当华润系最后一位高管在2025年底收拾好办公室时，金种子酒的“豪门改造计划”已经宣告失败。

三年前，华润战投带着10多亿现钱和啤酒大佬改造白酒小弟的“大梦”入场。

如今只留下连续四年亏损的财报和翻了三倍的高管薪水账单，活脱脱一出“公司跌倒，高管吃饱”的荒诞剧。

华润系入场

涨薪先行

金种子酒的华润时代是从2022年6月开始。

当时阜阳国资抱着金种子酒这块“鸡肋”，既没有办法扭转败局，又不能扔掉不管。

最后，他们迎来了华润集团这一位重量级“金主”，既有央企光环，又有丰富酒水运营经验，可谓是“又红又专”，对于偏居皖北的阜阳国资来说，简直是“祖坟上烧了高香”。

根据披露信息，华润战投当时是从阜阳投资发展集团手中受让金种子集团49%股权，一跃成为第二大股东，但是具体对价不详，据业内猜测可能有10多亿。

截至目前，华润都不是金种子酒的控股股东，而只是第二大股东。

只不过是阜阳国资把全村人的希望都寄托给了华润，所以就把集团的管理决策权和人事权都让华润系当家做主。

华润入场后的第一件让人感觉明显变化的大动作，就是给管理层涨工资。

WIND数据显示，金种子酒管理层薪酬总额从2021年的344.1万元飙升至2022年的659.28万元，涨幅高达91.6%。到2023年，管理层薪酬总额涨至1279.43万元，2024年略回落至1114.13万元。

其中总经理何秀侠（华润系派驻）的2022年上任头一年薪酬为94.6万元，而其前任张向阳历年年薪也只有30来万，作为大户人家派来的高管，何秀侠的薪酬是金种子原总经理的三倍。

而且何秀侠是在2022年7月上任，94.6万只是其半年的工资。

除了何秀侠外，同时上任的副总经理何武勇、财务总监金昊半年的薪酬分别是46万和81.72万。

华润带来的除了管理经验外，还带来了全新的薪酬体系，大地方来的人气质就是不一样，所以连金种子酒的原来的“土著们”也跟着沾了光。

而最爽的金种子本土派高管就是董秘金彪和总工程师杨红文了。

在华润系进驻之后，他俩是团队中为数不多留任的本土系高管，而且他们也都在金种子干了20多年，都是公司的元老。

金彪和杨红文之前最高年薪也就是33万多点，没想到华润来的第一年就给涨到了45万多，真是雨露均沾。

上面说的只是华润时代第一年，之后几年，金种子酒更是充分融合华润薪酬体系，公司管理层无不欢天喜地多拿钱。

到2023年和2024年是华润系入主后两个完整会计年度，公司总经理何秀侠领取的年薪分别是304.96万和198.85万，财务总监金昊年薪分别为123.84万和107.8万，副总经理何勇武分别是182.22万和137.4万。

