锂行业再迎龙头重磅定调。4月8日，天齐锂业（002466）召开2025年度业绩说明会，董事长蒋安琪、总经理夏浚诚等核心管理层集中回应市场关切，一口气回答17个热点问题。

公司明确判断：2026年上半年全球锂矿供应将持续偏紧，同时披露格林布什CGP3、雅江措拉锂矿、澳洲奎纳纳一期三大项目最新进展，释放出海外稳扩产、国内快落地、前沿早布局的清晰信号。

2025年，天齐锂业实现营业收入103.46亿元，归母净利润4.63亿元，同比大幅增长105.85%，成功扭亏为盈，完成管理层平稳过渡后的首个完整财年收官。

针对近期港股融资（净额约58.29亿港元），公司表示，募集资金将主要用于布局优质锂资源、提升产能、加大新材料研发，同时优化资金结构，防范历史上曾出现的短债长投风险，为境内外矿山 盐湖双重资源布局提供支撑。

格林布什CGP3：年内完成爬坡，全球第一硬岩锂矿再扩能

公司控股的澳大利亚格林布什锂辉石矿，是2025年全球产量最大的硬岩锂矿，全年生产锂精矿135.3万吨，其中化学级129.8万吨、技术级5.5万吨，占全球硬岩锂矿总产量18.9%。

化学级三号工厂（CGP3）已于2025年12月18日投料试车，2026年1月30日产出首批合格化学级锂精矿，目前正加紧产能爬坡，争取2026年内完成爬坡。项目达产后，格林布什锂精矿总产能已提升至214万吨/年。

雅江措拉锂矿：国内优质资源提速，构建双循环保障

雅江措拉锂矿资源量约63.24万吨碳酸锂当量，品位1.30%，属于国内优质锂资源板块。2025年，公司完成采矿权证内增储钻探，施工98孔，总进尺20689米，增储规模可达中到大型；尾矿库、取水设施合资公司落地，采选工程已完成建设用地与供电初步设计，后续将推进尾矿库可研、初设及开工准备。

公司明确：未来一年重心放在国内矿山开发，措拉项目建成后，将与格林布什形成海内外双重资源保障，提升供应链安全。

澳洲奎纳纳一期：爬坡至50%，逐步降本

澳洲奎纳纳一期氢氧化锂项目，截至2025年底稳定在50%铭牌产能，爬坡符合预期。当前成本偏高，主要因未达满产、固定成本摊薄不足。2026年公司将持续优化运营、提升利用率，逐步实现降本，满产时间仍需视技改与设备稳定性而定。

境内外并举，库存充足

公司坚持境内外资源协同，下一步优先推进国内存量项目开发。海外方面，格林布什燃料供应以长协保障，应急机制完善，生产稳定。

截至2025年末，公司合并报表层面锂精矿库存20.63万吨，锂化合物库存7428吨，库存处于合理水平，可满足自有锂盐厂日常生产所需。

上半年锂矿供应持续偏紧

天齐锂业在会上确认，此前对2026年全球锂行业紧平衡的判断已被市场验证。公司直言，锂矿建设、复产、扩产周期明显长于锂盐加工环节，叠加海外供给扰动等因素，2026年上半年锂矿供应将持续偏紧。中长期看，新能源汽车、储能、机器人等场景持续拉动锂需求，健康的锂价需要兼顾产业链各环节合理利润空间。

面对锂价波动，公司将从两方面应对：一是优化定价机制，综合产品品质、ESG、市场行情等因素；二是完善套期保值，做到期现匹配更精细、仓位更均衡、风控更完善，平滑盈利波动。

固态电池全链条，硫化锂项目已启动

天齐锂业将固态电池视为最接近产业化的下一代电池技术，已在正极、负极、电解质全面布局：

• 正极：具备碳酸锂、氢氧化锂供应能力，推进富锂锰基研发；

• 负极：可生产宽幅超薄金属锂带，直接供应固态电池厂商；

• 电解质：依托自主工艺，启动年产50吨硫化锂项目，同步研发硫系电解质。

股权、分红与销售：稳健平衡发展与回报

• SQM股权：公司持有21.9%股权，授权处置不超过1.25%A类股，不影响董事会席位与治理参与度；

• 资产注入：控股股东承诺2027年5月28日前，推进烧炭沟、上都布等锂矿注入，目前暂无明确时间表；

• 分红：2025年扭亏但暂不分红，主要考虑资源储备、项目建设资金需求，中长期将优先现金分红，平衡扩张与股东回报；

• 销售：采用战略长协 产业短单组合，结合套保对冲价格风险，动态优化订单结构。

整体来看，本次业绩说明会全面回应市场关切。在锂行业供需紧平衡的关键阶段，天齐锂业以海外项目稳扩产、国内资源快落地、前沿技术早布局为核心策略，进一步强化全球锂资源龙头地位，为2026—2027年业绩增长奠定基础