本月底至6月，商业航天将迎来密集催化。

4月23-26日，2026年中国航天大会将在成都举行，商业航天分论坛备受关注。此次航天产业高规格会议有望释放重磅产业政策信号。

发射端，国内二季度任务密集。长10乙预计4月底发射，将尝试全球首创的海上柔性网系捕获回收；蓝箭航天朱雀三号遥二预计5月或6月再次开展回收任务。此外，海南商业航天发射场二期在文昌开工建设，新建两个液体火箭发射工位，为后续发射任务提供保障。

海外方面，4月19日，新格伦火箭首次实现一级重复使用并成功回收。星舰V3已完成超重、星舰静态点火，预计五月首飞；SpaceXIPO临近，预计6月上市。

当前商业航天已进入可回收火箭复飞和卫星密集组网实质阶段，产业趋势发展明确。

政策端、发射端和产业端有望迎来新一轮中美共振。

本文重点聚焦解析商业航天可复用技术产业链核心赛道、竞争格局和产业趋势。

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可复用火箭概览

火箭可回收技术指火箭发射完成后，能部分或全部回收并重复使用的技术。

与“一次性运载火箭”相比，可复用火箭通过回收一级箭体、整流罩等核心部件，经检测、维修后重复使用。

当前各国加速探索发射复用降本路径，火箭可复用技术降低发射成本，将推动商业航天全面提速。

可重复使用火箭的特征：

可重复运载火箭技术三种主流路径：主要包括垂直起降、伞降回收、平起降（带翼飞回收）。

垂直起降技术（VTVL）：是一种通过垂直起飞和垂直降落实现火箭子级回收并重复利用的技术。相比伞降回收和带翼水平回收，垂直起降回收着陆精度高、着陆冲击小，能实现包括一级发动机等核心部件在内的箭体整体无损伤回收。因经济性较高成为主流方向，其与现有一次性运载火箭具有一定技术继承性。

美国SpaceX的垂直起降技术最为成熟，中国和日本等国家也在垂直起降或其他回收方式上积极探索。

SpaceX通过一级火箭垂直起降回收技术，使猎鹰九号单次发射成本大幅降低，复用后成本较全新火箭下降约60%-70%，规模化复用进一步摊薄边际成本。

国内箭元科技元行者一号不锈钢液体火箭，设计复用20次，已完成海上飞行回收试验。中科宇航在山东海阳成功完成“力箭一号”改进型火箭的海上垂直回收演示验证飞行试验。蓝箭航天朱雀三号去年12月完成首飞，二级成功入轨，一级回收失败。朱雀三号ZQ-3回收问题解决后，今年将再次发射。星际荣耀双曲线二号验证箭已经完成多次垂直起降试验，并计划冲击入轨回收。双曲线三号可回收火箭也计划进行密集首飞。

可复用火箭逻辑闭环

可复用火箭疏通“运力成本下降-卫星发射数量增加-卫星成本下降”的逻辑闭环，并加速了全球低轨星座的部署。

运力成本下降：传统火箭单次发射成本超 5000 万美元，可复用技术可将成本压缩至 1/10 以下。例如，SpaceX 猎鹰 9 号通过复用将单位成本降至 1.5 万美元/公斤以下，降幅超 70%。中国长征系列火箭单位成本超 5 万元/公斤，商业卫星报价从 8 万 - 11 万元/公斤降至目标 2 万元/公斤以内。蓝箭航天朱雀三号等液体可回收火箭若实现技术突破，有望进一步压缩成本。星舰 V3 将在今年二季度首飞，较 V2 有多项升级，目标是在完全可复用状态下实现＞100 吨的低轨道运载，其可复用将成为新一轮里程碑事件。

加速卫星成本下降：卫星发射数量增加带来规模效应，制造成本相应下降。同时推动元器件批量采购，降低单位成本。例如，银河航天通过“卫星工厂”模式，将单颗卫星制造成本从数千万美元压缩至 50 万美元。

加速全球低轨星座部署：全球低轨卫星星座竞争进入“占轨抢频”冲刺期，且低轨（LEO）轨道容量有限，国际电信联盟（ITU）规定卫星需在 7 年内完成部署并启用，否则轨位资格失效。发射成本降低将加速低轨星座部署，全球主要星座计划如 SpaceX 星链、中国“千帆星座”“国网星座”均需发射数万颗卫星，对发射频次和成本极为敏感。例如，我国“千帆星座”计划 2030 年前发射 1.5 万颗卫星，依赖可复用火箭降低发射成本以支撑大规模组网需求。