另外两位华润系的副总经理杨云和刘辅弼年薪也均在100万以上。

两位留任的本土系高管金彪和杨红文2023年年薪分别飙升到了96.77万和116.48%，2024年分别是88.61万和113.1万。

估计他们做梦都没想到过，自己会有一天能拿这么高的工资。

2025年年报还没有披露，虽然有可能会有所下降，但是比起华润进场之前，他们可以算是“一夜暴富”。

这个工资收入在阜阳市，简直算得上“打工皇帝”了。

而深水财经社还注意到，金种子酒当年的开山女将、前董事长宁中伟直到2018年卸任那年，年薪也就是33万多。

而公司前任董事长贾光明在干了几年，也没有拿一分钱工资。

所谓个人的努力固然重要，还是要看历史的进程。这句话真是字字珠玑。

我们不能说涨工资是不对的，是不是因为之前金种子酒的工资标准太低了，所以搞得业绩上不去呢？

也是有可能的。

所以大公司的格局就是不一样，他们相信“重赏之下必有勇夫”，先把激励给到位，然后才能干大事。

高薪没有换来业绩

但是结果却并未如其所愿。

当时市场还天真地以为，这只是华润系高管的“安家费”，等战略落地后业绩自然会跟上。

没想到，这只是“公司跌倒，高管吃饱”剧情的开端。

看看那几年金种子酒的业绩表现就一目了然了。

从2022年到2025年三季度，金种子酒的营收分别为11.85亿、14.69亿、9.25亿和6.28亿。

净利润方面，金种子酒从2021年开始到2025年Q3，连亏了五年，而且公司历史最大亏损就发生在2024年，当年巨亏2.58亿元，2025年Q3又亏了约1个亿。

据公司发布的业绩预告，2025年全年公司预计亏损1.9亿—1.5亿，扣非后预计亏损1.7亿—2.1亿。

不出意外的话，金种子酒2025年营收将倒退到大约20年前水平，公司最近一次营收低于8亿元还要追溯到2008年，而净利润则可能创下历史第三低。

2023年算是金种子酒“华润时代”里唯一能看的年份。

这一年公司营收14.69亿元，同比增长23.92%；归母净利润亏损0.22亿元，同比收窄88%。要是按这个节奏，扭亏似乎指日可待。

但是到2024年和2025年，没想到公司业绩会再度出现雪崩。

于是就出现了这样魔幻的场景：公司还在亏损，但管理层拿着比盈利企业还高的工资。

对于金种子酒的薪酬体系，已经有投资者多次在互动平台提出了质疑：“公司作为白酒行业持续亏损，且自华润高管进入之后亏损持续，且亏损扩大，而华润高管薪酬明显偏高，与业绩严重不符。”

公司证券部只是官样文章地回复：“公司坚持市场化招聘人才，建立适应市场化需求的薪酬体系，强化考核激励机制，以适应完全市场化的竞争。”

而充满讽刺的是，公司主管证券部的董秘金彪就是这轮薪酬改革最大的受益者之一。

在2024年亏损2.58亿元的背景下，部分中小股东在年度股东会上对董、监事薪酬议案投出近46%的反对票。

这不仅损害了股东信任，更暴露出公司治理与业绩严重脱节的问题。

2025年7月，总经理何秀侠以“工作调整”为由辞职；9月，财务总监金昊紧跟着离职；12月，副总经理何武勇也“因个人原因”离开。

不到半年，2022年进驻的华润系核心高管开始离场，只留下一个“烂摊子”和一套高薪酬体系。

即便如此，管理层薪酬只是象征性地降了一点。

2024年年报显示，薪酬总额1114.13万元，较2023年下降12.92%，但相比2021年仍涨了2.2倍。

就像网友调侃的：“公司亏了四年，高管工资翻了三倍，降薪只是把去年多涨的零头还回来而已。”

这种“亏损越多，薪酬占比越高”的现象，在白酒行业堪称罕见。

对比同期的酒鬼酒，2024年盈利1249.33万元，管理层薪酬总额才515.89万元。山西汾酒这种300多亿营收，超过百亿利润的酒企，2024年管理层薪酬总额才1330万元。

据WIND数据显示，目前A股20家白酒公司中，金种子酒的管理层薪酬总额竟然位居第十位，远超过五粮液、顺鑫农业、贵州毛条、老白干、迎驾贡酒、伊力特等公司。

而金种子酒的高薪酬给公司带来了沉重的财务负担。

2024年管理费用9126.75万元，其中职工薪酬占比高达47%，而管理层薪酬总额占管理费用的比重达12.21%，占职工薪酬总额的25.84%，也就说公司四分之一的职工薪酬都被管理层拿走了。

但是需要说明的是，也有部分与特定业务直接相关的管理层薪酬（如负责销售的高管薪酬）可能计入销售费用，但核心决策层（董事长、总经理、财务总监、董秘等）的薪酬，大概率是计入管理费用的。

金种子酒本来家底就很单薄，华润作为财大气粗的央企进驻。

本来应该考虑到公司实际情况，为公司减轻负担的，这样大幅度提高管理层薪酬，很可能只是肥了少部分人，而大部分普通职工的薪酬待遇有没有提高呢？

根据年报披露，金种子酒2024年在职职工为2016人（含子公司），比2021年减少了683人。

2024年公司管理费用和销售费用中的职工薪酬4310.71万元和14180.21万元，合计18490.92万元，扣除管理层薪酬总额后为17376.79万元，除去当年领取薪酬的14名管理层后，职工平均年薪大约为8.68万元，这个还是税前和包含社保公积金的，到手工资大约在7.5万元左右。

华润系高管带着“拯救者”的光环入场，却上演了一出“公司跌倒，高管吃饱”的闹剧。

高额的管理层薪酬也加重了公司的财务负担，不但没有起到激励作用，反而让公司本就不富裕的家底更加雪上加霜，更严重的是加重公司职工的贫富分化，凸显更大的不公平。