基金公司绩效考核管理新规发布【国信金工】

报告摘要

一、上周市场回顾

上周A股市场主要宽基指数走势全线上涨，创业板指、科创50、深证成指收益靠前，收益分别为6.65%、4.31%、4.02%，上证综指、沪深300、中小板指收益靠后，收益分别为1.64%、1.99%、2.96%。
从成交额来看，上周主要宽基指数成交额均有所上升。行业方面，上周通信、电子、有色金属收益靠前，收益分别为8.13%、5.80%、4.42%，煤炭、食品饮料、石油石化收益靠后，收益分别为-1.39%、-1.69%、-2.88%。
截至上周五，央行逆回购净回笼资金5亿元，逆回购到期35亿元，净公开市场投放30亿元。不同期限的国债利率均有所下行，利差收窄0.05BP。
上周共上报57只基金，较上上周申报数量有所增加。申报的产品包括9只FOF，16只ETF，国泰海通中国建筑租赁住房REIT、博时中证全指红利质量ETF、汇添富沪深300自由现金流ETF等。
4月15日，国泰海通中国建筑租赁住房REIT正式向上交所申报。该产品若成功获批，将成为全市场首单市场化租赁住房公募REITs。
4月13日，香港交易所宣布推出两项科技主题指数，包括与韩国交易所合作的首只联合冠名指数“港交所-KRX半导体指数”，以及覆盖港股与美股科技龙头的“港交所科技及美国科技100指数”。
4月17日，中国证券投资基金业协会对2022年发布的《基金管理公司绩效考核与薪酬管理指引》进行了修订，形成《基金管理公司绩效考核管理指引》。

二、开放式公募基金表现

上周主动权益、灵活配置型、平衡混合型基金收益分别为2.47%、1.96%、1.26%。今年以来另类基金业绩表现最优，中位数收益为7.76%，主动权益型、灵活配置型和平衡混合型基金的中位数收益分别为6.82%、5.17%、6.30%。
上周指数增强基金超额收益中位数为0.06%，量化对冲型基金收益中位数为0.16%。今年以来，指数增强基金超额中位数为1.32%，量化对冲型基金收益中位数为1.20%。
截至上周末，开放式公募基金中共有普通FOF基金345只、目标日期基金103只、目标风险基金150只。上周普通FOF、目标日期、目标风险类基金收益中位数分别为0.37%、0.55%、0.34%。今年以来，目标日期基金中位数业绩表现最优，累计收益率为2.54%。

三、基金产品发行情况

上周新成立基金35只，合计发行规模为144.49亿元，较前一周有所增加。此外，上周有51只基金首次进入发行阶段，本周将有24只基金开始发行。

一

上周市场回顾

1.1

相关热点回顾

一、基金申报发行动态

上周共上报57只基金，较上上周申报数量有所增加。申报的产品包括9只FOF，16只ETF，国泰海通中国建筑租赁住房REIT、博时中证全指红利质量ETF、汇添富沪深300自由现金流ETF、大成中证银行ETF等。

1、首单市场化租赁住房REIT申报

4月15日，国泰海通中国建筑租赁住房封闭式基础设施证券投资基金正式向上交所申报。该产品由中建资本管理（上海）有限公司作为发起人，底层资产为市场化长租公寓，若成功获批，将成为全市场首单市场化租赁住房公募REITs。据介绍，本次REITs的底层资产持有主体为上海孚茸置业有限公司，系中建资本100%控股企业，注册资本3.5亿元。该项目不享受政策补贴，租金完全市场化，收益表现更依赖运营能力与市场周期。

二、港交所推出两只科技指数

4月13日，香港交易所宣布推出两项科技主题指数，包括与韩国交易所合作的首只联合冠名指数“港交所-KRX半导体指数”，以及覆盖港股与美股科技龙头的“港交所科技及美国科技100指数”，旨在打造跨市场投资工具。目前已授权包括博时、易方达、大成、广发、华泰金融控股五家中国资产管理公司的香港子公司，用于发行全新交易所交易基金（ETF）。

三、基金公司绩效考核管理新规发布

4月17日，中国证券投资基金业协会对2022年发布的《基金管理公司绩效考核与薪酬管理指引》进行了修订，形成《基金管理公司绩效考核管理指引》（以下简称《指引》），以进一步规范基金管理公司绩效考核管理行为，健全公募基金行业长效激励约束机制，强化与基金份额持有人利益绑定。其中包括以下内容：