低轨卫星定义：

资料来源：行行查

火箭回收的难度与试错过程

火箭是复杂系统工程产品，全球所有火箭供应商的新型火箭大多需 3 发左右发射，可靠性才能提升至成熟水平。

火箭回收需多次试错和优化，才能提高成功率。

垂直回收技术难度极高，Falcon 9、Starship、New Glenn 等国际知名火箭分别在第 20、5、2 次发射成功实现回收，且 Falcon 9 在首次回收成功后的两次发射都回收失败。

2025 年我国可回收火箭的密集首飞，包括星云一号、智神星一号、力箭二号、双曲线三号等。朱雀三号去年12月完成首飞，二级成功入轨，一级回收失败，待本次回收问题解决后，今年将再次发射。

蓝箭航天朱雀三号火箭介绍及可回收示意图：

资料来源：蓝箭航天

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可复用火箭价值分布

火箭发射成本中，硬件制造占比约 50% - 60%，燃料占比约 10% - 15%，其余为运营、保险等费用。可复用技术直接降低硬件成本，是降本核心驱动力。

从价值占比看，推进系统（发动机）占比约 50%，是产业链核心利润区；贮箱/整流罩等箭体结构占比约 15 – 25%，航电系统占比约 8 - 15%。

液氧甲烷发动机、防热材料和智能化技术等是关键支撑。

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推进系统（发动机）

液体火箭发动机在商业航天应用中有两大优势，一是成本结构利于调节；二是适用于可复用技术路线。单台发动机价值量可达 3000 万 - 5000 万元。

推进系统可重复使用技术：

资料来源：行行查

航天科技集团六院：在液体火箭发动机领域技术雄厚，发布三款为商业航天量身定做的液体火箭发动机。航天动力（航天科技六院旗下唯一上市企业）主导液氧煤油和液氧甲烷发动机的研发工作，供应绝大部分商业液体火箭发动机。

蓝箭航天：自主研发“天鹊”系列液氧甲烷发动机，包括 TQ - 11、TQ - 12、TQ - 12A、TQ - 15A 等型号。

九州云箭：推出“龙云”液氧甲烷发动机，是国内航天领域首款具备多次启动、深度变推力能力、支持火箭回收复用的液体发动机产品。

在火箭发动机端，国内众多厂商在各细分环节布局。如中天火箭、航天动力（发动机）、航天科技（部分阀门）、斯瑞新材（发动机内壁材料）、铂力特（3D 打印）、应流股份（叶片铸造）等。

资料来源：行行查

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箭体结构系统

箭体结构系统占比约 20% - 25%，包括贮箱、整流罩、壳体等。

贮箱：用于储存燃料和氧化剂，大尺寸不锈钢贮箱可降低制造成本并支持可回收。九天行歌覆盖 2.25 米至 10 米级贮箱直径，航天科技集团一院早在 23 年研制的 10 米级直径火箭贮箱，标志我国运载火箭贮箱技术从 5 米级向 10 米级跨越，寰宇乾堃完成 4.2 米直径火箭贮箱验收。

整流罩：火箭顶部关键结构，保护卫星等有效载荷。例如，长征五号 B 火箭整流罩长 20.5 米，可容纳大型航天器。航天科技集团一院主导我国运载火箭研制，整流罩技术成熟。超捷股份为朱雀三号独家供应整流罩，爱思达航天为多家商业火箭企业提供整流罩，光年探索通过木蒙皮整流罩技术将成本降至工业级水平，安徽梦克斯为星河动力谷神星一号（遥十七）火箭研发整流罩。

资料来源：行行查

测控系统：负责对航天器进行遥测、跟踪与控制，确保其安全运行并完成预定任务。商业航天测控系统由硬件设施、软件平台与通信网络构成，形成天地一体化协同网络。

国内相关参与者中，星图测控（全国首家商业航天测控企业）、航天电子、航天环宇（为千帆星座、GW 星座等提供 4.5 米测控天伺馈设备）、高华科技（高可靠性传感器）、晨曦航空（惯性导航系统）、中科星图（子公司星图天辰聚焦运载火箭测量控制系统）、雷科防务（航天测控与遥感）、海格通信、司南导航等厂商在该领域布局。

