事件：2026年4月17日，农业农村部党组书记、部长韩俊主持召开生猪产业发展座谈会。会议强调，要深入学习贯彻习近平总书记重要指示精神，认真落实党中央、国务院决策部署，切实抓好生猪产能综合调控，稳定生猪市场预期，推动价格合理回升，促进生猪产业高质量发展。

未来的调控政策有哪些？要加快淘汰低产高龄能繁母猪和体弱仔猪，严控新增产能，推动产能调控、环保监管等政策同向发力。要指导督促养殖企业顺势出栏，头部企业要带头落实产能去化要求，并结合环境保护、资产负债等约束盲目扩产。要释放积极政策信号，提振市场信心，减少二次育肥，防止无序出栏。要加密生猪生产监测预警，增强监测分析的前瞻性、调控目标的精准性、调控手段的有效性。要引导龙头企业通过订单养殖、托管代养等方式，带动合作农户发展标准化规模化养殖，支持中小养殖场户提升发展能力

投资策略：目前生猪养殖行业正在处于产能深度去化阶段，去化的长度和深度决定了未来的猪价走势。农业农村部座谈会清晰传导出中国生猪产业进入“强监管、稳预期、去产能”的新阶段，对后续的产能去化要压实责任，通过行政、环保、金融多重手段深度相互结合，稳定猪价，减少生猪产业周期性震荡，推动生猪产业内涵式发展。产能去化阶段往往是生猪养殖行业股票良好的投资时间点。我们认为后续生猪养殖板块将存在分化，效率高、成本低的企业将赢得竞争优势，当前位置，适合左侧布局优先低成本、资金安全性强的龙头，兼顾弹性标的。

1）目前猪价低迷的原因？

“与会专家研判，受产能偏高、市场供给惯性增加影响，当前生猪价格低位运行”

专家的解读为目前的影响主要是产能偏高，此前我们也在报告中梳理了由于前期能繁母猪数量偏高和PSY的不断提升导致了行业的供给过多。

2）未来猪价如何判断？

“随着产能去化效果逐步显现，猪价有望逐步企稳回升，全年有望呈现‘前低后高、窄幅波动’特征”。会议中专家给的判断依据主要是2个指标：能繁母猪存栏和新生仔猪数量。

根据统计局4月17日发布的数据，2026年3月底，全国生猪存栏42358万头，同比增加627万头，增长1.5%，环比25年末下降609万头。存栏数据开始逐步下行。

能繁母猪存栏3904万头，同比减少135万头，下降3.3%，相比2025年底3961万头去化57万头。“今年3月份新生仔猪数量17个月后首次同比下降，有利于改善生猪供需”。

3）如何看监管对调控的定调？

“韩俊部长强调，要压紧压实各级责任，切实把产能调减任务落实到位，将能繁母猪存栏量调整至合理水平，统筹推进产能调控、预期引导、产业升级，减少生猪产业周期性震荡，推动生猪产业内涵式发展。”

根据2026年3月农业农村部在产能调控专题会议，要将能繁母猪合理保有量目标进一步从3900万头下调至3650万头，累计调减幅度超过11%。未来能繁母猪的去化将是监管和市场共同关注的核心指标。

同时结合本次会议表述中要求“压紧压实各级责任，切实把产能调减任务落实到位”的表述，显示了监管层面对于调控的决心，并且将落实相关主体的责任。

从“减少生猪产业周期性震荡，推动生猪产业内涵式发展”表述看，希望引导产业淡化规模冲动，向高质量发展

4）如何看未来的调控政策方向？

“会议强调，要进一步完善生猪产能综合调控政策，采取有力有效举措推动猪价合理回升。”政策信号：推动猪价合理回升也呼应了专家对下半年猪价企稳回升的判断，前提是要进行调控，政府明确要“推动回升”，意味着后续会有实质性干预手段，而非单纯市场调节。

“要加快淘汰低产高龄能繁母猪和体弱仔猪，严控新增产能，推动产能调控、环保监管等政策同向发力。”这里包括了总量和结构双重要求，一方面是总量的严控，一方面改善结构，不是“一刀切”去产能，而是优化产能结构——淘汰低效产能（淘汰的母猪主要聚焦在高龄的能繁母猪，降低体弱的仔猪），保留高效产能，实现“减量提质”。

“头部企业要带头落实产能去化要求，并结合环境保护、资产负债等约束盲目扩产。”头部养猪企业要承担带头作用，同时结合会议纪要中强调压实责任以及严控新增产能的表述，预计后续监管对于龙头企业的经营数据会非常重视，此外关于“环境保护和资产负债”等关键词表述，也体现出了对于企业的约束手段。“同向发力”是关键：过去环保、产能、金融政策可能各自为政，现在形成组合拳，从土地、资金、环保三方面卡住扩产路径。

“要指导督促养殖企业顺势出栏”“要释放积极政策信号，提振市场信心，减少二次育肥，防止无序出栏”。希望猪价回升，是合理的回升，要达到减少生猪产业周期性震荡的目的。所以在这个过程是希望降低产业内各方的博弈思维（禁止压栏惜售，要求按正常节奏出栏），打击投机行为。“二次育肥”的危害：养殖户购买标猪（110公斤）育肥至150公斤，短期内人为减少市场供应，造成“缺猪”假象；待集中出栏时又导致供应暴增，加剧价格波动。政策要求减少二育，意在平抑短期投机。

“要加密生猪生产监测预警，增强监测分析的前瞻性、调控目标的精准性、调控手段的有效性”。意味着后续在工作方法上，对于行业的预判、监测分析和调控的手段都会更有效和精细化。

“要引导龙头企业通过订单养殖、托管代养等方式，带动合作农户发展标准化规模化养殖，支持中小养殖场户提升发展能力。”政策意图：集团场养殖效率高，是竞争优势的一方，从纯效率角度是需要支持的。但是中国仍有许多生猪由年出栏500头以下中小户提供，完全淘汰不现实，需要考虑就业与民生问题。通过“企业 农户”模式，既保留中小户就业功能，又实现整体的高效发展。

5）长期健康发展要做哪些升级？

“会议要求，要把抓好生猪产能调控和推动生猪产业转型升级结合起来，优化调整生猪产业政策，推进生猪种业自主创新，大力推广低蛋白日粮技术，不断提高养殖标准化智能化水平。要优化生猪养殖屠宰布局，引导屠宰企业开展精细分割、精深加工，强化全过程质量管理，毫不放松抓好疫情防控，全链条推动生猪产业转型升级。”意味着政策从“短期去产能稳价格”向“长期产业转型升级”的延伸。单纯“控数量”无法平抑猪周期，必须从产业底层架构进行系统性升级。该表述与前文“产能调控”形成“短期 长期”、“治标 治本”的完整政策闭环。

投资建议：目前生猪养殖行业正在处于产能深度去化阶段，去化的长度和深度决定了未来的猪价走势。农业农村部座谈会清晰传导出中国生猪产业进入“强监管、稳预期、去产能”的新阶段，对后续的产能去化要压实责任，通过行政、环保、金融多重手段深度相互结合，稳定猪价，减少生猪产业周期性震荡，推动生猪产业内涵式发展。产能去化阶段往往是生猪养殖行业股票良好的投资时间点。我们认为后续生猪养殖板块将存在分化，效率高、成本低的企业将赢得竞争优势，当前位置，适合左侧布局优先低成本、资金安全性强的龙头，兼顾弹性标的。