Q1收入端短期阵痛,利润端增速亮眼
时间:2025-04-29 08:20
上述文章报告出品方/作者:国金证券,孟灿/ 陈矣骄;仅供参考,投资者应独立决策并承担投资风险。
2025年4月28日,公司发布2025年一季报。
收入端,公司Q1营收4.90亿元,yoy-9.37%,我们认为,公司主要下游或受到“抢出口”影响扰动长期CapEx投入信心,开年IT预算相对谨慎。利润端,公司Q1综合毛利率为30.21%,YoY 2.63pct,环比24全年-0.25pct。公司Q1实现归母净利润2,452万元,yoy 20.29%;实现扣非归母净利润2,322万元,yoy 27.91%。费用端,公司Q1研发/销售/管理费用率分别为11.38%/6.52%/8.40%,yoy 0.09pct/ 0.50pct/ 1.24pct。其中,公司Q1研发支出结转开发支出4,500万元,yoy 100%。增量看点:1)Q1合同负债相比期初增长17.5%;2)近日,胜宏科技携手公司旗下易美科,举行“AI工程与报价”项目启动会,AI PCB业务加速落地。
核心客户IT支出波动风险;下游行业及客户景气度恢复不及预期的风险;华盛顿关税政策不确定;行业竞争加剧的风险。