控制系统（航电系统）：核心部件包括箭载计算机、惯导系统、传感器等，直接决定火箭入轨精度和回收能力。例如，SpaceX 猎鹰 9 号通过冗余箭载计算机和激光陀螺仪实现高精度控制，支持一级火箭垂直回收。航天智装、天银机电、航宇微、航天电子等众多厂商为国内商业航天提供该领域服务。

此外，电气系统（连接器、电缆网等）占比约 5% - 10%，推进剂液氧、煤油、甲烷等占比 1% - 3%，热控、分离机构等占比约 5% - 10%。

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可复用火箭竞争格局

在可复用火箭领域，SpaceX 凭借“猎鹰”9 号火箭确立较大领先优势。

通过“高频发射   低成本复用”体系，成为全球航天降本提效的范式标杆。

在发动机、结构材料与复用能力等核心环节，率先完成从阶段性试验向高强度商业化的跨越。

猎鹰9号：航天复用时代的开创者，凭借约 22.8 吨的运力和无与伦比的发射频次，成为载人航天与中小型卫星最稳、最可靠的“班车”。

猎鹰9号火箭从费罗里达的LC-39A发射：

星舰 V3 ：SpaceX正在研发的下一代大型可复用航天器，降维打击的“深空霸主”，拥有 33 台猛禽 3 发动机，150 吨以上的全复用运力达猎鹰 9 的 7 倍，未来发展空间巨大。

新格伦号：作为重型挑战者，凭借 45 吨级复用运力和 7 米巨型整流罩，填补超大商业载荷市场空白。4 月 19 日，新格伦火箭回收成功，实现一级复用并再次回收，标志其火箭回收复用技术迈入新阶段，预计将加速 AmazonLEO、Terrawave、BlueBird 等星座建设，频率和轨道资源争夺更加紧迫，打破 SpaceX 长期垄断，确立商业发射市场“双雄”格局。

我国通过“国家队   民营梯队”协同推进可复用火箭技术，加速进入工程应用阶段。

国家队以航天科技集团为主，重点研发长征系列可复用型号（如 CZ - 10B、CZ - 12B），承担国家重大任务。

中国航天科技集团：研发路径体现“渐进式创新”，通过现有型号改进（如长征六号 X）逐步验证可复用技术，再推广至新一代火箭，降低技术风险。其规划的 4 米级、5 米级火箭属于新一代运载火箭序列，目标是通过模块化设计和可复用技术降低发射成本。

长征十号乙（CZ - 10B）：航天一院研制的可重复使用大型液体火箭，计划 4 月 28 日在海南文昌中心首发，同步验证全球首创的海上网系回收。

长十乙采用两级无助推构型，5 米直径箭体配备 7 台 YF - 100N 液氧煤油发动机，回收状态下近地轨道运力≥16 吨，主打“大运力、低成本、高频次”发射能力，瞄准商业卫星组网、深空探测等市场需求，此次首飞标志我国可重复使用运载火箭技术从试验验证迈向工程应用，有望推动商业航天进入低成本、常态化发射新阶段。

资料来源：公众号 捷哥的行业宇宙

民营梯队：以蓝箭航天、星际荣耀、中科宇航等为代表，通过市场化机制加速技术迭代（如朱雀三号、双曲线三号），聚焦商业发射需求。

我国已完成复用飞行的星际荣耀双曲线二号火箭：

中科宇航：在山东海阳成功完成“力箭一号”改进型火箭的海上垂直回收演示验证飞行试验，填补国内海上垂直回收领域空白。

箭元科技：元行者一号不锈钢液体火箭，设计复用 20 次，已完成海上飞行回收试验，验证了不锈钢箭体在多次复用中的耐腐蚀性、液氧甲烷发动机的深度变推力控制能力，以及海上着陆的稳定性。

大多数民营火箭公司选择从研制小型固体火箭开始，再向液体火箭升级，进而开展中大型火箭以及可重复使用火箭的研发。如星际荣耀、星河动力、中科宇航、东方空间目前发射的都是固体火箭，而天兵科技和蓝箭航天则直接从液体火箭入手。

当前全球范围内可复用火箭的研发和发射竞赛全面展开。

美国SpaceX公司的猎鹰9号火箭实现了多次成功回收和复用；蓝色起源的新格伦火箭实现了海上回收，成为全球第二款垂直回收火箭。我国可复用火箭技术进入工程应用阶段。欧洲部分国家和日本等都在积极布局可复用火箭的研发和发射。

随着星座部署和商业发射快速增长，可复用火箭显著降低发射成本，提高发射频率，在需求牵引和技术突破背景下产业发展空间广阔。