基金经理薪酬与业绩挂钩：基金管理公司应当根据基金经理过去三年管理主动权益类基金的业绩比较基准对比、基金利润率的不同情形建立阶梯化的绩效薪酬调整机制。过去三年基金产品业绩低于业绩比较基准超过10%且基金利润率为负的，基金经理绩效薪酬应当较上一年明显下降，降幅不得少于30%；低于业绩比较基准超过10%但基金利润率为正的，基金经理绩效薪酬应当下降；显著超过业绩比较基准且基金利润率为正的，基金经理绩效薪酬可以合理适度提高。
基金经理绩效薪酬自购要求：基金经理应当将一定比例的绩效薪酬购买本公司或者本人管理的公募基金，且持有期限不得少于一年。基金经理应当将不少于当年全部绩效薪酬的40%购买本人管理的公募基金，其管理的基金处于封闭期等原因无法购买的，应当购买本公司管理的公募基金。

1.2

股票市场

上周A股市场主要宽基指数走势全线上涨，创业板指、科创50、深证成指收益靠前，收益分别为6.65%、4.31%、4.02%，上证综指、沪深300、中小板指收益靠后，收益分别为1.64%、1.99%、2.96%。过去一个月创业板指指数上涨11.16%，收益最高，上证综指指数上涨1.12%，收益最低。年初至今，主要宽基指数中创业板指指数收益最高，其累计收益率为14.83%。

从成交额来看，上周主要宽基指数成交额均有所上升，在过去52周的样本期内，主要宽基指数历史分位区间为70%-90%。

按月度来看，过去一个月主要宽基指数的日均成交额均有所下降，主要宽基指数位于过去36个月80%-90%的历史分位区间。

行业方面，上周通信、电子、有色金属收益靠前，收益分别为8.13%、5.80%、4.42%，煤炭、食品饮料、石油石化收益靠后，收益分别为-1.39%、-1.69%、-2.88%。过去一个月，通信行业累计上涨22.70%，收益最高，煤炭行业累计下跌7.62%，收益最低。今年以来，通信、电子、建材的累计收益较高，分别为30.45%、14.83%、14.75%，相比之下，综合金融、非银行金融、消费者服务等多个行业的收益率最低。

1.3

债券市场

截至上周五，央行逆回购净回笼资金5亿元，逆回购到期35亿元，净公开市场投放30亿元。质押式回购利率：7D相比前一周减少0.77BP，SHIBOR：1M相比前一周减少2.05BP。

如下图所示，不同期限的国债利率均有所下行，利差收窄0.05BP。1年期、7年期、10年期不同评级的信用债利率均有所下行。

信用利差方面，1年期、7年期、10年期不同评级的信用债利率均有所下行。

1.4

可转债市场

上周中证转债指数上涨2.16%，累计成交3813亿元，较前一周增加943亿元。截至上周五，可转债市场转股溢价率中位数为37.82%，较前一周增加0.87%，纯债溢价率中位数为30.11%，较前一周增加2.78%。

二

开放式公募基金表现

2.1

普通公募基金

统计普通公募基金的业绩表现（不含指数增强基金、指数基金、FOF基金），新成立基金在6个月建仓期满之后才参与统计，并以开放式基金中的普通股票型基金和偏股混合型基金作为主动权益基金的样本池。上周主动权益、灵活配置型、平衡混合型基金收益分别为2.47%、1.96%、1.26%。

今年以来另类基金业绩表现最优，中位数收益为7.76%，主动权益型、灵活配置型和平衡混合型基金的中位数收益分别为6.82%、5.17%、6.30%。

2.2

量化公募基金

统计指数增强基金相对基准的超额收益和量化对冲型基金的收益情况，新成立基金在6个月建仓期满之后才参与统计。上周指数增强基金超额收益中位数为0.06%，量化对冲型基金收益中位数为0.16%。今年以来，指数增强基金超额中位数为1.32%，量化对冲型基金收益中位数为1.20%。

2.3

公募FOF基金

截至上周末，开放式公募基金中共有普通FOF基金345只、目标日期基金103只、目标风险基金150只。上周新成立3只FOF基金，为财通聚信稳健3个月持有A、天弘盈安六个月持有A、华夏聚诚优选三个月持有A。依据业绩比较基准计算FOF基金中权益类资产的权重，并将基金类指数按照预计权益占比进行折算。总的来看，目标日期基金的权益仓位更高，其权益仓位主要分布在50%-65%的区间内，绝大多数目标风险基金权益仓位在50%以下，普通FOF基金的权益仓位主要分布在25%以下和65%-100%的区间内。

统计FOF基金的业绩表现（新成立基金在3个月建仓期满之后才参与统计），上周普通FOF、目标日期、目标风险类基金收益中位数分别为0.37%、0.55%、0.34%。今年以来，目标日期基金中位数业绩表现最优，累计收益率为2.54%。